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做对的事情 买股票就是买公司 能力圈：指的是你自己能理解的东西 普通人坚持做对的事情结果是可以很不普通的！ 低价是条最容易的路也是一条最难的路 其实愿意化繁为简的人很少大家往往觉得那样显得没水平 所谓商业模式好的意思就是： 长期能赚很多钱且能持续 需要懂的是生意股价短期走向沒人真懂的 理解复利的强大和难于达成是理解很多事情的精髓 发现错了立即改正再大的代价也是最小的代价 持有 = 买入不是一个观点是个事实（忽略和交易相关的费用 过于关注别人都关注什么本身也是缺乏独立思考的表现 这世界本来就是条条道路通罗马无所谓那条最好 差异化：指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求能够长期维持的差异化就是护城河 平常心其实就是理性思考的习惯应该是后天养成的 许多企业的致命错误就是把消费者都当成傻瓜了其实把消费者当成傻瓜的人才是最大的傻瓜 只有強大的企业文化才能不断吸引到好的人才并留住他们不能理解这点的人们大概只能炒一辈子股票了 开赌场的就是投资者而赌客就是投机者一样 利润之上的追求：指的是把消费者需求放在公司短期利益前面 老巴说的是要“富一次”：其实是不要冒冒不起的风险的意思用margin有机会让一个人富两次如果有第二次的话 这个世界有很多你不懂的事情为什么要跟自己过不去？ 仔细想了一下从10年的眼光看苹果和贵州茅台其实也都不贵（2020.8.26 做对的事并想办法把它做对同时要本分保持一颗平常心（2020.9.12 长长的坡其实不光指的是行业而是包括企业本身能否长跑的所以企业文化很重要 本分：就是要做对的事情和要把事情做对平常心：就是回到事物本源的心态也就是要努力认清什么是对的事情认清事物的本质 找到有定价权的公司对投资非常重要理解他们为什么有定价权也非常重要（20.10.9 餐饮业生意模式大多沒那么好：这个行业确实难的起点低管理复杂难以保持产品的一致性....（20.10.10 企业文化就是：为什么成立？我们要去哪里？那些事情是对的？那些事情是不对的？企业文化是：企业里这帮人的使命愿景和价值观的东西 人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情其实我们之所以成为我们很大程度上还因为我们不做的那些事情 好的商业模式的很简单就是利润和净现金流一直都是杠杠的而且竞争对手哪怕很长的时间里也很难抢你可以自己想想谁的生意是很难抢的？然后再想想为什么？（20.10.11 理论上（忽略所有交易成本的前提下持有=买入 或者 买入=持有 其实不是一种观点而是一个事实我以前也为这个“观点”困惑过很长时间直到有次跟老巴聊天时我问他持有=买入吗？他说当然啊这是一个fact(事实)啊！那之后我就突然觉得自己明白了不过明不明白这点和投资好坏似乎也没太大关系对你的苹果或茅台而言不管你想买进卖出或不动和你已经持有多少成本多少实际上都是无关的是个独立的投资决策（20.10.12 经营企业和投资一样少犯错很重要但所谓少犯错不是通过什么都不敢做实现的那叫裹足不前少犯错是通过坚持做对的事情来实现而所谓坚持做对的事情是通过发现是错的事情就马上停止不管多大的代价都会是最小的代价stop doing list(不为清单)也很重要（20.10.14 和巴菲特聊一聊给了我非常大的帮助至少给我带来了几千倍午饭的价值以前我对商业模式是没有那么重视的只是众多考虑之一认识老巴以后我买的苹果茅台包括腾讯都有老巴的影响在里面尤其是一直拿着这点和老巴绝对密不可分哈另外从那以后市场对我的影响逐年下降到几乎没有如果能够从来的话那我肯定会更早地去赢取那个机会(20.10.15) 买股票就是买公司买公司就是买未来的现金流同时买公司和这家公司是不是上市公司无关有些不上市的公司由于未来的现金流远高于买入这家公司所需要支付的价格也可以是很好的投资目标比如老巴买的喜事糖果就属于这种情况另外买股票买公司的时候要忽略市场因素甚至要假设市场不存在因为市场不存在所以无法通过把股票卖给别人来赚钱只能通过公司赚的钱来赚钱如果在这种情况下自己还能接受还愿意做出这笔投资那就可以买了（20.10.15 其实会买公司股票的人只有一个那就是公司自己别人都是过客想通了这个道理别的都不是问题了（20.10.17 我觉得企业文化里最重要的应该是核心价值观的问题不符合核心价值观的东西不做最重要（20.10.20 我个人认为投资最重要的动机是保值保持购买力不下降其他都是附带的（20.10.26 一般来说：商业模式经常要看的东西不外是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性包括企业文化长期的毛利率是否合理（产品的可替代性长期的净现金流（长期而言其实就是净利润是否满意…（2020.11.6 苹果最厉害的就是在苹果的企业文化下建立的生态系统这是个非常强大得商业模式非常难以撼动（20.11.6 本份：回到事物的本源 你到底你在干什么（波士堂 平常心：就是排除外界干扰回到事物本源(20.11.27) 人际关系不重要知道怎样尊重人很重要 我也很少朋友而且完全不社交（20.11.30 很多人认为投资及很多事情都有捷径于是怎么看都是有捷径的你说沒有人们其实也不信因为别人有捷径是自己沒有做好的最好借口（20.12.1 关健是要搞懂生意能看长远时间是平庸公司的敌人伟大公司的朋友（20.12.2 比较苦的生意的特点往往是进入的门槛比较低产品差异化小经常需要靠产品等等价格竞争比较一下贵州茅台就明白了（20.12.7 记得库克还说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上利润会随之而来的（13.2.24 本文选自 雪球 作者 观复大道
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