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未来几周要介绍的这个模型，是一个CDS的业务测算，跟历史文章中介绍的基础设施类的投资财务模型不一样。 CDS是credit default swap的缩写，意思是信用违约互换。名字听上去就跟金融沾边，好像还蛮牛的样子。我其实一直对金融衍生工具有抵触，觉得这东西太复杂。当初看到项目PPT时中，有20多页都是结构图和数据表，我心想这模型得多复杂啊。但是跟业务人员聊完，模型做下来，发现这玩意儿简直太简单了，比之前做的任何一个财务模型都要简单，那个PPT就是糊弄人的。现在我们就一起来看看，它到底是个什么鬼。 网上搜到的对CDS的解释如下： CDS指交易双方达成的，约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的一个或多个参考实体向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约，属于合约类信用风险缓释工具（嗯，我觉得金融和会计都差不多，写得时候就是不想让人看懂的）。 举个例子来说，不一定很恰当：银行是CDS卖方，资产管理公司是CDS买方，参照实体是贷款。银行有贷款发生了逾期，就会影响银行的不良贷款率，所以银行就把这笔贷款卖给资产管理公司。在银行的财务报表上，没有了这笔贷款了，贷款发生逾期就不会影响银行的不良贷款率。至于贷款能否收回，这个风险就由资产管理公司来承担了。 我们的模型是分析承接这些不良贷款机构的经营情况。在这个模型里，业务是分了两块，一块是不良贷款处置业务（就是上面结构图中的业务），另一块是助贷和倒贷业务。这两块业务分别由该机构的下属两家公司A和B来经营。不良贷款的处置是跟资产管理公司（AMC）合作，把这些逾期的贷款变现。至于助贷，我所了解到的是：在银行发放贷款之前，有一家类似中介或咨询公司的机构负责按照银行的要求寻找客户资源、审核贷款人的资格，并收取相应的费用（这种业务是否符合相应的监管要求或者行业惯例，我没有做深入的考察）。而倒贷，则是从银行把逾期的贷款买出来。理清了这两块业务思路，模型的结构基本上就搭好了。下面的假设条件，是这两块业务涉及到的详细内容。我只贴出来，不做解释，你们看看能明白多少，如果有必要，我再逐行解释。这个模型就是个简单的收入和费用的计算，在我看来有了假设条件就足够可以自己做模型了，你们可以动手试试看。
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