冬天来了 春天还会远吗？

集采、DRG等一系列组合拳下来，民营医院、医药等上市公司已经跌了半年了，很多已经跌了一半了。

比如国际医学、通策医疗、爱尔眼科；

医药的恒瑞医药、长春高新、复星医药、华兰生物；

甚至连百济神州直接破发。

问题来了，医药医疗股现在到底有没有投资价值？

我们分析这类问题，最好用的工具就是供需关系。

从医药医疗的需求来看，需求是一直在增加的，供应却是减少的。

1、随着老龄化到来，各种疾病的患病率会直线飙升，因为很多疾病随着年龄增高而增加，比如糖尿病、高血压、脑梗、老年痴呆……

2、因为疫情因素，很多人的收入降低之后，会抑制自己的就医需求，能不去就就不去了，比如像口腔、整形这种非必需医疗。

从供给来看，是减少状态。

集采之后，很多公司的利润变的非常少，不得不大量裁员，减少新药研发投入。

我最大的感触是2018年博士毕业的时候，去医药公司找工作，机会非常多，offer也很容易拿到；但是现在去医药公司找工作，HR跟我说基本每个职位都有5个以上的简历，甚至更多，拿到offer会有一些难度了。

医药研发是一个耗时间耗金钱的过程（10亿美元、10年时间，不能保证成功）；

新药研发减少后，那些有实力的公司一旦有新药出来，在专利期的竞争对手就很少，利润就可以保证。

医院的供应，也是一个缓慢增加的过程，毕竟培养医生的过程是一个很长的过程；

如果按照5年本科、3年硕士、3年博士、3年规培、3年专培，外加3年工作经验，成为一个能够独当一面的医生，需要20年时间；

这么长的培养过程，可以淘汰很多学医的。

有新闻说国内每年有百万医学生毕业，从医的有3万左右。

从医疗供需的分析来看，需求会随着时间拉长增爆发状态，而供应却是一个减少的状态。

对于投机者，供需矛盾爆发的时候，就是医药医疗行业投机的机会；

这个可以参考2020年的口罩行情。

对于投资者，建议参考一下2012年白酒塑化剂事件，叠加政策打压；

酒鬼酒从2012年调整到2018年，调整了6年时间；

贵州茅台从2012年调整到2014年，调整了2年时间，直到2014-2015年那波牛市才走出来。

像药茅恒瑞医药才调整了1年时间，会不会再调整一年时间？

我也不知道。

如果是长期定投，我认为现在是机会。

不过目前，可以关注中药的机会。

最近一年，健民集团、广誉远、片仔癀、同仁堂这些中药公司都是大涨。原因何在？

中药上市近一年涨幅榜前10名：

从需求来看，记住我说过中医是文化，随着中国人越来越自信，对中医的了解越来越多，国家的大力推广，需求一直子增加。

从供应来看，经典方子就那么些，又没多少研发成本，西药一个品种10亿美元10年时间，这些都是成本，中医根本不需要啊！

群众认可的中药公司就那么几家。

你想想，供应满足不了需求的时候，需求缺口一直存在，这不就是大机会吗？

而且，还有一个关键因素，国家对中药是鼓励，而不是打压的政策状态。

中药就是一个板块容量小，不断有政策利好的行业，当然值得我们参与。