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播报文章  文/Sergei Klebnikov 事件概要 近几个月来，股市一直徘徊在回调区间，尽管以科技股为主的纳斯达克综合指数上周跌入熊市，但历史数据显示，投资者应该忽略市场的波动，且有关专家也敦促投资者在近期股市下跌时逢低买入。 关键事实 尽管以科技股为主的纳斯达克综合指数上周有所反弹，但该指数在3月14日跌至熊市区间，从去年11月的高点下跌逾20%。 投资者永远无法确定市场的下跌最终会只是一个小插曲还是一场全面的衰退，但历史数据显示，那些在熊市买进的人往往会获得回报——股票通常会在1年、3年、5年和10年的时间里轰然反弹。 Ritholtz财富管理公司（Ritholtz Wealth management）机构资产管理主管 Ben Carlson最近在他的博客《财富常识》（Wealth of Common Sense）中指出：“在股市熊市时买进通常是一个不错的策略。” 他统计的数据显示，自熊市开始以来，纳斯达克指数在一年后的平均回报率为22%，三年后的平均回报率为52%，五年后的平均回报率为87%，十年后的平均回报率更是高达328%。 上周的反弹“反映了投资者愿意转向乐观的心态，”Nationwide首席投资研究官Mark Hackett说，并且他补充道，“市场现在显示出对基本面有利的态度”，这应该会为即将到来的反弹“奠定基础”。 摩根大通是相信今年市场“仍有上行空间”的主要投资者之一，该公司最近指出，尽管美联储加息和俄乌局势的不确定性仍在继续，但股市可能会从当前水平上涨10%。 重要言论 Carlson在最近的报告中表示：“我知道，每次调整都让人感觉像是世界末日即将来临，但大多数时候，世界实际上并没有走到尽头。”“即使你不得不承受进一步的损失，在股价已经下跌20%之后买进股票，但是从历史上看，这么做也会带来不错的回报。” 意外事实 在纳斯达克指数分别于2018年和2020年开始的最近两次熊市中，股票在次年分别上涨了37%和73%，而自2008年全球金融危机以来，该指数也上涨了235%。 关键背景 研究机构穆迪（Moody 's）的首席经济学家Mark Zandi预测，尽管美联储开始大幅加息以遏制通胀飙升，且俄乌冲突继续给市场带来压力，但美国经济可能出现“意外上行”。他预测，“尽管经济必须应对所有这些问题，但当前的经济复苏仍有可能演变成一种自我维持的扩张，”这意味着经济将回归充分就业。所有这一切仍然关键取决于美联储是否能够在不破坏经济复苏的情况下迅速使上升的利率正常化:“政策制定者现在需要迅速行动——尽管又不能太快，”Zandi说。“难怪经济衰退和滞胀的风险高得令人不安。” 注意事项 “只要俄乌战争仍在继续，经济衰退和滞胀就将是严重的威胁，”Zandi警告说，并且他还表示，如果欧盟效仿美国禁止从俄罗斯进口石油，那么油价将进一步飙升，达到每桶150美元左右，美国的天然气价格也将接近每加仑6美元。 |
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