吉姆·西蒙斯：史上最佳交易员的经验之谈

原著：史蒂夫.伯恩斯

2020年10月18日

吉姆·西蒙斯（Jim Simons）是历史上最成功的对冲基金经理之一。他是一位训练有素的数学家和定量交易者，也是Renaissance Technologies的创始人。他的对冲基金专门从事多元化系统交易，使用从历史价格数据的统计分析中得出的个人定量模型。他的主要模型是关于模式识别的。吉姆·西蒙斯（Jim Simons）从1968年到1978年担任数学教授，也是石溪大学数学系主任。他于1982年开始涉足对冲基金行业。他的净资产目前约为235亿美元。

他的Renaissance Technologies旗舰公司Medallion基金是历史上在复合资本回报率的规模和持续时间方面表现最好的基金之一。他的基金在赚钱方面有多好？以至于他们不得不向外部投资者关闭Medallion基金，因为管理的资本复利到如此之大，他们很难在市场上扩展信号，而这些市场无法在进入和退出时不移动价格的情况下处理交易量。

'自1988年以来，他的旗舰Medallion基金在收取高额投资者费用之前产生了66%的平均年回报率 - 扣除费用后为39% - 累积了超过1000亿美元的交易收益。在投资界，没有人能接近这样的成就。沃伦·巴菲特，乔治·索罗斯，彼得·林奇，史蒂夫·科恩和雷·达里奥都达不到。 – 摘自'破译市场的人'，格雷戈里·祖克曼，2019

吉姆·西蒙斯的五个交易经验：

通过回测量化您的优势。

'我们搜索历史数据，寻找我们不希望随机发生的异常模式。

回测过去的历史价格数据可以让您在交易当前价格行为方面占据优势。市场是由具有情感和观点的人进行交易和投资的，他们创造了模式。价格行为模式可以重复，学会找到一种方法来交易这些模式的优势。

用纪律来交换你的系统。

'我们不会凌驾于模型之上。'

在您创建具有优势的交易系统后，您必须始终如一地按照纪律进行交易。如果没有足够长的时间让它发挥作用并盈利，那么任何交易系统都不会起作用。所有系统都有回撤和连跌，即使是Medallion基金使用的系统。所有交易者都有想要推翻他们的交易计划的时候，甚至吉姆·西蒙斯（Jim Simons）也这样做了几次。从长远来看，所有有利可图的交易都需要纪律。

用多元化的观察名单换取更多机会。

'我们有三个标准：如果它是公开交易的，流动的并且适合建模，我们就会交易它。'

愿意在所有流动资产类别中寻找交易信号。另一方面，避免非流动性股票，期权，期货和加密货币，因为在买卖价差中存在亏损的风险，无法进行大规模交易，并且无法在您想要的时候进出。

在回测良好的市场，股票和货币的多样化观察列表中交易不同类型的品种可以增加您在不同市场环境中赚钱的机会。

您不需要高赢率即可获得丰厚的回报。

'我们在50.75%的时间里是对的......但我们在50.75%的时间里是100%正确的。你可以通过这种方式赚到数十亿美元。– '破译市场的人'

吉姆·西蒙斯（Jim Simmons）的模型不需要很高的胜率来赚钱。如果你有1：2或1：3的风险/回报比，只要你没有任何大损失，你就可以获得丰厚的回报。

1：2风险/回报和50%赢率的示例：

$100 $100 $100 $100 $100-$50-$50-$50-$50-$50=$250 利润

1：3风险/回报和50%赢率的示例：

$150 $150 $150 $150 $150-$50-$50-$50-$50-$50=$500 利润

正是赢和亏的规模和频率决定了盈利能力，而不仅仅是赢率。从长远来看，一个小优势可以赚很多钱，只要你保持较小的损失。

有利可图的交易有普遍的原则。

'我们正在做的事情不会消失。我们可能有糟糕的岁月，有时我们可能会有糟糕的一年。但我们发现的原则是有效的。

没有一种交易系统在每个市场中都一直有效，但有利可图的交易原则仍然有效。有利可图的交易归结为数学，风险管理的数学，头寸规模的数学以避免破产风险，具有积极期望的交易系统的建模，以及减少损失并让利润奔跑。

吉姆·西蒙斯（Jim Simmons）最大的经验是，有利可图的交易建立在数学的基础上，但人类必须有纪律来遵循数学，而不要让坏情绪毁掉一个好的系统。