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利率债和信用债 近期信用债违约事件频发，在此背景下，有的小伙伴持仓的净值理财，债券基金的净值产生了一些波动，这是为什么呢？小胖给大家普及一下。 我们投资的理财产品、基金产品的主要构成部分是债券，债券呢分为两个大类，就是利率债和信用债。 利率债是指财政部发行的国债，地方政府委托财政部发行的地方政府债，政策性银行发行的政策性金融债，以及铁道债，央行票据等。信用债的发行主体一般是银行、城投公司等各类企业，背后很少有国家信用背书。一般来说，信用债包括企业债、公司债、金融债和次级债等等。 由分类可以看出两者的区别： 首先 利率债的发行人基本都是国家或有中央政府做信用背书，信用等级基本等同于国家的机构，可以认为是信用风险比较低的。而信用债几乎没有国家做背书，就要考虑信用风险和利率债之间存在信用利差。 其次 利率债主要受利率变动影响，包括长短期利率，宏观经济运行情况，通胀率，流通中的货币量等。而信用债由于需要考虑发行人的信用风险，则受到发行人作为经营主体的经营状况影响。 第三 信用风险事件发生，对于信用债的风险较大，尤其是在做回购的时候，部分机构开始要求只能质押利率债以规避信用风险，因而对于部分以交易需求为主的金融机构，持有一定量的利率债有利于在风声鹤唳的时候有利于借到钱平头寸，而评级较低或有信用风险的信用债，则有可能以较高的收益率挂出去出掉，因而在市场行情的变化会对机构利率债和信用债的持仓有较大且不同的影响。 因此，信用风险发生导致信用债一级市场融资难度加大，部分资管产品甚至遭遇大额赎回，加剧了流动性摩擦，导致部分基金及理财持仓的违约债产生损失，产品净值短期下挫。 那么我们投资如何投资或者购买什么样的产品可以有效规避这种债券类风险呢？下期小胖撩财节目我详细为您介绍。 *内容仅供参考，不构成民生银行的投资建议，基金有风险，投资需谨慎。基金产品由基金公司发行与管理，民生银行作为代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 *以上内容为广告
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