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PYPL、SHOP、QCOM、LRCX发布了新一季度财报， 我们提取了其财报电话会议的关键信息，具体如正文所示。 编辑 | 美股研究社
PYPL财报电话会议里的一些关键信息 1、在创纪录的一年之后，我们的第二季度业绩再次反映了我们历史上的一些最佳表现。现在很明显，世界各地的客户已经接受了所有形式的数字支付，即使在现场活动正在恢复到大流行前水平的地区也是如此。在这个新常态下，PayPal 成为消费者和商家的重要且值得信赖的平台，涵盖所有形式的商业、支付、基本金融服务 2、我们在第二季度达到了一个新的里程碑，TPV 历史上首次超过 3000 亿美元，即期增长 40%，达到 3110 亿美元，年化运行率约为 1.25 万亿美元。鉴于 eBay 在我们平台上的 TPV 下降了 37%，这一点更加值得注意。eBay 以不到我们总销量的 4% 退出本季度，我们预计他们的 TPV 到年底将接近我们总销量的 2.5%。不包括 eBay，我们的现货交易量增长了 48%。 3、我们的活跃账户现在超过 4 亿，增长 16% 至 4.03 亿。我们在本季度增加了 1140 万的净新活跃账户，其中包括 150 万的商家账户。这使我们的商户总数达到 3200 万美元。我们仍然预计今年年底将达到我们之前指导的 5200 万至 5500 万净新活跃账户的较高端。 4、本季度的交易额增长了 27%，达到 47.4 亿美元。即使我们的净新活跃用户继续显示强劲增长，我们的每个活跃账户的交易在本季度增长了 11%。我们的收入增长了 19%，达到 62.4 亿美元。尽管我们在去年取得了强劲的业绩并吸收了来自 eBay 的 811 个基点的收入压力，但这一增长仍然存在，因为他们在我们平台上的收入在第二季度下降了 51%。 5、最后，即使我们继续大力投资于我们的增长计划，我们也实现了 1.15 美元的非 GAAP 每股收益。Venmo 在第二季度继续保持强劲表现，TPV 为 580 亿美元，同比增长 58%，活跃账户超过 7600 万美元。在 Venmo 的产品多元化战略的推动下，第二季度的收入增长加速了近 70%，这是我们过去一年中的最高增长率。 6、现在大约有 130 万商家接受我们的二维码，并且我们的大型企业商家的势头和兴奋持续。事实上，每 20 秒就有一个新商家注册使用我们的二维码。看到使用我们二维码的消费者花费更多的 TPV，也令人鼓舞。事实上，PayPal 平台上的 TPV 增加了 19%。
7、随着 PayPal iZettle 在美国和欧洲的推出，我们的店内服务套件不断扩展 PayPal Now 为美国的小型企业提供综合商务解决方案，不仅帮助他们使用 Zettle 读卡器在店内接受付款，而且还可以帮助他们在一个地方管理各种渠道的销售和库存。我们的“先买后付”产品继续保持强劲增长势头，事实证明，它非常受消费者和商家的欢迎。 8、在第二季度，我们核心市场的限制开始放宽，我们看到消费者行为开始恢复正常，消费者再次在受到严重影响的垂直领域消费，并且对亲自购物和外出就餐变得更加舒适。商家正在为大流行后的世界重新定位。相对于我们的预期，即重新开放支出以密切跟踪疫苗接种率，我们看到旅行和活动量恢复得更快。与此同时，在重新开放的市场中，电子商务支出高于大流行前的水平，这表明消费者行为正在发生永久性转变。 9、我们去年第二季度的业绩非常出色。我们的收入增长了 22%，营业利润率增长了 28.2%，非 GAAP 每股收益增长了 49%。营业利润率和盈利增长都是我们有史以来最好的表现，值得注意的是，在今年第二季度，当我们实现这种爆炸性增长时，我们的业务继续保持在非常高的水平。 10、现在转向第三季度的指导。本季度，我们面临着与去年最艰难的收入比较。在 20 年第三季度，我们报告了 25% 的收入增长，这是我们今年最强劲的表现。由于这种动态以及 eBay 的管理支付过渡，我们的计划一直假设我们将在第三季度报告今年最低的季度收入增长水平。 11、由于国际市场商户迁移的步伐加快以及一些额外的核心压力，现在预计eBay对我们收入增长的拖累将大于之前的预期，从而放大了这一结果。对于第三季度，我们预计收入将在 61.5 亿美元至 62.5 亿美元之间。在中点，这代表了大约 14% 的现货增长，包括来自 eBay 的大约 8.5 个百分点的拖累或大约 4.65 亿美元的负面影响。
SHOP财报电话会议里的关键信息 1、随着强劲的商业趋势盛行，更多商家加入并在我们的平台上取得成功，Shopify 的势头在第二季度继续保持增长势头。事实上，随着更多地区的实体店在大流行后复苏的初期重新开业，以及买家继续重视在线工具为购物带来的便利，GMV 达到了有史以来的最高水平。 2、举个例子，已经开始像英国一样重新开放，GMV 在本季度同比增长速度快于我们的整体 GMV，这表明在线和店内商务不再相互排斥。虽然我们确实开始看到一些消费者支出在本季度末转向服务和娱乐，但我们预计所有地区的 GMV 水平仍高于 COVID 之前的水平。 3、使用 Shopify 的商家已经做好了充分准备，可以在其需要的每个表面区域进行交易，无论是在线、商店还是通过您喜欢的应用程序。我们的实体商家说明了这一点，因为他们适应了 2020 年加速向数字商务的转变，现在正处于恢复店内销售的早期阶段。 4、零售销售点 GMV 在总体 GMV 中所占的百分比几乎回到了 COVID 之前的水平，即使随着实体店重新开业并且商家更好地配备了我们升级的硬件和软件，GMV 水平也会更高。由于其现代全渠道功能（例如在线购买、店内取货），更多地点在第二季度采用了销售点 Pro，截至 6 月底，英语地区 63% 的实体商家采用了这种功能。 5、社交商务是商家扩大影响力并取得成功的另一种方式。事实上，在第二季度，Facebook 和谷歌渠道的 GMV 同比增长是在线商店的几倍，消费者在应用程序上花费的时间比以往任何时候都多。我们继续扩大关键合作伙伴关系。我们在第二季度深化了与 Google 的合作伙伴关系，使我们的商家可以更轻松地在 Google 上进行销售，以简化注册流程，并将我们的加速结账 Shop Pay 扩展到所有在 Google 上销售的美国商家，无论您是否使用 Shopify。 6、买家喜欢使用 Shopify 进行结账。购买的速度和便利性加强了商家与其买家之间的关系，这就是我们将 Shop Pay 引入更多服务的原因。Shop Pay 现已面向 Facebook 上的美国商家提供，今年晚些时候将面向在美国 Facebook 和 Google 上销售的 Shopify 和非 Shopify 商家提供。自 2 月宣布整合以来，我们看到 Facebook 和 Instagram 上 Shop Pay 的早期吸引力越来越多，更多买家选择加入，并通过这些服务获得更大份额的 GMV。 7、我们仍有望在年底前将 Shopify Payments 添加为 Facebook 资产上所有 Shopify 商家交易的处理器。随着全球零售电子商务销售预计将继续转向移动设备，Shopify 商家的移动购物如果要参与竞争，就必须变得更加轻松和有趣。我们的在线购物助手 Shop 专为在移动设备上轻松购物而打造，具有对买家友好的功能，例如订单跟踪和 Shop Pay。 8、从第二季度开始，商家可以管理这些信息的显示方式。通过在应用程序中自定义他们的商店资料来购物。他们还可以通过新的分析仪表板跟踪 Shop 对其业务的影响，或通过自动化营销工具推动客户重复购买。Shop 现在支持我们的购买，允许客户添加到购物车并在应用程序中使用 Shop Pay 结账。 9、截至第二季度末，Shop 拥有超过 1.18 亿注册用户，其中包括选择使用 Shop Pay 的买家以及该应用程序的用户，其中每月活跃用户约为 2300 万。自 2017 年推出以来，截至 6 月底，Shop Pay 已促成近 300 亿美元的累计 GMV。随处可见的销售日益复杂，这使得 Shopify 和我们适合的解决方案变得更加有价值。因此，商家越来越多地使用我们的商家解决方案。 10、在上个季度，我们为比以往任何时候都多的商家提供了资金，并为他们提供了比以往更多的资金，达到创纪录的 3.63 亿美元。这比去年第二季度增加了 137% 的资金，代表了我们创纪录的资本增长，使我们自 2016 年推出以来累计获得的资本超过 23 亿美元。不仅 Shopify 资本有助于推动我们商家的增长。我们的数据告诉我们，接受资金的商家会在 Shopify 上停留更长时间。
11、6 月，我们向美国所有符合条件的商家推出了“先买后付”产品，Shop Pay 分期付款，并为注册 Shopify Payments 的新商家自动启用该产品，并为现有商家提供简单的登机自助服务。虽然随着更多买家使用我们的产品结账，早期通过 Shop Pay 分期付款进行交易的 GMV 在第二季度比上一季度增加了两倍多。我们对这里的长期潜力感到非常兴奋，越来越多的商家正在注册 Shopify Balance，这是今年晚些时候之前的抢先体验。随着大型品牌继续转向 Shop Pay Plus 以帮助简化复杂的工作，Shopify Plus 又迎来了一个伟大的季度。 12、从 2021 年第三季度开始，应用程序和主题商店开发商每年收入第一百万美元的收入份额为 0%，这使得希望通过 Shopify 构建商业未来的技术人才更具吸引力。过去一年，在 Shopify Unite 宣布的平台更新期间，我们的 Shopify 团队一直在进行创新。他们令人难以置信的工作为开发人员构建了一个更强大的商业基础设施。我们期待看到他们帮助我们为商家解决的难题。 13、商家的成功加上持续的电子商务顺风和 Shopify 的强劲执行力促成了第二季度的出色表现。我们第二季度的收入同比增长 57% 至 11 亿美元，这是 Shopify 单季度首次超过 10 亿美元。这是由我们的订阅解决方案和商家解决方案部门的强劲表现推动的。订阅解决方案收入比去年同期增长 70%，达到 3.342 亿美元，这主要是由于每月经常性收入的强劲增长。 14、与第一季度相比，随着经济重新开放，第二季度增加的 MRR 更加正常化。Shopify Plus 贡献了 2520 万美元，占 MRR 的 26%，而在 2020 年第二季度，标准商家 MRR 受到我刚刚提到的延长免费试用的影响，这一比例为 29%。虽然 Shopify Plus MRR 在上个季度显着增长，但非 Plus MRR 增长更快，这得益于 2020 年加入该平台的标准计划商家数量显着增加，以及去年同期我们的 Shopify POS Pro 订阅产品带来的新增量收入。 15、商户解决方案收入在 2020 年第二季度增长 52%，达到 7.852 亿美元。这一增长主要得益于 GMV 的扩张，同比增长 40%，达到创纪录的 422 亿美元。商家销售额的强劲增长以及 Shopify Payments 的 GMV 渗透率提高，与去年同期相比，商家采用 Shopify Capital 以及与运输和合作伙伴相关的收入推动了这些解决方案的收入增加。 16、在第二季度，Shopify Payments 处理了 203 亿美元的 GMV，与去年同期相比增长了 51%。Shopify Payments 的 GMV 渗透率为 48%，而 2020 年第二季度为 45%。这一增长是由 GMV 渗透率通过在线和零售 POS 渠道获得推动的，而 Shopify Plus 和国际商家的 GPV 份额同比增长。 17、Merchant Solutions 收入也受益于第二季度与非现金对价或我们从我们与该公司和 Global E 的战略合作伙伴收到的与我们的 Shop Pay 分期付款和跨境商业产品的履约义务相关的认股权证的收入确认. 与这些合作伙伴关系相关的认股权证在预期商业合同开始时估值被递延，然后在合同的预期期限内按比例确认为收入。虽然这些产品还有其他收入成分，但这些商业协议的非现金对价成分为我们的商户解决方案收入同比增长增加了约 3%。 18、本季度调整后净利润为 2.846 亿美元或每股摊薄收益 2.24 美元，而去年调整后净利润为 1.294 亿美元或每股摊薄收益 1.05 美元。第二季度。2021 年第二季度的调整后净收入不包括我们股权投资的 7.78 亿美元未实现净收益，包括我们在公司首次公开募股时和之后将其减记至其公允价值的 Global E。 19、最后，我们的现金、现金等价物和有价证券余额在 6 月 30 日为 77.6 亿美元，而年底为 63.9 亿美元。我们健康的资产负债表为我们提供了选择权，我们相信这会增加我们的竞争优势。现在有这么多商家在 Shopify 上开展业务，我们的工作是让创业更容易并帮助我们的商家取得成功。这反映在我们 2021 年的 3 个关键投资领域：Shopify 配送网络、Shop 和国际扩张。 20、谈到我们的展望，我们对 2021 年剩余时间的展望与我们在 2 月份的假设一致。今年上半年，我们看到整体经济环境有所改善。与 2020 年相比，消费者支出开始转向服务以及线下零售和电子商务，以更正常的速度增长。鉴于这些因素和 Shopify 年初至今的表现，我们继续预计 2021 年收入将快速增长，但速度低于 2020 年。
QCOM财报电话会议里的一些关键信息 1、我们在移动领域处于领先地位并期望继续领先。此外，我们还期望通过改变汽车、企业、家庭、智能工厂、下一代 PC 和平板电脑、XR、可穿戴设备等的连接和处理方式，引领互联智能边缘的发展。这是收入多元化战略的基础。我们业务的强劲表现导致第三财季收入和每股收益超过了我们指导的高端。最重要的是，我们有望在 2021 财年在物联网、射频前端和汽车领域实现约 100 亿美元的综合收入，从而验证我们收入多元化战略的积极财务影响。 2、我们物联网战略的基础是面向不断增长的云基础经济的边缘连接和处理。在消费者方面，我们看到了强劲的需求，这是由消费电子产品升级周期和新兴产品类别（例如 XR 和可穿戴设备）的增长推动的。在边缘网络方面，我们又迎来了一个伟大的季度，在这第二波由重返工作场所驱动的企业需求浪潮中，家庭的企业转型推动了持续的势头。我们还看到 WiFi 6 的快速采用以及对 4G 和 5G 移动宽带设备的需求增加。 3、随着对汽车解决方案需求的增加，我们很高兴地报告，我们的汽车设计赢款渠道已达到约 100 亿美元。根据我们第三季度的业绩，我们的年度汽车收入运行率现在超过 10 亿美元。这反映了全球汽车制造商和一级客户的持续吸引力。我们的汽车远程信息处理和连接平台、数字驾驶舱和 C-V2X 解决方案，或处于关键汽车行业趋势的交汇处，例如联网车辆的持续增长、车内体验的转变和车辆电气化。 4、在射频前端，我们相信我们有望成为收入最大的智能手机射频前端供应商。展望未来，我们希望在几乎所有手机射频前端组件中都处于技术领先地位，同时继续在调制解调器到天线系统性能方面处于领先地位。首先，我们继续受到 5G 增长和不断变化的 OEM 格局的积极影响，从而扩大了我们可寻址的手机机会。其次，我们仍有望在日历年末大幅改善供应。我们正在确保领先节点和成熟节点的增量容量，并优化我们产品在全球供应链中的分配。 5、我们的第三季度业绩高于我们指引的高端，非 GAAP 收入为 80 亿美元，非 GAAP 每股收益为 1.92 美元。这些结果反映了非 GAAP 收入同比增长 63%，以及由 QCT 和 QTL 的实力推动的每股收益翻了一番多，包括从去年同期的 COVID 影响中部分恢复。 6、QTL 收入为 15 亿美元，EBT 利润率为 71%，大约是我们指导的中点。这些结果反映了中国和印度低于预期的单位抵消了更强的组合的影响。QCT 收入为 65 亿美元，EBT 利润率为 28%，高于我们指导的高端。18 亿美元的 EBT 与去年同期相比几乎翻了三倍，收入增长了 70%，EBT 利润率增长了 12 个百分点。 7、由于所有主要原始设备制造商在高端和高端设备中采用 5G 产品，手机收入同比增长 57% 至 39 亿美元。射频前端、物联网和汽车收入合计约占本季度 QCT 总收入的 40%，同比增长是手机收入的 1.6 倍。凭借我们广泛的产品组合和客户吸引力，射频前端收入为 9.57 亿美元，同比增长了一倍多。 8、物联网收入同比增长 83% 至 14 亿美元，比预期增加约 1 亿美元。卓越表现是由消费者边缘网络和工业平台的需求推动的。由于联网汽车的采用和数字驾驶舱收入的扩大，汽车收入为 2.53 亿美元，同比增长 83%。我们不断增加的设计获胜渠道现在使我们有望超越上届投资者日概述的 2024 年收入目标。
9、对于 2021 日历年，我们维持对全球 3G、4G、5G 手机高个位数增长的预测。鉴于中国发达地区对 5G 的广泛采用，我们偏向于 5G 预测的高端。在第四财季，我们预计收入为 84 亿至 92 亿美元，非 GAAP 每股收益为 2.15 至 2.35 美元。 10、在 QTL，我们预计收入为 14.5 亿至 16.5 亿美元，EBT 利润率为 69% 至 73%。在 QCT，我们预计收入为 70 亿至 75 亿美元，EBT 利润率为 29% 至 31%。在中点，这意味着收入同比增长 46%，EBT 美元增长 114%。我们的 QCT 预测的实力反映了所有收入流的连续增长，包括高端和高端设备的发布以及我们在物联网和汽车领域扩展移动技术和投资带来的运营杠杆优势。 11、根据我们第四季度指引的中点，我想强调 2021 财年的一些关键指标。我们预计非 GAAP 每股收益为 8.24 美元，相对于 2020 财年几乎翻了一番。在 QCT 中，我们预计收入将同比增长100 亿美元，营业利润率从 2020 财年的 17% 增长到 2021 财年的 28%。 12、随着我们对多元化的持续关注，我们预测 RF 前端、物联网和汽车的总收入将从 2020 财年的 60 亿美元增长到 2021 财年的 100 亿美元。我们预计本财年将以强大的产品路线图结束，扩大设计赢得管道，并增加客户吸引力。 13、本季度小米现在是第二大代工、奖励和出货量。我们看到 OEM 市场份额的变化为我们创造了难以置信的机会。Snapdragon 成为 Android 高级和高端的代名词。从 Snapdragon 平台的整体价值来看，这就是我们如何比市场走得更快以及收入和收益的难以置信的机会。我们非常专注于抓住这个机会，这将成为高通手机战略未来增长的主要驱动力之一。 14、您应该开始考虑我们的汽车业务，您开始看到数字驾驶舱在收入中变得越来越重要，这对我们来说确实是一个更丰富的芯片机会。当我们查看仪表板时，信息娱乐系统、后座娱乐系统、抬头显示器、智能后视镜、智能侧视镜等。并且对车内体验进行了完全重新设计。 15、如果你看看我们现在拥有的机会，我们与正在扩大的三星有着良好的关系。我们与小米、OPPO、Vivo 都有关系，它们都属于高端产品。我们与荣誉有关系。在创纪录的时间内，我们推出了配备荣耀的 Magic3 设备骁龙 888。所以，如果你看，这是一个更健康的市场。您至少有五家规模庞大的公司在推动高端市场，这为我们创造了一个难以置信的机会。如您所知，与仅采用调制解调器技术相比，Snapdragon 高端设备的收入和收益要高得多。
LRCX财报电话会议里的一些关键信息 1、我们 6 月的季度业绩反映了我们系统和服务业务的持续强劲执行力。本季度远高于预期，创纪录的收入为 41.5 亿美元，每股收益为 8.09 美元。我们还在本季度的运营中产生了创纪录的 14 亿美元现金。六月季度标志着林的财政年度结束，尽管经营环境充满挑战，我们还是实现了公司历史上最高的收入。与上一财年相比，收入增长了 45% 以上，达到 146 亿美元。 2、2021 财年每股收益以更快的速度增长，达到创纪录的 27.25 美元，比 2020 财年高出 70% 以上。半导体设备的需求环境依然强劲。我们现在看到 2021 日历年的晶圆制造设备支出趋势超过 800 亿美元。虽然 WFE 的绝对支出水平已升至新高，但我们仍然对这些水平下行业的健康和可持续性充满信心。晶圆厂设备支出占半导体行业营业利润的百分比仍处于历史范围内，半导体继续推动人工智能、5G、高性能计算和物联网等关键技术转型。 3、在需求广泛的背景下，不断增加的设备制造复杂性对 Lam 在关键应用领域的实力起到了很好的作用，并继续创造新的增长机会。回顾过去五年，随着 NAND 制造复杂性随着向 3D 过渡而增加，Lam 在该细分市场中获得了超过 6 个 WFE 的份额，并以大约 8 个百分点的客户支出领先于紧随其后的供应商。 4、在 6 月的季度中，我们再次赢得了一项关键沉积应用的胜利，现在是所有 NAND 制造商在此过程中的记录工具。我们的四站室设计所提供的差异化对我们的成功起到了重要作用。我们经过多年完善的多站架构使我们能够使用顺序处理来精确定制薄膜特性，以满足下一代设备的需求，而不会影响大容量 NAND、DRAM 和代工厂/逻辑制造所需的生产力。 5、现在我将转向有关系统收入的详细信息。内存部门仍然是 Lam 的强项，占 6 月季度系统收入的 59%。NAND 部门集中度与上一季度基本持平，占我们系统收入的 49%，在收入方面再次创下历史新高。我们看到客户在容量广告和转换方面的投资主要用于 128 层级设备。在 DRAM 领域，我们占 6 月季度系统收入的 10%，而上一季度为 14%。DRAM 投资主要集中在 1z 和 1-alpha 节点。我只想提一下，我们确实看到 DRAM 支出在今年下半年增强。
6、对于代工部门，我们连续第二个季度实现创纪录的收入，占我们 6 月份系统收入的 35%，而 3 月份季度为 31%。代工支出出现在前沿和成熟技术中，以满足各种市场驱动因素的最终需求，如人工智能、游戏中的 5G，以及物联网、图像传感器和电源设备等所需的专用芯片。最后，逻辑和其他贡献了 6 月季度系统收入的剩余 6%，与上一季度的百分比基本持平。 7、现在，从我们总收入的区域分布来看，中国地区占我们总收入的 37%，高于 3 月份季度的 32%。中国地区的支出概况在国内和跨国客户之间总体平衡，其晶圆厂位于中国。韩国地区在 6 月季度也继续保持强劲势头，占收入的 30%。作为我们已安装基础业务的 CSPG 收入接近 14 亿美元，正如我所指出的，这是该集团的另一个高点。收入水平比 3 月季度增长 6%，比 2020 年同期增长 49%。该业务的所有子部门都表现出色。 8、所以让我转向盈利能力，六月季度毛利率为 46.5%，正好在指导范围的中点。我会提醒您，由于整体业务水平以及客户和产品组合，我们的毛利率每季度都会波动。我要提到的是，由于当前季度的 COVID 环境影响了我们，空运和物流成本继续上涨，这也反映在 9 月的季度指导中。 9、我们已经证明了我们有能力扩大公司的盈利能力，因为我们继续降低运营费用占收入的百分比。我还要指出，我们继续优先考虑研发支出，以确保我们有资源继续巩固我们技术差异化的领导地位，并且我们一直强调研发支出，它继续代表大约两个-我们运营费用的三分之一。 10、现在展望未来，我想提供我们对 2021 年 9 月季度的非 GAAP 指导。我们预计收入为 43 亿美元，上下浮动 2.5 亿美元。毛利率为46%，上下浮动一个百分点。营业利润率为 32%，上下浮动 1 个百分点。最后，每股收益为 8.10 美元，加上或减去 0.50 美元，基于大约 1.43 亿股的股份数。
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