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以前，我们说的海外A50指数，通常指的都是富时A50指数，它跟最近比较火热的MSCI中国A50互联互通指数（以下简称：中国A50指数）有点不一样。 富时A50指数是由富时罗素编制的，选取A股中市值最大的50只股票。中国A50指数是MSCI（明晟）指数公司编制的，编制方法有很大的差异，不再完全按照市值来选股。 中国A50指数对成分股实行“2×11+28”的方案，跟传统的市值加权不同，具体分两部分： 1、按照全球行业分类标准GICS的11个行业板块，各选取流通市值最大的2个，共22个； 2、剩余所有沪深两市股票中流通市值最大的28个。 注意，以上的股票都必须能通过陆股通投资，也就是“北上资金”可以投资的那部分股票，也是外资认为最能代表A股核心资产。 跟上证50指数对比，中国A50指数的行业和权重更加均衡，金融股占比大幅减少。按申万一级行业分类标准，目前中国A50指数的前五大行业分别为电气设备16.41%、食品饮料15.29%、银行12.87%、医药生物10.60%、电子8.38%。 （数据来源：Wind，2021.10.31） 下图是中国A50指数与富时中国A50的对比，明显能看出，前者的权重分配更均衡。 根据Wind，虽然中国A50指数的成分股数量约占A股市场股票总数量的1%，但是截至到2021Q3，其总市值和营业总收入占比已超20%，归母净利润超过30%，市场代表性较高。 从市场表现看，中国A50指数历史业绩比之其他主要宽基指数更优异：自2016年10月31日到2021年10月31日，中国A50指数收益翻番，累计收益100.66%，同期上证50收益45%，沪深300收益47%，创业板指收益55%，中证500收益9%。 简单说，中国A50指数，相当于把大市值（茅组合）和景气度（宁组合）两种风格糅合在一起，兼具成长和价值，更能代表中国核心资产，是最有可能走出“长牛”表现。 不仅如此，该指数也得到了外资的认可。香港交易所于2021年10月18日推出对应的MSCI中国A50互联互通指数期货，此为港交所首支A股期货产品，它与新加坡交易所的富时A50期货是目前海外市场唯二的两只A股市场股指期货品种。 意味着境外投资者可以在通过港股通机制投资A股的同时，方便地在港交所进行指数期货买卖从而对冲风险，无需在新加坡交易所重新开立期货账户，极大地提高了境外投资者进行A股风险管理的便利性，有利于带来基于MSCI中国A50指数的海外增量资金。 我们做定投的前提是，指数要能走出微笑曲线，最好是长期慢牛；最怕的是指数长期下跌，走不出微笑曲线。中国A50指数应该是能让人放心长期持有的，敢于定投的品种。 目前，跟踪中国A50指数的南方中国50ETF（代码：159602）已经上市，其场外联接基金正在热销中（A类014534，C类014535）。各大场外平台均可认购，感兴趣的读者可以关注起来。 南方基金指数团队共19人，其中有2位博士，16位硕士，8人具有海外工作学习经历，成员具有数学、计算机、物理、金融工程、财经等多重背景，覆盖了指数产品开发、量化研究、基金投资管理的完整流程；旗下指数基金累计获得10次金牛奖，其中中证500ETF上市以来连续7年荣获金牛奖，位居国内指数基金之首，是唯一上市以来每年均获得金牛奖的指数基金。 风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 |
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