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今日，青岛日辰食品股份有限公司（以下简称“日辰股份”）发布公告称：公司与呷哺呷哺（中国）食品有限公司（以下简称“呷哺呷哺”）拟在天津市共同投资成立有限责任公司（以下简称“合作公司”）。
众所周知，日辰股份自成立以来始终致力于复合调味料的定制、研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业，为其提供复合调味料（包括酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂三大类，千余个品种）解决方案。此外，公司还拥有“味之物语”自有品牌，在商超、电商等终端消费市场进行布局。而呷哺呷哺则以“呷哺呷哺”火锅店、凑凑餐厅及以“呷哺呷哺”为品牌的复合调味料（火锅底料、麻酱、香菇牛肉酱、小龙虾调料等）生产销售为主。由此难免会让人想到海底捞和颐海国际这两家同出一门的巨头企业。如今，二者携手，能否形成这种协同发展的局面呢？又能否给我们带来更多惊喜呢？根据上述公告显示，日辰股份与呷哺呷哺于2021年5月8日在北京签署《关于日辰食品（天津）有限公司发起设立之合作合同》，拟在天津市共同投资成立日辰食品（天津）有限公司（暂用名，最终名称以市场监督管理部门核准的名称为准）。合作公司的经营范围为生产经营调味料、火锅底料及即食和冷冻调理品等。据了解，合作公司首期注册资本为人民币9800万元，日辰股份和呷哺呷哺分别以现金认缴注册资本人民币4900万元，分别持有合作公司50%的股权，日辰股份负责公司的日常行政及经营管理工作。合作公司治理上，由五名董事组成董事会，日辰股份有权委派三名董事，呷哺呷哺有权委派两名董事。设董事长一名由日辰股份委派，设副董事长一名由呷哺呷哺委派。同时，日辰股份在公告中明确，合作公司成立后，各方应在符合法律法规、监管规则的要求下，为合作公司提供如下资源支持：1）日辰股份应向合作公司提供公司治理、新工厂设计及建设、产品生产销售及代加工等资源支持；2）在合作产品价格、质量及数量符合呷哺呷哺相关供应要求的情况下，同等条件下，对于同质产品，呷哺呷哺优先将合作公司作为供应商。 一方面，对于呷哺呷哺于海底捞，日辰股份和颐海国际而言，无论从品牌层面还是企业规模层面，前者与后者之间的差距较为明显。2020年，无论对于呷哺呷哺还是海底捞，业绩都受到疫情的冲击，而这种冲击带来的业绩下滑也较为明显。根据二者日前发布的2020年财报显示：2020年呷哺呷哺实现收入54.55亿元，同比减少9.5%；公司拥有人应占年内利润总额为183.7万元，同比减少99.4%；经调整纯利1.31亿元，同比减少67.1%。
海底捞集团实现收入286亿元，同比增长7.8%；全年净利润3.09亿元，同比下降86.8%。二者差距较为明显。
2020年，颐海国际营收53.6亿元，同比增长25.16%；净利润9.83亿元，同比增长23.6%；公司股东应占净利润8.85亿元，同比增长23.2%。而同期日辰股份仅实现销售收入2.6亿元，同比下滑7.83%，实现归属于上市公司股东的净利润8125.05万元，同比下滑4.72%。报告期内，海底捞全年新开门店544家，全球门店数量达到1298家。顾客人均消费从2019年的105.2元上升至2020年的110.1元。呷哺呷哺则有1061家呷哺呷哺门店和140间凑凑餐厅，呷哺呷哺和凑凑的人均消费分别为62.3元和126.6元。而日辰股份的营收阵营中，食品加工企业客户实现收入1.17亿元，同比下滑11.13%；餐饮企业实现收入1.01亿元，同比下滑15.85%；商超客户实现销售收入2320.33万元，同比增长109.53%；经销收入1700万元，同比下滑4.46%。颐海国际营收结构主要是火锅调味料占比60%、中式复合调味料占比10%、方便速食占比29%，其他占比1%。其中，火锅调味料产品收入从2019年28.13亿元增加13.4%到2020年同期31.9亿元，占2020年年收入59.5%，其中向海底捞和蜀海供应链的销售收入降低了15.3%，但是向第三方销售收入增长50.8%。而中式复合调味料第三方销售收入也增长了43.5%。由此不难看出，同样作为上市公司，日辰股份和呷哺呷哺要想向行业龙头看齐，还有很长的路要走。从主营方向看，新公司的成立，无论对于日辰股份还是呷哺呷哺来说，都能起到较大的互补作用。首先，对于成立于2001年的日辰股份而言，自2019年8月28日登陆资本市场以来，所面临的不仅有市场竞争的压力，还有来自投资者对其的更高期待。但以C端业务为例，虽然公司较早就布局了“味之物语”这一品牌，但坦率的说，在品类繁多的复合调味料市场，并未掀起太大的波澜。而反观益海国际，借助坐拥海底捞品牌永久使用权的优势，依托海底捞餐饮品牌的早期市场教育和品牌效益，快速打开市场，成为复合调味料中的龙头企业。合资公司的成立，规划有新工厂建设、产品生产及销售等事项，这对于日辰股份而言，无论从产能、产品布局等方面都将起到积极提升作用。其次，对于呷哺呷哺而言，自1998年成立以来，尤其是随着国内餐饮市场变革之下，在最近几年凭借小火锅快速打开市场并于2014年12月17日登陆资本市场，但随着餐饮多元化进程不断加快，除了要面对海底捞这样的巨头竞争，其余餐饮连锁尤其是火锅连锁品牌和网红火锅品牌带来的冲击也比较明显。尤其是面对疫情等突发情况，呷哺呷哺也是陷入增收不增利的状态，且翻台率也在持续下降。2017年-2020年呷哺呷哺的翻台率分别为3.3次/天、2.8次/天、2.4次/天、1.8次/天，凑凑餐厅翻台率从2019年的4.1次/天下滑至去年的2.9次/天。从门店分布来看，除了北上广深等一线城市和省会城市外，大部分还是分布在距离天津较近的华北和华东地区。
新公司合作中，很重要的一点则在于同等条件下，对于同质产品，呷哺呷哺优先将合作公司作为供应商。此举将大大缩短呷哺呷哺的供应链距离，从而降低门店运营成本，提升盈利能力。另外，呷哺呷哺旗下也有针对C端的复合调味料产品，但大多以第三方代工实现，比如味噌泡菜火锅底料委托北京圣伦食品有限公司生产，印式咖喱火锅底料则由北京的另一家食品企业生产，经典升级麻辣火锅底料则有山东一家食品企业生产……而随着新公司的工厂顺利投产，必将成为呷哺呷哺C端产品的重要生产基地，这对于企业在产品产量和质量把控上有更大提升。而日辰股份一直是呷哺呷哺的调料供应商，二者成立合资公司，对巩固现有业务和深度拓展也将起到推动作用；此外，日辰股份具有制造、研发方面的优势，呷哺呷哺在面向C端的品牌渗透率更胜一筹，这对于双方在产品研发、产业链延伸和品类拓展层面都将起到合作共赢的互补作用。根据中国调味品协会统计，调味品在中国餐饮消费中的比重约10% ，部分餐饮企业使用调味品的成本甚至高达20%，而世界平均水平则普遍在18%以上。如果保守按5%计算，每年调味品在整个餐饮市场的体量也至少在2000亿以上 。在超过2000亿的餐饮渠道中的调味品消费中，如果标准化定制能够达到20%的话，规模至少也在400亿以上。当然，也有不少业内人士认为，餐饮调味品标准化定制市场的实际体量应该远超过这些数据。由此不难看出，无论是面对处于早期的餐饮定制行业，还是快速崛起的复合调味料行业，二者携手都将扩大彼此的多元化发展路径，从而提高自身竞争力。而在未来，双方能给市场带来哪些新的惊喜，也值得我们拭目以待。· END ·
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