析金融货币体系，我之前强调过一定要重视银行存款直接成为了流通货币这个金融现象，

​[cp]分析金融货币体系，我之前强调过一定要重视银行存款直接成为了流通货币这个金融现象，即存款货币。而银行存款则是一种类似乎账本上记录的一种数字资产形式而存在，所以很多人把货币或者存款货币直接理解为记账货币，认为依靠银行存款货币进行交易只需要修改银行账簿，对数字进行加加减减就可以了。甚至认为银行信贷就可以随意更改银行账簿可以无中生有凭空产生。

其实这种观点虽然在客观事实上确实是符合金融表象的，但是这种观点确实十分错误的。

我以前举国一个例子强调过，分析货币体系，要把自己当成银行当成仓库一样来观察和对待。

假如你是仓库保管员，只有没有任何正式的货币入库或出库，你是绝对不会任意修改账簿的。

那么就能根据这个原则和规则可以得出，任何对仓库账簿的改动，都意味着有真实的货币出库与入库活动。否则不得任意动账。

因此，银行也是完全相同的道理，任何一笔基于银行存款进行交易的背后，只要银行动账了，就一定意味着有一笔真实的货币在转移或者移动。这是一条最简单最基本的逻辑铁律，不能颠覆。

回到仓库，那么在什么情况下，即使没有出现真实货物的出库与出库操作，但是仓库仍然可以在符合规则的条件下对账本进行修改动账？

很简单，社会经济交易中的买卖双方都同时来带仓库，买方取物做出库操作，同时卖方存物做入库操作，在同一家仓库内，就可以不用对真实物品进行出库和入库这样的操作了。就只需要修改账簿动账就可以了。

所以，同理，在同一家银行内基于存款货币的交易，虽然银行存款账簿频繁修改动账进行交易，但是银行的准备金（银行仓库内存的货币）是始终不会发生改变的。

而银行信贷也是如此，银行的角色就同时是（货币）仓库和货币的卖方，因此不需要社会货币的卖方出现了，只需要社会货币的买方（贷款人）直接去银行，向银行要贷款，银行能贷款是因为货币仓库里确实有货币可以提供贷款，而不是凭空可以胡乱放贷的。因此，基于前面相同的逻辑和规则，银行信贷可以基于银行库存资金（准备金）而给社会放贷而修改账簿，增加一笔社会存款。

只不过社会债务人，或者社会贷款人不需要对存款取现也能用于交易，不会导致银行准备金规模的减少，然后社会债务人依托存款直接用于经济交易，这个过程，就会导致了银行存款增加而银行准备金不变的现象了。（微观上就是对银行对数字基础货币准备金的分时复用思想造成了这个十分难以理解的金融现象。）

这个现象，就导致了银行存款规模远远大于银行准备金的规模，于是产生了派生存款现象，也就是货币乘数现象了。

我们知道，仓库管理最大的必须坚守的原则就是“账物相符”，而银行因为信贷派生存款现象，产生了货币乘数效应，就出现了严重的账物不符现象了。

银行的账，是指银行的各项存款，银行的物，就是真实的基础货币即准备金。

正因为这种金融现象的出现，就会逐步风险累积，造成巨大的系统性金融风险，即银行体系被系统性挤兑的金融危机。货币乘数越大，准备金率越低，那么这种风险的严重性程度大增，风险爆发的概率也随着准备金率逐步下行而大增。

任何情况下，银行或者仓库的资产负债表是始终都会平衡的，假如仅从资产负债表来分析金融货币体系，是看不到这些风险的逻辑和来源的。资产负债表的平衡不是维护金融稳定的工具，只有准备金，或者较高的准备金率（是真实的准备金率而不是法定准备金率）才是维护金融稳定的一个关键指标。

附图为中国金融货币体系内真实的准备金率指标走势。[/cp]

[cp]所谓的流动性性紧张，首先要搞清楚流动性紧张是出现在哪个领域内。

必须强调：所谓的流动性，一定是指流通货币概念。

1.我们常说的流动性紧张，是指金融银行体系内的流动性紧张，而在金融银行体系内的流通货币就是指具有清算用途和作用的超额准备金（存款）概念。

假如银行流动性紧张，或者说银行出现钱荒现象，必须要有个指标来观察，合适的指标就是同业拆借利率。假如这个同业拆借利率上升，意味着银行的流动性紧张了。

换句话说，银行流动性紧张，其实就是银行有出现被挤兑现象的代名词。或者说银行流动性紧张是金融危机爆发的苗头现象。

这个时候，央行作为最后的贷款人角色必须对银行系统进行救助，要么降准，要么增量再贷款补充银行流动性。

但是央行降准不影响央行资产负债表，而央行再贷款则会扩张央行的资产负债表。

2.流动性紧张也可以用于社会各机构，企业或单位，这里的流动性指存在于社会上的流通货币，即包括M0在内的以银行活期存款为主流通货币。

假如社会出现流动性紧张现象，则意味着社会负债人的资金链维持出现危机了。有债务违约的风险存在，有债务危机爆发的苗头出现。

怎么办，继续向银行要贷款，继续增量间接融资获得资金维持资金链。或者发行各种理财产品，债券等直接融资产品获得资金维持资金链，或者低价抛售各类资产套现回笼货币维持资金链。

假如流动性紧张一词反复被提起，则要么社会上债务危机有爆发的迹象，或者金融银行体系有爆发金融危机的迹象。

最后，强调一句，中国的金融货币体系内的流动性（超额准备金存款）是持续紧张的，而社会的流通货币（M1)是泛滥的。

如何引导泛滥的M1流向社会债务人手中维持债务经济体的资金链，至少在逻辑上来说是正确的思考方向。

否则泛滥的流通货币M1，M1乘数名义上超过2，实际上超过3，流向哪里，哪里就是泡沫，例如流向金融投资或投机市场，就会导致金融资产价格上涨，假如流向大宗资产就是大宗资产价格上涨，金融资产交易市场和大宗资产交易市场不再承接泛滥的社会流动性了，那么泛滥的社会流动性用于外汇市场，那么就会引发金融市场以及外汇市场出现巨大的动荡。

目前来说，我会密切盯着金融交易市场和大宗资产交易市场，一旦金融资产与大宗资产价格出现周期性或趋势性下跌现象。中国的金融货币体系和宏观经济体系大概率要糟，因为外部的各种环境不再支持我们继续折腾了。[/cp]