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1941今天看《香帅的北大经济学课》谈到我们经常在投资界能够听到的一句话“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的底层原理。 这句话是有理论基础的，这个理论叫做“现代金融的世界大爆炸理论”。为什么能够被称为“现代金融的世界大爆炸理论”呢？因为它把数学语言引进了金融，使得金融进入专业化和量化的时代，而在此之前金融是门艺术。而这个理论的发明人叫马科维茨，也正是凭借这个理论获得了1990年的诺贝尔经济学奖。 那么这个理论说的是什么呢？简单理解就是投资组合能够降低风险，并且是用数学进行论证的。在没有看过这个理论前，听到投资组合能够降低风险？其实我是支持的，为什么呢？这个支持的来源在于对冲风险的逻辑。我原来举过一个例子就是一个旅游景区的小老板既卖太阳镜也卖雨伞来对冲风险（详情可以看对冲基金的真实面貌20190329给未来的自己）。而这里投资组合降低风险并不是这个逻辑。大致逻辑是多个投资产品的收益率是相同的，但是不同的投资产品风险不同。如果单纯只买一个和组合起来买收益率是相同的，但是这两者的风险是有区别的，经过计算后者的风险是小于前者的。这里我就不展示公式了，因为没有一定的数学基础的人估计看不懂（使用的数学语言是协方差，如果想要具体了解可以自己去百度）。 怎么理解这个降低风险这事呢？这个我想到小时候看过的一篇课外读物的一个故事，里面三种动物去拉一辆车，天鹅向上拉，一个不知道什么动物在地上拉，还有一只虾在向水中拉，最后这辆车停在原地一点都没有动。当时故事说大家的力都朝着不同的方向使得大家的力量相互抵消，最后车子一动不动。这个投资组合的理论也是可以这么理解，将故事中的三个动物，替换成多个投资物的组合。它们相互抵消的不是力而是风险。2008 |
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