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摘要 【中融基金吴刚：新型电力系统或成风口 软硬件均有投资机会】吴刚表示，新型电力系统不管是软件还是硬件，都面临着一个比较大的投资机会，甚至现在这个投资机会只是刚刚开始。光伏和风电这两个板块都相对比较看好，不过从产业格局来看，光伏的格局比风电要高一个档次。 嘉宾介绍：吴刚，中融基金基金经理，2011年1月至2013年6月曾于方正证券股份有限公司担任高级研究员。2013年6月至2016年10月曾任兴业基金管理有限公司投资经理职位。2016年10月加入中融基金管理有限公司，现任基金经理，创新业务投资部总监。 年内光伏、风电板块表现强势，后续还将持续看好吗？产业逻辑究竟是怎样的？新型电力系统为何将迎来投资机遇？具体有哪些机会？对此，中融基金基金经理吴刚跟大家分享精彩观点。 吴刚表示，新型电力系统不管是软件还是硬件，都面临着一个比较大的投资机会，甚至现在这个投资机会只是刚刚开始。光伏和风电这两个板块都相对比较看好，不过从产业格局来看，光伏的格局比风电要高一个档次。 以下为文字精华： 1、中融基金吴刚：新型电力系统软硬件都有投资机会 主持人：什么是新型电力系统吧？ 吴刚：为什么要去提新型电力系统呢？原因就在于双碳推进的越快，会造成电力系统的稳态越低。大概十几年前，就面临三北地区的风光消纳问题，就是风光发出来的电上不了网，原因在于整个电网比较脆弱。因为我们国家是一盘棋，一个电网，如果出现消纳问题的话，会造成整个电网出现问题。而我们国家又是制造业立国的，很多工厂一旦开是不能停的，一旦停了损失是惊人的。 但是，问题在于由于我们之前的电网建设是以火电为基础的电力系统，尤其是电力电子消纳系统，目前来看客观的说无法完全满足我们在绿电跃进，因为我们现在绿电今年装机量不同统计数据大概80到100GW，如果超过100个GW之后，绿电年装机率就会占到全年活力发电小10%左右，如果明显跃进速度更快的话，当然火电也下的更快，会造成电的结构不稳态。 我们之前的电力电子系统是基于火电系统展开的电力电子系统，之前是不缺无功功率的，那就不需要加无功补偿的设备，但是现在随着绿电上的越来越多的话，中间绿电不但产生无功功率还产生很多波长不同的谐波，这个谐波小到影响区域的电网，大到可以影响到整个电网。 所以，目前来看国内电子电离或者国内电网，或者不能消纳的问题主要围绕两个短板，或者两个痛点，一个就是谐波，一个就是无功功率需要补偿，我简单把这两周直播的总结跟大家讲一下，为什么我们提完了之后新型电力系统涨，不是我们提了它就涨，而是这是目前客观存在实实在在的短板，要形成以绿电发生机制为主的绿电发生系统，后续电力电子的短半是必须补上的，否则发出来的电上不去也用不着绿电。 主持人：新能源风电、光伏、水电行业还能走多远？ 吴刚：我觉得会走挺远的。国内光伏的龙头也是全球光伏的龙头，但是今年光伏的纠结在于硅料和组件的平衡。另外一个就是风电，风电的龙头企业在海外，中国风电龙头算不上全球的龙头，因为风电它的技术要求比光伏要求更大。目前我国还是以技术引进为主，很多风电核心技术，尤其是基础材料我们不具备相应技术。 换句话说，从产业上来看，风电、光伏、储能都是目前大发展的，因为中长期来看股价和基本面是高度正相关关系，但是短期如果涨多了的话，股价也会有所调整。 提问：新型电力系统的投资机会具体体会在哪里？ 吴刚：新型电力系统主要还是以补短板补助。我个人把它划分为软件和硬件，硬件基本围绕无功功率的补偿和原网合储中的谐波处理为主。 国内很多上市公司是在做一次设备和二次设备的整合和整流的，很多硬件公司也体现了它的调峰、调谷甚至调频的能力，所以我们认为如果真正出现光伏和风电上来很多谐波的话，电网通过提升电力电子设备，是能够实现的。 软件方面，在我们国内我去访谈和调研发现，一些地区已经出现了一些综合的电力的预判。如果预判准确的话，我们就可以提前在发电侧让它预备好相应的功率把它输送上来。这个软件也叫做虚拟电力运营或者叫虚拟电厂。这块投资机会也是分为软硬件，因为虚拟电厂需要很多传感设备，甚至一定的数据接口。 所以，我们认为新型的电力系统不管是软件还是硬件，都面临着一个比较大的投资机会，甚至现在这个投资机会只是刚刚开始。因为从国网和南网的“十四五”规划来看，它更多是主干线的地区，就是说三北地区发电通过特高压，运到华东地区。 但是没有想到双碳推进的这么快，如果推进这么快的话，它需要大量的电力电子系统的投入，这个单单依靠国网是无法实现的。突然多了这么多的绿电要上，需要无功功率补偿，需要谐波的滤波，这是需要电网和地方政府进行一定的资本开支和投入，否则这些绿电在明年开始会面临比较大的消纳问题。 2、中融基金吴刚：持续看好光伏和风电板块 主持人：明年更看好光伏还是风电板块呢？ 吴刚：我先说光伏和风电，这两个板块我都相对来说比较看好的，但是我说了，从产业格局来看，光伏的格局比风电要高一个档次。我说个很简单的道理，你能见到中国光伏硅料龙头，硅片龙头，电池片龙头，组件龙头还有辅材，胶膜的龙头甚至光伏玻璃的龙头，中国的龙头全都是世界的龙头，换句话说中国的投资者会买，全球的投资者如果去买的话也会买。 但是中国的能源或者中国的绿电板块是全球板块的龙头，海外投资者也要配置绿电板块，那海外投资者在全球市场去选公司的话，中国的龙头就是全球的龙头，他肯定会去配置的。但是风电不一样，欧洲和美国分别有非常优秀的风电公司，所以中国的风电龙头目前来看还跟海外的风电的龙头有比较大的差距。 所以说光伏和风电我个人都比较看好，但是光伏由于它相当于不死鸟一样，这个行业，在我们小的时候就有光伏死了多少企业，这个行业都死了无数轮，现在光伏起来的行业都是在死的企业堆里爬出来的，它的竞争格局是稳定的所以，如果两个选一个的话，那可能光伏更好一些。但是风电也不错，因为我说了这段时间的硅料，短期来看硅料涨太多了，当然这段时间硅料稍微跌了一点，但硅料跌组件跌的更多，会造成现在对于运营商，它可能短期宁愿选风电也不选光伏，因为运营商要看资本回报率的。所以，短期风电也不错。但是，风电它在国内还是有一些比较大的进步空间，我们也会去调研和访谈看哪些风电的公司能够有一定的技术方面的逆袭。 主持人：光伏震荡调整挺厉害的，感觉任何消息都会对它有影响。 吴刚：不能这么看。如果在一、两个季度之前，任何利空消息对于光伏都没有利空，它一直在往上涨。二级市场的投资和基本面是有一定的相关关系，但是还是要基于市场的预期和基本面去判断。为什么现在稍微有一点点光伏的利空光伏可能就跌很多？就是因为有些光伏组件厂今年已经涨两三倍了，但是今年的光伏装机容量是没有太大的增长，股价已经走到基本面的前面。 主持人：能不能讲解一下特高压？ 吴刚：特高压你可以理解为电力系统的高速公路，不管绿电还是火电去看，西北或者三北地区或者经济稍欠发达地区，它的土地供应量是充足的，土地价格远远低于比如说华东地区、珠长角大湾区。偏西北地区荒漠和沙漠化的地方做风力发电厂，或者做风光火储综合能源基地的话，它的综合利用成本是远远要好于发达地区。因为发达地区做制造业就更加符合发展，因为做完之后就可以运出去，有港口。 所以，从国家天然的地理和地缘角度来看，发电侧或者重化工业侧，在三北地区是有一定的应用水平。但是问题在于，电发出来之后就会面临发出来的电也无法消纳。所以就通过两种方式，一方面在那边设一些高耗能的产业，同时通过高压、特高压把电运到发达地区。高压和特高压可以理解为电力的高速公路，高速公路是最省油的，特高压是最省电的，所以说特高压的方向还是会继续发展。 文章来源：东方财富网 |
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