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作为调味品行业龙头，佛山市海天调味食品股份有限公司(下称海天味业)一直被誉为"酱油界的茅台"，风光无俩。但受经济大环境和疫情的影响，海天味业的2020年开局谈不上好，股价下跌、餐饮渠道遇冷，让海天味业第一季度恐将遭遇一场”倒春寒“。截至今日（3月18日），海天味业股价为97元/股，总市值为2619亿元。
值得一提的是，在2019年12月31日收盘时，海天市值曾高达2903.17亿元。也就是说，相比去年底，海天味业至今市值已经蒸发了284亿元，而刚刚上市的良品铺子在经历了连续15个涨停之后的市值也不过260亿元。另外，海天味业的高管和投资机构也在不断减持海天味业的股票。
据证监会网站消息，广东证监局发布关于对海天味业时任监事陈伯林采取出具警示函措施的决定。经查，2013年11月22日至2019年11月21日期间，陈伯林担任海天味业监事。2019年5月17日，陈伯林名下证券账户通过证券交易所集中竞价方式连续卖出海天味业股票，成交123,000股，成交金额11,784,677元，同时买入海天味业股票2000股，成交金额190,960元。陈伯林作为海天味业时任监事，将持有的海天味业股票卖出后不足六个月买入，构成短线交易，违反了《证券法》第四十七条的规定，现对陈伯林采取出具警示函的行政监管措施。广东证监局称，海天味业公司及公司全体董事、监事、高级管理人员等对上述监管措施要高度重视，并以此为戒，加强对相关法律法规、规章制度的学习，加强证券账户的管理，严格规范相关人员买卖公司股票的行为。此外，经初步统计，从2018年8月至2019年11月，该公司董高监共计进行了40次股份减持，累计套现1.6亿元。其中，2019年套现1.32亿元。而在一众减持高管中，董秘张欣2019年减持25万股，累计减持金额为2663.46万元。
另外，数据显示，截至2018年12月31日，基金持股数量合计为5464.82万股，而到了2019年12月31日，基金持股数量变为2687.79万股，下滑50.82%。不过，从经营层面来说，股价的波动和市值的变化并不会对公司实质经营产生较大影响，不少调研机构依旧看好海天味业的未来发展。比如国金证券就在海天味业收购燕庄股权（点击阅读：【突发】海天“盯上”食用油，拟以1.69亿取得燕庄食用油 67%股权）时发布调研报告称：海天已发展成为市占率第一的龙头调味品企业，并且规模具备绝对领先优势，三大核心品类已做到行业首位，公司正处多品类增长阶段。但公司目前在整个调味品行业市占率依旧很低，未来我们看好公司运用上市平台，以内生+外延的方式进行资源配置优化，借助酱油等品类的运作经验，不断丰富产品结构，进一步强化公司竞争壁垒的同时提升市场占有率，真正成为具备领先优势的平台型龙头调味品集团。并且国金证券预计 2019-2021 年公司营业收入为198.8 亿元/232.6 亿元/267.8 亿元，同比增长16.7%/17.0%/15.1%；归属母公司利润为52.5 亿元/62.3 亿元/72.5 亿元，同比增长20.4%/18.5%/16.5%。一场突如其来的疫情让整个餐饮行业遭受严重影响，而倚重餐饮渠道的海天味业也难免受到牵连。从品类上看，近三年来，海天味业在营收方面业务结构比较稳定，酱油贡献最多，占比为60%，其次为蚝油(16.77%)和酱类(12.28%)。在毛利方面，酱油贡献65.37%、蚝油贡献14.77%、酱类贡献12.62%。海天味业的主要销售渠道分为餐饮渠道和家庭消费渠道，其中，餐饮渠道占比约60%，而家庭消费渠道占比约15%—20%。可以说，餐饮行业的繁荣成为海天味业业绩增长的重要推手。
但本该属于销售旺季的2020年春节，不少经销商都在节前大肆备货。但受制疫情影响，经销商第一季度的库存可能或多或少的都会较往年同期有所增加。而从消费者层面看，节前备的货，在日期上可能失去优势。毕竟，无论是经销商还是消费者，都比较喜欢临近日期生产的商品。根据国家统计局公布的数据显示，中国1-2月社会消费品零售总额下降20.5%，其中，餐饮收入4194亿元，同比下降43.1%。而中国连锁经营协会发布的《新冠肺炎疫情对中国连锁餐饮行业的影响调研报告》中指出，近7成样本企业反馈2020年全年销售额同比将减少；超过8成样本企业反馈全年净利润会下滑，仅有7%样本企业反馈本企业2020年净利润同比会增长。虽然目前海天味业2019年的业绩报告尚未公布，但据该公司三季报显示，2019年前三季度，海天味业实现营收148.24亿元，同比增长16.62%；实现归母净利润38.35亿元，同比增长22.48%。而其股价截至2019年9月30日收盘，为109.91元/股，三个季度累计上涨70.67%。并且，就目前形势看，疫情对餐饮行业的影响在今年第一季度内基本不可能完全消除，这对海天味业2020年第一季度的业绩影响可能会比较明显。对此，有业内人士表示，海天味业的家庭消费，可能会抵消一部分餐饮消费缺失带来的影响，但相对有限，未来海天很可能通过提价来弥补短期因素对于全年业绩的影响。作为海天味业的老对手，中炬高新刚公布的2019年年报数据显示，实现营业收入46.75亿元，同比增长12.20%；实现归母净利润7.18亿元，同比增长18.19%，业绩略超预期。2019年美味鲜公司实现营业收入44.68亿元，同比增长15.98%；实现归母净利润7.29亿元，同比增长27.61%。19Q4美味鲜公司实现收入11.1亿元，同比增长19.5%；实现归母净利润1.86亿元，同比大幅增长60%。
此外，从目前已公布2019年业绩快报的企业看，整个调味品行业的未来前景依旧十分可观。尤其在此次疫情期间，调味品的刚需属性优势再度凸显出来，相信疫情过后，整个行业还将给我们带来更多惊喜。
“没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会到来。”以海天味业目前的品牌优势和渠道规模，其王者地位依旧不可撼动，”再战巅峰“也不过是时间问题。 
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