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2341今天看《香帅的北大金融学课》提到了外汇储备的形成机制和管理，对于外汇储备这个词我们经常会听到中国拥有多少多少美国国债作为外汇储备。但是外汇储备是怎么来的从来没有去研究过。下面我来说说外汇储备的形成和管理。 外汇储备的形成机制，比如一个出口商，出口了一批1千万美元的商品到美国，之后对方用美元付账，于是出口商得到了1千万美元，出口商想要在国内使用这笔钱，于是找到一个商业银行，将这1千万美元按照当时的汇率兑换成人民币。然后商业银行也无法直接使用于是拿着这1千万的美元，找到央行进行货币兑换，将美元换成人民币（如果金额量大的话，央行会去印人民币用来兑换给商业银行）。这些美元最后会集中到央行的手中，也就形成了我们经常听说的外汇储备。因为我们国家的出口大于进口，所以我们国家的外汇储备一直在不断增加。 那么这个形成过程你可能会有2个疑问，为什么出口商不直接去央行进行货币兑换，而是要选择去商业银行呢？央行印人民币会不会导致通货膨胀？ 为什么出口商不直接去央行进行货币兑换，而是要选择去商业银行呢？因为央行没有对出口商开展这项业务。为什么没有开展呢，因为业务复杂一个央行管理兑换系统的处理不过来，所以选择分级来处理这项业务，先让商业银行进行兑换，然后所有商业银行都对接央行系统，这样一来对系统的压力就减小了很多。比如，假设有1000个出口商要进行兑换业务，有10个商业银行，如果采用央行一个系统处理，那么要对接1000次。如果采用分级模式，最后央行的一个系统只要对接10次即可完成。 央行印人民币会不会导致通货膨胀？不会，因为印发的人民币占总的货币供应量很小的一部分。那什么才是造成通货膨胀的主要原因呢？我们先来说说通货膨胀本质其实就是市场上的货币供应量过多了。那什么决定货币供应量呢？有这么一个公式 货币供应量 = 基础货币 * 货币乘数。因为央行印人民币这新增的量相对于基础货币的总量是很小的。真正影响货币供应量的是货币乘数。那什么是货币乘数呢？货币乘数是存款存款准备金率的倒数，如果存款准备金率是10%那么货币乘数就是10。你想想比如 10万亿 * 10 = 100万亿 ，是10万亿增加 1亿的变大的快，还是10变成 11的变大的快。当然是后者所以为什么说真正影响货币供应量的是货币乘数。为什么货币乘数是存款准备金率的倒数？这又要先看看存款准备金率是什么？存款准备金是我们国家的一项制度，就是银行每吸收100块钱的存款，只有1-100*存款准备金率的金额可以用于放贷，100*存款准备金率的金额要交给央行保管。这个存款准备金率是受国家政策变动的。根据这个规则，比如存款准备金率是10%，银行收到100元存款，也就是说90元才能进行放贷，之后这90元又存到银行，银行又可以将81元进行放贷。这样一直循环下去，最后货币供应量的就会是 100/10% 也就是 1000元。为了方便记忆强行给他一个名字货币乘数也就是10%的倒数。 外汇储备怎么管理呢？通常处理外汇储备的目标是安全，因此外汇储备多用于购买发达国家的债券。所以我们会经常听到我们国家拥有多少多少美国国债。0036 总结一下，外汇储备是与外国进行贸易的产物。外汇储备的第一目标是安全，因此外汇储备主要投资的是发达国家的国债。 |
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