 这里可能有人要问了，中概互联网公司跌了这么多，是不是可以抄底了呢？ 一般我们认为：一个不死的品种，如果跌掉了85%，基本会见到一个底部。 这时候抄底的风险收益比，会变得非常不错，通常都是可以获利出局的。 很典型的例子就是流动性指标大饼，当年第一次到20000的时候，我们做了个预测。 当时说因为流动性收缩，所以下跌可能会比较惨烈，鉴于这玩意不会死，所以目标可能在3000。 这个当时的预测记录现在还在，最后也真的到了这个位置。 如果那个时候抄底的话，应该后续是可以获得不错的收益的。 不过我自己不买卖这玩意，只是把它当做流动性指标来观察。 但是用同样的标准，来衡量中概的话，又好像有点不一样。 因为即使你在85%跌幅的位置去抄底，到现在依然是很惨。 好未来这类公司高点是90块，高位下跌85%，意味着跌到了13.5。 你在13.5的时候，如果兴冲冲去抄底了。现在还剩4.46，这还是反弹以后的结果。 你抄底的损失是多少呢？如果从13.5抄底位计算的话，大概又跌了70%。 这里我们也可以看出，单个公司遭遇风险下跌的时候，如果你在左侧出手抄底，其实风险是不可控的。 因为你不知道，真正的底部在哪里。你觉得到底了，下面可能还有十八层地狱。 而且单个公司，也不能算作是不死的品种，这是其中最关键的问题所在。 公司经营状况有好坏，未来越来越好和经营不善破产的概率，基本是一半对一半。 在股票市场里面，什么才是不死的品种呢？是指数，还有指数对应的ETF。 指数是由一篮子公司组成的，组成指数的那一篮子公司，也会不断的更新迭代。 如果你观察三十年前指数里面的成分股，和现在指数里面的成分股，会发现组成已经完全不一样了。 那些三十年前非常辉煌的公司，可能到了三十年后已经破产倒闭，但你看指数的话，却一直都是持续向上的。 所以对普通投资者来说，如果你不是非常精通财务，能看清楚财务报表里的猫腻。 如果想从长期的角度，来投资一个不死的品种的话，那么投资指数可能是个更好的选择。 因为指数里面的成分股会不断的更替，而且指数永远不会死。从长期的角度看，指数永远也是向上的。 这里可以回到文章开头那个问题，这些中概互联网公司，可以抄底了么？ 如果你想买了以后，就能很快进入右侧获利区，我的答案是不知道。 因为我确实不知道，啥时候中概会走到右侧。 但是如果你依然看好互联网公司的前景，希望逢低买入的话，可以买个1-2%的观察仓。 不过如果你想抄底中概这些互联网公司，直接在美股买入，目前并不是啥好的选择，可能更好的选择是去港股。 大家应该知道，这次中概互联之所以暴跌，很大一个触发因素，是美国人搞了外国公司问责法案。 这个法案是对外国公司在美上市，提出了额外的信息披露要求。 法案其实早在2020年5月，就已经获得参议院批准通过。 在12月2日，法案获得国会众议院表决通过以后，中概股出现了连续暴跌。 可以目前美股市场上这些中概，面临的美国资本市场政策改变的风险，是非常巨大的。 这些中概公司，其实也预料到这一天了，所以早就着手做了准备。 最近这几年，几乎所有的中概互联公司都开始陆续回归港股市场，做好了二次备份。 目前中国互联网50指数主要权重股中的：腾讯、阿里、美团、京东、网易、百度、携程、快手、B站都已经实现港股交易。 如果拼多多也在港股二次上市，那么中概互联网公司的10大权重都已经归位了。 2021年11月19日，港交所还优化了规则。对于同股不同权和VIE结构公司，可以选择直接申请联交所双重上市。 这些中概从美国那边退不退市，其实对中概互联公司的经营，本质上影响不大。 影响比较大的，应该是美国变化的政策。不过这些企业，早就做好了最坏的打算。 所以真要看看中概互联的话，其实还是选择港股市场，会比美股市场好一点。 不管是从政策变化的风险还是位置的角度看，其实都是这样的结论。 因为虽然最近一段时间港股走势很难看，但是位置和估值都已经处于低位了。 从长周期的角度看，恒指已经跌到一个长期支撑位，而且估值也接近破净。 过去恒生指数有三次主要破净区间，分别发生在1998年的亚洲金融危机、2016年初的A股熔断、2020年的港股持续下跌阶段。 可以看出在这三个位置抄底，其实后面都获得了不错的收益。所以这里该不该抄底，大家可以自行决定。 但是如果想要下手，恒生互联网ETF（513330）可以作为一个不错的选择。 这个指数ETF，跟踪的是恒生互联网科技指数。当前包含40多个股票，占权重比较多的，是美团、京东、腾讯、快手、阿里、小米、中兴这些科技公司。 未来可能也会加入小鹏、理想汽车这些造车新势力，算是比较能代表中国科技和互联网行业的一个指数。 说起来虽然今年这个指数表现不咋好，但最近抄底这个指数的人，其实还挺多的。 单单11月底那一周，就有10亿份净买入，可以说大家对互联网的信仰永不灭。 当然了，前面我说的513330是场内基金，有股票账户才可以买入。 没股票账户想从场外买的话，可以看看华夏恒生互联网ETF联接（A类：013171 C类：013172） 另外，文章的最后我们想再讲一下，为啥抄底指数基金，要看指数的估值和位置，是不是处于相对低位呢？ 因为对大多数被动基金或者指数基金投资者来说，其实主要的策略，就是低买高卖。 尽量买在相对底部区域，卖在相对高位。 在指数遭遇利空的时候，在低位长线加仓。在高位的时候，减仓降低成本。 至于什么时候会出现资金抱团或者估值提升，这个只能交给时间了。 通常买完以后，会出现三种情况 一是某个低位品种，可能在你买了以后不久，很快就会出现上涨。 二是某个低位品种，可能在你买了很久之后不涨，一直在低位趴着不动，甚至跌跌不休。 二是某个低位品种，你买了很长时间以后，都只是在区间里面波动，始终无法突破区间。 这里面大家最常见也最熟悉的，可能就是第三种了。市场没有趋势性行情出现，一直保持区间宽幅波动。 很典型的例子，就是过去一年多时间里，上证指数的周线走势区间。 过去一年左右的时间里，上证指数基本都在3400-3700这三百点区间震荡。 如果买的不是风口上的品种，在区间你又没做好高抛低吸，而是持有不动的话。 可能很长时间，都不会有什么显著收益。这几个月看到账户涨幅不错，过几个月涨幅又没了。 所以在没有突破之前，你需要在区间上沿卖出部分持仓，在区间下沿逐步买回部分持仓。 这个操作，其实就是很多人非常熟悉的网格操作，这也是震荡区间相对比较有效的操作。 在没有完成区间换手和放量突破之前，一直可以做的操作就是，到了上沿考虑减仓，到了下沿加仓买入。 |
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