 在每次市场剧烈调整的时候，我们都会收到很多客户关于账户和资产配置的咨询。 核心的问题只有一个——“现在市场调整带来的净值下跌或者资产缩水让我很难受，我该怎么办？” 想要回答这个问题，我们要回到资产检视的第一步： 我们投资用的钱是什么钱？是不是合适的钱？ 有本很著名的书叫做《思考，快与慢》，我想今天谈的这个合适的钱也可以取名叫《资金，长与短》。 壹 时间的匹配 合格的钱主要是指时间和风险匹配的资金，其中时间的匹配就是投资资金的期限与投资标的的匹配度，因此有长钱和短钱的概念。 我们在权益产品的路演中经常听到的词是“长期”，因为权益投资的本质是通过持有企业的股权，作为股东来分享企业成长带来的收益，也就是获得企业的“价值”，而分享价值的过程中，“价格”会受到短期盈利、市场情绪、资金情况等多方面影响。 由于股票市场短期是投票器，长期是称重机，想要赚到企业“价值”的钱就要通过长期的沉淀，等到股权能够体现企业价值时才能实现，短期的股价要面临多重影响因素，天然自带波动。 想要穿过波动，成就价值，那就必然要长期，因此做权益投资的资金属性，也就对应需要是长钱，是那些短期不会面临流动性需求，也不需要应付开支的资金。 与长钱对应的是短钱，是指那些未来可能面临开支需求的资金，比如未来3-6个月正常的生活开支，或者未来1年左右预计需要的大额开支。 由于短钱意味着未来的需求是相对明确的，包括对资金使用时间的确定，也包括对支出金额的确定，因此要满足短钱的投资安排，首先要考虑的是流动性，时间上要能够满足支出的时间安排；其次要考虑的是安全性，因为开支的时间和金额都比较确定，但是短期内净值的涨跌无法预测，因此要满足投资本金的安全性也很关键。 至于多久算长？这个问题其实值得好好写一个长篇报告，我们可以先给大家一个实践中比较常用的数字：一般权益投资，特别是股票型或者偏股型基金，对资金的时间期望是在3-5年以上。 贰 风险的匹配 风险的匹配其实与我们常见的风险测评相关，风险测评了解的既是客户个人的整体风险厌恶情况，也是单笔资金的流动性偏好、风险投资偏好。 比较典型的错配资金是杠杆资金，杠杆资金同时包括了时间和风险的不匹配，由于杠杆资金有平仓风险，所以在市场调整后，哪怕理智上知道要加仓，反而面临止损清仓风险，因此杠杆资金也是不匹配的资金。 当然风险与每个人、每个家庭的资产情况、投资经历、资金用途高度相关，只有每个人自己才最了解自己的风险偏好。 如果投资之后，本金一旦发生回撤就开始觉得坐立难安，那么权益产品，甚至是含权益的净值型产品可能都不是合适的投资标的。 我们还遇到过一个投资者在投资权益产品后，产品先涨了1倍，后续又跌了30%+，TA就觉得自己的风险承受能力是回撤30%左右了，然而下一次，TA投资的某只产品刚成立就先跌了20%，这个时候TA每晚辗转反侧，难以入眠。至此，TA才发现，对风险的承受能力是本金的回撤接受度，而不是收益部分的回撤接受度。 在工作和生活中，其实我们遇到过各种各样的客户和投资案例，对风险偏好的了解是非常复杂且困难的，也许正应了哲学所说：每个人最难了解的其实是自己。 而风险偏好本身也会随着家庭资产、投资经历、资金用途以及投资金额的变化而变化，所以需要不断地问自己：投资目标是什么？投资期限计划是多久？在了解自己的过程中，完善资产组合。 最后，朋友们可以在下次投资时，提前问自己几个问题：
或许这样，你的投资才能更适合你自己。 风险提示：本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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