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主要观点 工信部和商业部的电机能效提升计划发布于2021年6月，是电力传输行业针对电力变压器的能效等级，是3060计划最重要的工作，实现节电量490亿千瓦时，减排二氧化碳达到了2800万吨。这个计划对整个3060任务的达成有很好的促进作用。 上个标准发布于2012年，从原来能效二级变成现在能效三级，原来能效一级变成现在二级。原来能效二级平均的效率是91.5%，能效三级是90%，现在的能效二级平均效率是93%，所有能效三级换成二级的话，整个电机效率将提升3%。用电最大比例是电机耗电，其中工业用电占75%，电机耗电占终端耗电60%，电机效率提升是一个很大的支撑作用。这是指有效电能提高3%，是对3060的实施的一个具体应落地。对稀土永磁、电工钢会带来一个很大的利好机会。 电机可分为三大类，永磁同步电机、异步电机，开关磁阻电机。大规模应用的主要是永磁同步电机和异步电机，永磁同步电机要用到磁性材料电工钢和永磁体。能效二级以上基本上都用永磁同步电机，用永磁体代替铜可以提升效率。所以新标准发布以后，要提升效率，大部分就要用永磁同步电机。 永磁材料分为硬磁和软磁：电工钢是软磁，永磁体是硬磁，硬磁分稀土永磁（上市的有宁波韵升、正海磁材、中科三环）和铁氧体（横店东磁、北矿磁材），稀土永磁是更高端的硬磁体。要做效率能效等级更高的就用稀土永磁，新能源汽车电机就用的稀土永磁，其效率要求高，高的达到96%、97%。而工业电机和家电如压缩机这些电器，为了成本考虑，铁氧体也能达到效率要求，也有一部分家高端的工业电机和压缩机用稀土永磁。 软磁材料分为电工钢和软磁铁氧体。还就是一些其他的像金属磁粉芯、纳米晶合金等。软磁中95%是电工钢，国内软磁市场规模大概在1000万吨多一点点，电工钢约1000万吨。去年软磁铁氧体约20-30万吨（横店东磁、天通股份）。金属磁粉芯、纳米晶合金等用于电子元件上，用的很少。 软磁铁氧体用于电子元器件，像5g，基站，笔记本电脑的电源转换充电里面的电量强化起信号放大作用。用量不大但用途广，一年大概30万吨左右。软磁铁氧体比硬磁铁氧体更高端，上市公司里面最典型的是横店东磁。 硬磁铁氧体大概60万吨左右，稀土钕铁硼永磁体大概20万吨，在整个磁性材料里面，规模最大用途最广泛是电工钢，在1000万吨左右，其他的磁性材料整体只在100万吨出头。电机计划实施了以后，带来磁性材料发展方向变化。主要落脚稀土永磁体和电工钢。如果将所有电机换成一级能效标准，二氧化碳排放能降低0.8%，接近一亿吨二氧化碳排放量。 电机成功孵化的主要是有几个领域： （1） 要求最高的是新能源汽车。能规模化生产全系列牌号高端牌号电工钢的也就首钢跟宝钢。能够生产高端稀土永磁的也很少，主要是中科三环、宁波韵升等。 （2） 第二是家电压缩机，特别是空调压缩机，现在整个全球压缩机90%是在我们国内生产的，也就是前五大家基本上占85%到90%。市场占有率第一是美的，年产9000万台，第二次格力，3000到4000万台，第三次是海立，第四是瑞智，第五个是松下。根据标准要求，到明年就不能生产定频的压缩机了，只能出口到非洲、南美等等。变频压缩机的替代需求跟新能源汽车逻辑是一样的。但是变频空调要求没有新能源汽车的高，新能源汽车用到的厚度是0.2-0.25的，压缩机主要用的是0.3和0.35的，有一部分高端的是用0.25的。它的永磁材料大部分使用铁氧体永磁，而不是稀土永磁，一部分高端的是稀土永磁。 （3）第三个就是工业电机，他的要求又比压缩机差一点，其原来很多用异步电机，用铜而非磁性材料，在新政策发布后，基本上都要用永磁同步电机，大部分为铁氧体永磁同步电机，高端的用稀土永磁同步电机。因此工业电机对电工钢的需求没有新能源汽车那么高，是0.35的和0.5的为主，但还是高牌号，主要用350，440，360这些牌号。铁氧体用相对高端的牌号，以满足工业电机的能效升级，变化还是蛮大的。因为国内工业电机的竞争格局比较分散，国外有西门子、ABB、万高等等龙头，国内像卧龙、皖南、江淮、大中、佳木斯等等，没有龙头企业。它的用材很杂很散，这个标准对高牌号铁氧体带来需求增加，相对低端一些的是中小微电机，可能还是用的异步电机、硅钢。比如空调的风扇电机，这些电机没有强制性的要求，还是成本驱动，用的还是中低端的。 综上，新能源汽车驱动电机、空调压缩机、工业电机今后基本上都要用永磁同步电机，里边的磁材就是稀土永磁、铁氧体永磁。在3060减碳的大趋势带动了上游核心材料结构的变化。这种节能减碳的趋势，硬磁向稀土永磁发展，软磁向电工钢的高牌号方向发展。 最近还有一个标准，电力变压传输标准。变压器行业比较特殊，最大的客户就是国家电网。国网的方向就是风向，目前国网明年的招标都要求一级能效标准。取向硅钢里面高端的产品，就是0.23以下的，0.2和0.18的产品，最近在市面上很难买到货。 大的趋势，后续还需要包括软磁和硬磁的高端产品，向高牌号发展，成为一个增量。市场都很看好相关的方向。不管是生产稀土永磁的，横店或者中科三环，像软磁的宝钢股份，首钢股份也好，软磁的增量是很真实的，复合增长可能达到20%甚至更多。短时间内能够供应下游的产能还比较有限。 因为整个流程的工艺生产、投资、产能上线，仅仅建设周期在两到三年，如果想要最后生产出通过认证并且满足用户需求的产品，周期相当长，达到5-10年。同时这其中有很高的技术壁垒，比如横店东磁生产铁氧体最大的企业，最初的原料是氧化铁红，由于铁氧体的需求，这个材料的价格从原本两三千元一吨，到今年最高接近两万元一吨，并且对于品质要求非常高，包括其中各种金属元素钠、钾的含量的要求都非常严格。只有质量最高的铁红才能生产出高端的符合用户需求的软磁材料，用在比如华为的5G项目上，或者高端电源。那么这个产能上线的流程就非常长。 这个供应链上每一家企业都做到最好，才能满足终端需求。包括新能源汽车用的电工钢也是一样的流程，从铁矿石就开始筛选，用非常高的品质要求，同样的铁水在不同的钢厂出产的质量也不同。如果要从头开始升级，那么成本是非常高的。比如对于钢水纯净度的要求，可能对一些元素含量的要求可能高到百万分之几，比矿泉水的国标要求还要高，这个不是一套先进的设备引入就能够生产的，需要长期的积累。 （更多投研内容可关注公众号《投研锋向》留言获取，或加入社群，体验更多0预期差纪要信息） 问答环节： Q：现在低牌号的硅钢转产高牌号的硅钢是否容易呢，这其中的周期大概是多久呢？ A：低牌号转产，第一工艺路线有很大区别。比如大家在新闻看到的钢厂改造，从低牌号转高牌号，是需要很多支撑的，比如炼钢、热轧工艺的要求，技术的要求，如果具备这个技术实力的话，是没有问题的。还有工艺路线里面，高牌号和中低牌号需要一个产线，叫做强化酸洗，这条产线如果没有，只有后面的淬火产线升高牌号，也不会有增加的产能。酸洗产线的周期很长，并不容易改。 Q：一个企业想要改产线，周期需要多久呢？ A：如果说很快的话，用一些国产的设备，应该也要二十个月以上。 Q：如果已经有技术实力，新建硅钢产线，扩产周期要多久？ A：扩充产能的话，基本周期是两年，24个月左右。 Q：电极里面的电工钢有没有其他软磁材料替代呢？ A：应该说是可以有替代的，比如用金属磁粉芯、铁氧体等等其他材料也可以去做，但有一个很大问题，电工钢是最经济的，加工最容易，性价比最高的，用其他软磁材料替代电工钢，从经济角度是不现实的。 Q：这次的公布和市场总局发的能效标准，从您了解来说，这个标准是强制还是推荐标准，关系到落实的可能性有多大？ A：这个标准是强制标准，但是新计划里面有很大区别，建议推荐能效二级以上的有一定比例。相当于一级、二级、三级都是符合标准的。新的标准里面没有规定二级标准需要多少，而是把二级能效以上的占比作为指标，比如高效率的电机占比20%以上，是有一个明确的行动方案，对满足标准的结构有了具体的落实。 Q：三年计划提高能效比例到20%，这个年限和比例是考虑到可行性还是什么因素设置的呢？ A：有一个市场环境的问题，像新能源汽车驱动电机，这是自发的，因为需要驱动车辆，那就必须要把电机的效率做高，这是一种市场需要。但是像家电的话，比较集中，头部企业的社会责任，如果格力和美的去做，那么业界都会跟随。但是工业电机由于有一个很大的问题，市场很分散，即使考虑CR10，占比也并不大。考虑到标准在执行中可能会有偏差，比如为了省成本，许多电机厂就按照三级的标准去生产。最近的一些检查，可能市场监管总局也在查标准有没有落实。为什么提出这个目标，就是因为市场太分散很难全面覆盖到，那么提出一个比例就更方便市场监管总局和工信部去落实这个事情。另外从执行的角度来看，可能也会有一些不确定性，所以设定三年的一个周期，会更加适宜。工业电机应用很广泛，但是现役的很多电机，很多中小企业是不愿意去更换的，比如一台电机，一个周期省的电可能需要十年才能收回成本，那这个高效电机的价格可能五六万元，原有标准的电机三四万元，省电的效果不足以忽略这种价格的差异。所以需要用国家的政策，这种法律而不是市场的手段去强制落地具体的要求。 Q：从目前的供需上看，无论是高牌号电工钢还是永磁体，目前国内的供给能不能满足需求增量？ A：现在来看，高端板块有一部分缺口，已经显现出来了。但是硬磁铁氧体，对上游的材料，要求二级氧化铁就够了。但是做高端软磁氧体，全球能够供应的企业也非常少，那么最后这个最尖端的材料，一吨、一公斤都难求的局面，但是普通的需求会增长，还是能供应上的，市场已经显示这种迹象了。 Q：前期市场都很关心高牌号无取向硅钢的事情，这部分的瓶颈大不大，会不会有供需缺口？ A：目前来看，工业电机的高牌号需求是最大的增量，从上游的供应，要求没有新能源驱动电机、压缩电机这么高，所以能够供应的厂家还是很多的，但是从比较长的周期来看，因为用量会越来越多，所以如果没有新的增产，高牌号的需求会处在一个供不应求的局面。现在的新能源汽车，增长太快了，所以确实有明显的短缺，市场上都比较难找到货。但工业电机会有供需矛盾，但是没有那么紧张，主要还是在最高端的品种。 Q：目前监管的行动计划提到了要达到二级标准，可能材料里面的高牌号的电工钢、铁氧体、永磁体能够达到要求，如果下一步测评标准进一步提升，材料端供需是否还会有变化？ A：会有变化，变化会很大，短期内会供不应求。那么就会逼迫下游采用一些增加成本的方式来适用低端的产品，来满足能耗标准。就是一个成本和能效标准的取舍的问题。 Q：目前计划的3060达峰中和，各地区对于能耗，各地区的要求比较高，原来调研发现个别地区要求用永磁电机替代传统电机来节电，如果用永磁电机能比传统电机节省多少？ A：平均效率，按照原标准三级和现在的二级去比的话，效率差3%，那么耗100度电，可以节省3度电，可能因为工业电机比较大，基本上是长期稳定运行，在很多企业，这种电机基本上不会停，那如果用永磁电机，省电很客观，监管提了一个目标，在三年计划结束后能省490亿度电，相当于新建半个三峡。非常可观。 Q：现有工业电机的比例构成大概是什么情况？硅钢、铁氧体、稀土。 A：新标准实施之前，工业电机用永磁的比例不到20%，但是新标准实施以后，可能只有不到20%不使用永磁。使用永磁的电机中，大部分材料可能是铁氧体，稀土只占20%，因为工业电机用处很广，这个数字并不一定精准。并且文件里将节能电机和永磁电机两个概念对等起来，所以可以认为异步电机都不是节能电机。 Q：新标准不一定是强制的，但是如果完全让企业从成本角度考虑，用户是否愿意自愿切换呢？ A：文件中三级以上是强制的，二级以上只是一个目标，后续还会有一些政策，在地方实施时可能会更加严格。 Q：比较普遍用的工业电机在同样功率下，价格大体上会是一个什么量级？ A：100千瓦功率的电机，价差可能在2万元左右，例如最贵的稀土永磁和一般的异步电机比会差2万元。 Q：今年以来，铁氧体这些高端磁材有点供不应求，主要的原因是因为新能源汽车的发展吗？ A：应该是新能源汽车的发展，带动了整个产业结构的变化。新能源汽车是纯增量，技术要求比较高，供应商就会更多地保这一块，可能导致供应短缺。 Q：铁氧体的铁红价格都翻了好几倍，相关企业盈利会受影响吗？会不会因为价格上涨传导成本端压力？ A：肯定会受影响，但是影响应该只会持续五六个月。例如10月份这种拉闸限电造成一定压力。总体而言阶段性会有一些问题，从未来一到两年来看是相对一个平稳的过程。但是不排除新方案实施以后，中国三网对稀土的需求，横店东磁对铁红的需求会增长了，同时带来价格立即的拉升。 Q：怎么看待最近有预期表示硅钢很紧缺？是什么原因导致？未来会持续短缺吗？价格会是什么走向？ A：今年6月份颁布了电力变压器能效，限定能效等级的标准。按国网的要求，新装的配电变压器要求一级能效，最低也是二级能效，等于要求变压器提升能效等级。从成本来看铜的价格6万元一吨，用硅钢相对划算。实际上比用这种低牌号电工钢价格还低。同时也存在着炒作的性质。现在国网要求变压器企业满足相应要求，可能导致企业更多用铜，会带来成本端压力 |
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