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朋友们大家好，我是张红雷，一说到股市投资，相信大部分朋友对于股票是又爱又恨，因为股市投资投的是未来，投的是预期，但是在实际投资过程中，相信大部分投资者是不具备看透未来的能力的，但是偏偏资本市场的财富效应却很诱人，同样风险也是巨大无比。股市素来有七亏二平一赚的说法。资本市场是一个门槛很低，但赚钱难度很大的市场，不信你可以打听一下你身边的投资者，看看真正能够长期赚钱的人有多少，虽然资本市场赚钱难度很大，但是以我对资本市场的了解来看，我认为只要你足够专业，赚钱还是比较容易的。尤其是周期型行业与科技型行业，我认为就是两个白送钱的行业，之所以我会这么说，是因为推动这两个行业走行情的因素比较清晰明朗，非常容易追踪把握，而且指标少，一看就懂。对于这两个类型的行业，我们一般只需要追踪几个关键核心指标就可以了。 通过复盘过去这两种类型板块走牛的逻辑我们发现，驱动周期型行业跟技术型行业走牛的因素无非就几点，分别是，技术驱动，政策驱动，供需驱动，价格驱动，而这些因素都具备公开透明的特性，只要你长期追踪，这些数据不管是从政府，还是专业机构，都可以第一时间获取，这些数据都是透明，公开的市场数据，行业数据，只要你去调查就一定可以发现机会，只要你能够长期追踪就一定可以把握住行业的运动规律。接下来咱们分别了解一下这四点驱动因素。 技术驱动 这一类主要是针对科技型行业，驱动科技型行业增长的最主要因素就是科学技术的进步推动行业产品升级，设备更新迭代，从设备终端刺激行业需求，提升行业整体景气度，带动上市公司基本面向好，营收向好，刺激相关企业或者是行业的股价节节走高。他的驱动因素主要就是科技进步带来的结果。 像我们现在的新基建，5G技术突破，带动整个社会的通信设备更新迭代，为通信行业重新打开增长空间，这是通信技术突破带来的利好。还有芯片半导体，IT设备，软件，等等，这一类科技行业，都是由技术进步来驱动的，只要技术能够突破，就一定会带来产品的更新换代，行业需求就会被重新刺激起来。 科技型行业几乎不需要我们做很深的研究，只需要我们定期的追踪行业的技术研发情况，技术成果就可以，这些东西一般都是行业的公开信息，很多渠道都可以追踪的到，像通信技术的研发，只要技术方面有重大突破，时机一到，企业一定会公布，由于技术的公开性，透明性就决定了这个行业相对于别的行业来说比较容易把握机会。 政策驱动 主要针对科技性行业跟周期性行业这两种，科技型行业除了技术突破刺激行业需求之外，还有一个明显的特点可供我们去追踪，那就是产业政策，我前段时间录制过一节课程，课程的主题讲的是股价长中短期趋势的判断，其中股价的中期趋势判断就是通过产业政策来判断，因为股价的中期趋势是由产业政策来主导催化出来的。不管是周期型行业还是科技型行业，这两类行业走牛的过程中，产业政策会扮演举足轻重的地位，甚至很多时候，就是单纯的由政策刺激的行情，比较典型的就是我们本轮牛市初期在19年走出的那一轮科技牛，就是单纯的产业政策刺激的，主要原因是因为我们刚刚经受西方的科技封锁，充分意识到科技领域受制于人的痛苦，所以当时我们的高层就接连推出一系列的产业政策，来推动产业的发展，更是由国家集成电路产业基金带头接连出手，增资科技型企业，当时由于受一系列的产业政策催化，科技板块就走出了一轮持续时间一年多的科技牛。所以这一类行情的爆发特点也是很明显的，主要可以通过产业政策去追踪，这一类行情本身也并没有多么的复杂，只要你具备一定的政策解读能力，能够准确清楚的了解政策的真实意图，也就能够判断出机会所在。 供需驱动 这里咱们需要说一下市场供给与需求与价格与企业营收之间的关系。这也是一轮完整的库存周期。因为周期性行业说白了很简单就是通过观察供需与价格之间的变化来判断行业周期拐点。整个商品周期的大致逻辑主要是通过以下几个环节来演化的。需求增加---价格上涨---企业营收增加----企业扩产---供给增加----库存积压----供需失衡----价格下跌----行业出清。这是一轮完整的商品周期。 周期性行业的周期性波动，本质上就是供给与需求方面的变动，带动行业商品库存周期的波动影响商品价格，进而影响相关板块的企业经营质量。在商品市场中，需求决定供给，供给决定价格，价格决定企业营收。尤其是周期性行业与供需之间的关系更加密切，任何市场供需方面的变化都会第一时间体现到企业经营指标与企业股票价格上面。由于周期性行业与供需之间的关系非常密切，所以当市场供大于求时，产品价格逐渐回落，带动企业营收下降，财务指标恶化，进而拖累股价下跌。当市场供给小于需求时，产品价格上涨，带动企业经营改善，股价上涨。 周期性行业的供需指标是非常简单并且容易观察，而且是任何人都能够看得懂。他没有多么的高深，只要你能够将这个逻辑想清楚，长期去追踪行业的供需状况跟价格走势就可以准确的判断出行业景气度的拐点。 价格驱动 很多人一看到这一条，肯定会有疑问，我前面明明已经聊过价格与供需了，为什么这里又聊这一点呢？其实此价格非彼价格。这里说的价格主要是说的资源品类的价格，比如说铜，铁，铝，煤炭，有色金属，化工原料等资源类的大宗商品，这一类商品具备两种特殊属性，所以我们就不能单纯的以供需与价格视角来看待，因为几乎所有的资源品同时具备商品属性与金融属性。 像我们今年的大宗商品牛市，A股市场煤飞色舞。这难道都是价格因素决定的吗？这个问题并没有那么简单。为什么我们A股市场每隔几年都会轮换一次煤飞色舞的行情？仅仅是因为表面上的供需失衡吗？并不是的，这种现象在经济学上叫做原材料再定价，（具体是什么情况自己体会，这个事情不能说明）由于资源商品价格推高，制造一定的财富效应，同时因为其存在金融属性，资本可以通过多种方式参与到商品投机中，进一步推高价格，就形成了A股几年一轮回的煤飞色舞，所以对于周期性行业，尤其是资源品的行业，重点去关注商品价格就可以，资源品类的机会就在涨价当中出现。 总结：总的来说，在整个资本市场，所有的板块中，我认为只有周期性的板块跟技术类的板块是最容易看懂，也最容易把握的行业，我们所需要做的就是，长期去追踪行业的几个核心指标，当行业拐点一旦出现，挑选出行业当中知名度较高，营收较好，财务稳健的几家企业来，在行业出清的阶段，分散持仓买入，然后剩下的交给时间就可以了，因为通过复盘每一轮行业周期我们发现，不管什么样的股票，尤其是行业知名度较高，排名前十的股票，总会蹦跶一段时间，所以一定要分散持仓，降低风险，然后抓住行业周期白白送给我们的财富机会。 张红雷 2021/11/26 |
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