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我买的理财产品净值跌破1了，辛辛苦苦攒的私房钱缩水了！ 先别着急，净值型理财产品当天的净值波动不代表你真的亏钱了，持有到期时的净值表现才是产品实际的收益水平。可别透支了你的焦虑哦~ 众所周知，理财产品的收益源自其所投资的资产。但是，假设同样配置1年到期收益率5%债券的两个理财产品，A为预期收益理财产品，B为净值型理财产品，持有一年的收益是一样的吗? 如图所示，配置同样资产的理财产品，持有同样时间收益是一样的。但是预期收益理财产品我们只能看到预期收益率，等待到期兑付，无法及时看到产品过程中的价格波动;净值型理财产品却能看到过程中每个交易日的盈亏，一路到达最终收益结果。如果顺利到达终点，预期收益理财产品能够降低我们日常对持有资产波动的关注，但万一过程中资产收益下滑，我们却不得而知。 预期收益型产品虽然简单，但投资者在持有期间无法获知产品所投资资产的市场价格变化，能否实现期初的投资目标的“答卷”只有等到产品到期后才能揭晓。净值型产品在持有过程中虽然存在波动较大的可能，却能真实反映产品管理人的运作水平。2018年银保监会出台的《资管新规》，就是希望管理人能多给产品“称称重”，告诉投资者所购买产品的运作情况，让投资者能清晰掌握产品价格变化。 预期收益性VS净值型 理财产品投资运作情况，不能及时反映到产品的价值与价格变化中，投资者不清楚资产的整体波动情况。 定期披露净值，及时反映基础资产的收益和风险，投资者能清晰地掌握着产品每日市场价格变化。 产品“破净”是常态 今年以来，多只银行理财子公司发行的理财产品业绩下滑，有的甚至跌破净值。中国理财网数据显示，截至2月22日，仍有8只银行理财子公司发行的权益类理财产品净值在1元以下，个别跌幅超过20%。理财子公司喜欢布局的FOF产品，也出现了不少回撤情况。截至上周，银行理财子公司累计发行FOF理财产品数量达178只，其中，有21只FOF产品已跌破净值，占比近12%。 分析人士指出，开年以来，中央采取多项措施稳定经济增长，而受周期性和结构性因素，以及一些供给性因素同步影响，经济下行压力仍较大。虽然1月金融数据总量放量增长且超预期，但中长期贷款增长不及预期，这表明经济发展的基础尚未很稳固，对股市产生连带影响。在宏观经济和宏观流动性形势较为复杂的情况下，债市、股市波动在所难免，导致理财产品受到波及，净值短期性下跌。 这里有一个基本逻辑，资管新规过渡期结束后，银行理财产品全部采用市值法进行公允价值计量，这就使银行理财产品的估值出现“随行就市”的新变化。换句话说，银行理财产品净值将反映每日底层基础资产价格的一个变动，这个值可能是正，也可能是负。当日产品净值跌破1，也未必意味着产品实际收益亏损。总体看，产品净值波动加大是大概率事件。在市场走弱背景下，有可能出现更多理财产品跌破净值的情况，“破净”已然是常态。 需要强调的是，产品“破净”只是估值方法调整引起，未必意味着发生绝对亏损。净值随市场变化波动实属正常。当市场好转，情况还是会扭转。因此，投资者对产品在某一个时日的“破净”要客观理性看待，跳出“逐日盯市”心态，学会更多从月度、季度、年度等中期或长期视角来衡量产品的表现。 作为投资者，应充分认清净值化时代“打破刚兑”带来的改变，理解每一款产品隐含的风险，从其背后对应的资产、策略出发，结合自身的收益及风险要求进行合理化配置。若投资者完全不能承受任何市场风险，应选择存款产品；如果风险偏好较低，可选择投资货币市场、债券市场的固定收益类理财产品；若风险偏好较高，则可选择投资股票、期货等市场的权益类理财产品。 |
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