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第三部分 财务管理
第五章 企业筹资决策
资本成本有多种表现形式,根据不同的使用情况,一般有个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本三种。
【本章重要知识点】:
1、筹资费用:发行股票、债券支付的印刷费以及发行的手续费用、广告宣传、律师、资信评估、公正、担保等费用。
2、用资费用:公司占用资本所支付的费用,如向股东支付的股利、向债权人支付的利息 。
3、资本成本=用资费用/筹资额-筹资费用。
4、个别资本成本的计算:(特别关注资本成本率在投资决策中的应用)
1)负债资本成本=借款总额×借款利率×(1-所得税率)÷【借款总额×(1-筹资费率)-手续费】 ;
2)股利资金成本=股利÷股价×(1-筹资费率)+股利增长率。(资本资产定价模型)
5、加权平均资本成本的计算。
6、经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的计算。
7、比较资本成本法的计算运用。
8、每股收益分析法的应用及其决策规则。[(普通股息税前利润-股票发行利息)*(1-所得税率)]/普通股数量=[(债券息税前利润-债券发行利息)*(1-所得税率)]/普通股数量
9、资本结构决策的三种方法:
1)比较资金成本法
2)息税前利润----每股收益分析法
3)公司价值分析法
【本章知识点记忆口诀】:
资本成本有三类,个别加权和边际。
筹资方案有五种,归纳总结为两种。
贷款债券为一类,利率税率有因果。
收益普通优先股,总与利润有相关。
杠杆利益与风险,恰似一对双胞胎。
经营财务和联合,提示收益与风险。
资本结构有最优,三种方法来确定。
三种方法有区别,计算简述都常考。
来自: 相国转角 > 《待分类》
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