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巴菲特的投资思想和投资策略，实际上是一项五环相扣的系统工程。组成这项系统工程的5个环节是：好行业、好企业、好价格、长期持有、适当分散。正如奥运五环一样，缺少任何一环都会在投资上或早或晚出大的问题。 一、好行业。正所谓：女怕嫁错郎，钱怕投错行，最重要是选择自己能力圈之内的行业，也就是自己能够理解的行业。行业的特点决定了投资回报，有些行业挣钱就比较容易，有些行业挣钱就比较难，选择容易挣钱的、牛股成群的行业（有些行业出牛股可是百年一遇哟！）。 二、好企业。正所谓：选股选龙头。在好行业的基础上，选择净资产收益率长期保持在15%以上的龙头企业，护城河越宽越好（最好是能躺着赚钱哟！），有优秀的管理层，并能以股东的利益为重。 三：好价格。正所谓：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。好行业和好企业比好价格重要，但好价格比前两者都难，巴菲特和芒格有时候选中了一个企业，但为了一个好价格可以等上三四年的时间（心性要好好磨练哟！）。 四、长期持有。正所谓：时间是优秀企业的朋友，是劣质企业的敌人。千百度的寻找，选中企业之后，接下来的事情就是长期持有，除非基本面恶化、有更好的投资标的、价格绝对高估（死了都不要卖哟！）。 五、适当分散。正所谓：鸡蛋不要放在一个篮子里。巴菲特老先生强调集中投资，但那是股神呀，我们这些凡人要做适当的分散，才是明智之举（分散了才能买到后悔药哟！）。请注意是适当分散，而不是绝对分散。巴菲特开玩笑说：如果你有40个老婆，你就不可能对他们的每一个都有所了解。 |
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