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短期来看牛肉价格呈先涨后跌的走势，最高点接近90元/公斤，春节后牛肉价格开始小幅回落，最新价格在87元/公斤左右，不过中长期来看，牛肉的价格仍然处于高位。  图片来源：瑞咨咨询 国内牛肉市场供需紧平衡 近年来，我国目前肉牛养殖产业发展稳定，肉牛存栏量维持在8000万头以下，但出栏量和进口量连年保持增长的趋势，说明目前国内市场对牛肉需求强劲，而我国的肉牛供需依然处于紧平衡状态。 俄乌战争影响，2022年牛肉进口量同比减少 2022年2月份俄乌战争引起全球能源和金融市场动荡，我国1-2月牛肉累计进口同比减少，进口牛肉作为国内牛肉的补给，1-2月份减少对国内牛肉价格提供一定的支撑。 节后消费转为淡季 春节过后，肉类消费转为淡季，而相对于猪肉，牛肉价格表现相对抗跌，另外进入2022年以来，各地相继爆发了严重疫情，且影响范围较广，疫情导致餐饮消费行业受到较大的影响，包括肉类等诸多食品需求受到抑制。  图片来源：瑞咨咨询 肉牛行业发展分析 价格现状 2021年全国牛肉价格整体处于近年来的最高位，2022年牛肉的价格延续强势。不过从2021年3月份开始，牛肉市场价格不再呈单边上涨的走势，行情有小幅回落，直到10月份才有所缓解并小幅反弹，目前国内牛肉市场供应关系紧平衡状态并未改善，但依靠牛肉进口，发挥了市场补给的作用，使我国牛肉整体的供需矛盾有所缓解。  图片来源：瑞咨咨询 另外，随着新冠疫情进入常态化管理，餐饮消费行业受到较大的影响，所以肉类的需求增速放缓，相对于猪肉价格的不断下跌，牛肉的价格表现出了更强的抗跌性。 目前，全国牛肉平均价格87.16元/公斤，比前一周微幅下降0.2%，同比下降小幅0.4%。  图片来源：瑞咨咨询 供需关系分析 1）供应：国内牛肉市场供需紧平衡 近年来我国肉牛产业投资热度较高，规模养殖企业所占市场份额不断提高，但目前还是以散户和中小规模养殖为主，中小散养殖户的一个主要特点就是抗风险能力不足，无法保证可持续性的产量供应。 影响中小散养殖规模的最重要的因素是养殖成本的不可控，尤其是采购犊牛成本，可能占到全部养殖成本的60-70%，甚至还有增加的趋势，其根本原因是我国母牛产能长期不足，效率低下。 另外，犊牛和育肥牛之前的价格关系还比较特殊，往往表现出价格倒挂的特性，往往需要通过拉长育肥时间来覆盖成本和实现利润。根据国家发改委公布的农产品成本收益资料，近年来，我国肉牛的饲养天数不断的被拉长，似乎陷入了恶性循环当中。 通过以上的分析，不难理解，10年多的时间里，肉牛的存栏量还基本保持着10几年不变的水平。2020年我国肉牛存栏量7685.1万头，较2010年的6738.9万头仅增加946.2万头，增长14.0% 肉牛出栏方面，我国肉牛出栏量保持持续增长势头，下游消费市场强劲的需求是促进我国肉牛出栏量的提升的主要影响因素，不过由于存栏量增幅不大，出栏量的增长速度受到抑制，2020年我国肉牛出栏量4565.5万头，较2019年增加31.6万头，同比增长0.7%，比2010年增长5.7%。  图片来源：瑞咨咨询 肉牛的养殖技术水平最终影响到肉牛的出肉率，一般肉牛的出肉率在35%-50%，相较于国外的成熟养殖经验，我国的肉牛养殖还处于发展阶段，出肉率甚至低于35%，不过在国家政策支持下，我国的肉牛养殖行业也有了较大的进步，出肉率也在不断的提升中，2020年我国牛肉产量698万吨，较2020年增加5.4万吨，同比增长4%，比2010年增长11%。  图片来源：瑞咨咨询 2）牛肉进口量突飞猛进，消费缺口不断扩大 近年来，我国牛肉进口量是突飞猛进，2016年进口量仅58万吨，而2021年进口量已经达到了234万吨，增长了3倍，占国内产量的份额也从9%增加到34%。整体来看，我国牛肉的进口依赖程度在不断提高，消费缺口在不断的扩大。最新的进口数据显示2022年，前两个月牛肉的进口量为31万吨，低于2021年同期水平，但高于2020年。  图片来源：瑞咨咨询 我国进口的牛肉主要来自巴西、阿根廷、澳大利亚、乌拉圭及新西兰，其中从巴西进口85.85万吨，占比37%；从阿根廷进口46.52万吨，占比20%；从乌拉圭进口35.52万吨，占比15%；从新西兰进口20.18万吨，占比9%；从澳大利亚进口16.28万吨，占比7%，其余从美国、加拿大及智利进口。不过受俄乌战争以及美国霸权主义的影响，我国与西方部分国家的制裁和反制裁，对外贸形势有一定的影响。  图片来源：瑞咨咨询 3）牛肉消费连年上升 我国牛肉消费需求总量处于世界前列且连年上升。尤其是非洲猪瘟后，猪肉价格暴涨，牛肉的性价比凸显，叠加人们饮食文化的进步和对生活更高的追求，牛肉受到越来越多人的喜爱。2021年我国年牛肉消费量为 932万吨，同比增长 5.4%，比2016年增加38.1%。我国强劲的消费需求是支撑牛肉价格的重要原因。  图片来源：瑞咨咨询 政策分析 为贯彻落实《全国肉牛遗传改良计划（2021-2035年）》，农业农村部种业管理司与全国畜牧总站发布了《2021年中国肉用及乳肉兼用种公牛遗传评估概要》。公布了2021年全国32个种公牛站的28个肉用或乳肉兼用品种，2735头种公牛遗传评估结果， 77头西门塔尔种公牛后裔测定结果以及613头西门塔尔种公牛的基因组评估结果。 肉牛遗传改良计划是肉牛行业发展关键技术，优选优育，是保证肉牛行业健康持续发展的奠基石，在国家政策支持下，肉牛种业将振兴稳步推进。 特殊行情分析 进入2022年以来，豆粕价格持续上涨，不断刷新历史记录，达到了5200元/吨左右的历史高位，带动饲料原料价格整体上涨，草料价格也受到提振。一般情况下，肉牛的饲料成本占比较小，但目前情况下，肉牛饲料成本也不容忽视，成本端热火朝天，而育肥牛的价格却不温不火甚至上涨乏力，将对养殖户的养殖积极性造成打击，从而对整个肉牛产业形成挤出效应。  图片来源：瑞咨咨询 《2022年3月大宗商品系列报告肉牛行业发展分析短报告》 大连瑞咨产融平台科技有限公司编写 |
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