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时间的玫瑰，取自于中国价值投资大佬但斌的一本投资著作的书名 。这本书也反映了但斌等一众价值投资者的思想，即长期持有优质股票，并忽略其短期的股价波动，做到这一点，就可以迎来时间玫瑰的绽放，让财富更好的生长。 但是，近期的一则消息则让很多投资者人大跌眼镜，但斌在自媒体平台上发布了其产品清仓的消息，也就是说在当前股市并没有明显高估的状态下，居然放弃了一向看好的优质资产，这让很多追随其投资思想的投资者价值观幻灭，纷纷表示要把以前买到的《时间的玫瑰》扔到火里。 诚然，近期市场的全面下行让很多投资者回吐了利润，尤其是被视为核心资产的一众龙头白马股，也惨遭下跌，初入股市的投资者，也开始质疑起基本面选股策略是否有用了。其实，市场波动本就是市场的常态，既然大家能够享受更早期白马蓝筹股大幅上涨的行情，也有理由接受其短期估值回归的风险。 正如题目中的疑问，“时间的玫瑰”是否还在盛开，价值投资理论是不是已经过时了?答案当然否定的。近期的一则消息传来，价值投资者的集大成者——股神巴菲特所管理基金净值再创新高，同时巴菲特的身价也再度大幅提升。再细究巴老的持仓个股，也还是大家熟悉的品种，大多是已持有数十年的优势龙头股。显然，时间的玫瑰并未凋零。 那么，但斌为什么放弃了坚持呢?强哥想，答案更多的则是基金管理人的无奈 近期市场并不太平，海内外风险的叠加，合力造成了A股市场的下行。很多短期资金纷纷撤出市场，又带来了砸盘的连锁反应。很多基金持有者,在面对市场的短期下跌，也开始心态失衡，纷纷赎回基金，即使投资管理人不愿意离开市场，也不得不变卖持仓满足基民的赎回要求。同时，很多私募基金还有着止损线的限制，当产品净值跌幅达到一定程度，就不得不选择暂时清仓了。这几个效应加在一块，相信是但斌选择这次清仓的理由，即是为了迎合市场，而并非放弃了坚守的理念。 不同于但斌这样的机构投资者，当我们用自己的长期闲置资金去投资时，实际上可以对市场的短期波动进行免疫，毕竟没有资金变现的压力，从而实现长期持有的状态。同时，当我们择时能力不足，并且市场估值显然未在高点的状态下，选择波段操作难度还是很高的。因此，在自己的仓位遭遇下杀时，要一次次的去审视，所持有的资产的行业企业前景是否有质的改变，如果没有，那股价早晚会回来;但如果遭遇了杀估值，即企业未来的基本面发生巨大的改变，那么就不宜留恋了。 |
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