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行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。 ——约翰.邓普顿
约翰.邓普顿 约翰.邓普顿爵士（也有翻译为约翰.坦伯顿）被称为投资界的哥伦布，是富兰克林邓普顿基金集团的创始人。曾被《福布斯》杂志评为“历史上最成功的基金经理之一”。 邓普顿生于1912年的美国，后入巴哈马籍。1934年，耶鲁大学经济系毕业，之后赴牛津大学深造，并最终获得法律硕士学位。跟吉姆.罗杰斯一样，妥妥的名牌大学高材生。
其实，我们之前跟大家分享的投资大师，大多数也都是顶级名校毕业。比如，巴菲特毕业于哥伦比亚大学，彼得.林奇毕业于宾夕法尼亚大学的沃顿商学院，安东尼.波顿毕业于剑桥大学等，再次印证了学习的重要性，用事实打脸了读书无用论的说法。 邓普顿的投资业绩如何呢？从1954年到2004年的50年间，邓普顿的年化收益率约为13.5%，翻了550倍。也就是如果当时买入1万元邓普顿的基金，50年后将变成550万！
邓普顿为什么能取得如此持久的高回报？关键还是在于他的投资理念，即逆向投资策略。 邓普顿的逆向投资思想，同样源于价值投资大师格雷厄姆的理念。把安全边际放在第一位，只投资那些价格远远低于其内在价值的股票。这类股票往往都是被投资者冷落的冷门股。而且，邓普顿的目光不仅仅局限于美国市场，他会在全球范围寻找那些低估的股票。因此，他也被誉为“全球投资之父”。 比如，二战期间，在大萧条和战争的双重恐怖氛围中，他购入了104家，股价低于1美元的美国公司股票，每家各买入100股，其中34家处于破产状态，4家后来变得一文不值，但4年后，整个投资组合价值升至4万美元，为邓普顿赚取了第一桶金。 到20世纪50年代，邓普顿又最早投资于战后的日本和德国，最终获益匪浅。
当然，在股市异常亢奋时期，邓普顿也会选择远离股市。上世纪80年代中期，日本股市崩盘前，邓普顿是最早撤离的投资者之一。千禧年的互联网泡沫最疯狂的时候，邓普顿通过做空网络股，几个星期内赚了8000多万美元。 最后，我们总结一下，邓普顿的逆向投资策略，主要有以下8点： 1，以总回报最大化为目标； 2，在高品质的股票里寻找价值； 3，耐心等待低价买入的机会； 4，分散投资，任何一个国家的投资占比不能超过50%，任何一个行业的投资占比不能超过25%； 5，投资前一定要想清楚，认真做好公司研究，实时跟踪，检验自己的投资； 6，从自己的错误中吸取教训； 7，做投资一定要理性决策，不能靠感情或情绪； 8，对未来要积极乐观。 |
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