董沛的想法，关系交易系了

价值投资是一个动态的理念，格雷厄姆的捡烟蒂模式和巴菲特的护城河模式及菲利普.费雪的成长股模式都是不同的。本书作者所讨论的几种优秀公司模式，能够走多远，也很难说。从这个意义上说，价值投资实在太难了。这也是我为何早早从价值投资的框架中走出来的原因。其实价值投资最让我找不到北的地方在以下三点：①一个公司在资本市场上竟然有个价值的锚，而且资本市场的定价机制会让价格回归到价值附近。从互联网泡沫到今天的特斯拉，我都看不见这个价值锚在哪里。②价值投资者可以通过研究基本面信息，通过一些数学模型（比如DCF）搞清楚一个公司的价值（估值）。我觉得这个假设太自大了，我敢肯定马斯克也不能准确为今天的特斯拉估值。③价值投资者相信市场是均衡的，价格总会回归到价值附近。这点我也找不到依据，除非我们相信市场是有效的，但事实告诉我们，市场有效的时间总是短暂的，多数时候都是混沌的。

要想持续稳定地盈利，在金融市场以交易为生，我们既不靠技术分析，也不能靠基本面分析，唯一正确的方法是要成为一个科学交易者。

交易不过是一个概率游戏，要在一个游戏中成为赢家，我们必须正确地认识市场和客观地认知自己。市场是一个适应性的进化着的动态过程，任何经验法则都有可能失效，没有万无一失的因果逻辑，只有不确定性。同时，在交易中我们不是一个客观的决策者。基因和文化把我们塑造成了生存的王者，也让我们充满主观和偏见、臆断和情绪。我们要想在这样的游戏中获胜，就要避免自己的这些决策缺陷。

科学交易就是以科学为依据，建立属于自己的科学交易系统，并按照系统要求机械地执行交易系统，赢该赢的钱，输该输的钱，长期下去，概率和时间会站在我们一边，复利效应会让我们成为长胜将军。

一个科学交易系统大致涵盖如下部分：①用统计学的方法确定头寸规模，避免破产风险；②只关注价格变化，用概率论的方法为价格变化建模，创建科学地交易策略；③遵循心理学的法则，正确地贯彻执行交易策略；④不断复盘，以改善交易策略，以使它更适合市场和自己的交易风格；同时提高自己的执行能力，以提高胜率。在交易时时刻处于心流状态，让经验和盘感，也就是潜意识成为我们决策的一部分。

概率统领，科学下注，系统决策，长期思维，久赌必赢。这就是关于科学交易的一切。