因为干了股票投资这项工作，经常会有朋友问我，对大盘怎么看？2400点时，问我会不会跌到2000点；2900点时，问我会不会跌到2500点。不论哪个朋友问，我都会很真诚的回答：我不知道，不想知道，也没能力知道，因为这和我的投资体系没关系。我说的是真心话，但极少有朋友这样认为，在他们的认知中，炒股怎么可能不看大盘。 三元核心策略不关注大盘，相信关注我们公众号的小伙伴都知道。我们的文章会记录我们的逻辑演变、思维完善、知识提升，却从未记录过大盘走势、大盘解读。 既然没有，今天就补上。让我来好好聊聊大盘，聊聊在价值投资中，大盘是多么的 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。无用！ 一、大盘是什么。 大盘，一般指上证综合指数（本解释来自度娘），对炒股之人具有重要意义。 意义在哪里呢？指数代表了大多数股票的走势。
上证指数，季线。
大众公用，后复权，季线。
强生控股，后复权，季线。 可以清晰的看出，很多股票的长期走势与指数类似，因此，对大多数股票的参与者而言，大盘具有指导意义。 但，就好像每一次社会平均工资的调查结果一样，虽然调查结果可以反映大多数人的收入水平，但总有人是超越平均水平的，也有人是“被平均”的。 比如格力电器，后复权，季线。
又如海马汽车，后复权，季线。
所以，指数虽然能代表大多数股票的走势，但并不能代表全部。大盘对普通股的走势具有一定指导意义，但不能一概而论。 二、优秀企业股价的长期走势与大盘无关。 6月3日，上证指数收盘2890点，接近2900点。我以2900点为例进行了统计，2900点在A股历史上出现过很多次，我统计了七次出现2900点时的数据，以2007年2月14日股价为起点高级复权。
在这七个时间，上证指数收盘均在2900点左右。同样的2900点，这些优秀企业的股价却在不断抬升。指数相同，股价不同，说明大盘的起起伏伏并未对这些优秀企业股价的长期增长产生阻碍。 再来看看三元精选指数。
这是三元精选股票池中标的的长期走势。 从指数可以看出，且不论同样的指数点位，就算买在既往的牛市顶点，在指数腰斩的情况下，三元精选指数依然实现了翻倍的收益。由此可见，对优秀企业而言，大盘的走势并不会影响优秀企业的长期走势。 很多人说股市是赌场，这句话有道理，但不全对。股票的本质是对企业的股权投资，是投资者参与企业经营成果分享的方式。从本质来讲，投资股票获得收益的基础是企业自身。股票创立之初是为了长期投资，后来人们发现参与者对企业的未来看法不一致，出价会不同，乐观者出价高，悲观者出价低，这里就会产生差价，就产生了交易的价值，于是出现了短期投机。 从短期来看，股价的涨跌取决于参与者的情绪，参与短期投机，本质就是参与情绪博弈，与赌博很相似。大盘正是市场情绪的晴雨表，因此大盘走势对参与短期投机的人非常重要。 但从长期来看，企业的走势是由其自身价值决定的。价格围绕价值上下波动这条客观规律同样适用于股市。三元精选指数走出独立行情的根源是优秀企业的价值不断提升，不论价格如何波动，只要企业价值在提升，价格终将围绕价值螺旋上升。 企业的核心价值就是赚钱能力。从股价的公式也可以看出，股价=EPS*PE。其中PE代表大盘的力量，乐观时PE估值高，悲观时PE估值低；EPS代表企业自身盈利能力。 市场对所有企业都是一样的。乐观时估值都会提升，悲观时估值都会下滑。股价走势的不同取决于EPS，即企业自身赚钱能力的不同。 优秀企业自身赚钱能力强，股价增长内生动力充足，且EPS是复利增长，因此，时间越长，优秀企业越能对抗市场。 业绩平庸的企业，自身缺乏股价上涨的动力，股价只能随着大盘的涨跌起起伏伏，这也就是大多数股票走势与指数相近的原因。 至于垃圾企业，由于企业的盈利能力差，股价不仅没有增长动力，反而具备下滑的动力，这些企业，在大盘向好时，有可能涨得不比其他企业少，但大盘一旦向下时，跌得一定比其他企业多。这类企业就是拖指数后腿的企业。 大盘是短期价格波动的晴雨表，赚钱能力是长期价值增长的晴雨表。关注大盘还是关注企业自身，取决于投资者自己的选择。三元核心策略选择关注价值，因此我们不关注大盘。 三、看地，别看地价。 跟一位朋友聊天时聊到了茅台的价值。我告诉她茅台当下800-900的价格都很合理，企业值得起这个价，茅台未来三五年内的增长很稳定，股价上行空间还挺大。聊完后她很认可，说准备买点茅台，我说行啊，现在的价格（890左右）正好可以买入，她说她要等到800才买。 我问她，当下价格890，假如知道未来某一天茅台会涨到1500，为何不买？她说害怕跌到800。 简单做个对比。
对我的朋友而言，800的买价会比890的买价多赚19%。但如果价格不跌回800，她错失的将是68.5%的收益。890到800，回撤空间10%，为10%的回撤控制，失去68.5%的收益，是否划算？ 价值投资需要的是大格局，而不是盯着眼前的蝇头小利。在这笔投资中，我们更应关注的是茅台能否涨到1500，而不是会不会跌回800。茅台能否涨到1500与企业自身有关，而会不会跌回800，与大盘有关。关注大盘而忽略企业自身，岂非舍本逐末？ 三元精选指数已经告诉我们，优秀企业的股价长期来看就是不断上涨。三元核心策略认为，对优秀企业，最大的风险是没买到，而不是买贵了。对此的论述请参考《九重雷劫之九：关于过山车》。 有不少朋友，认可价值投资的逻辑，也见证了价值投资的魅力，但依然放不下对大盘的执念，其根源在于，对亏损的厌恶，即使知道这个亏损是短期的。 股市是一个放大镜，将人性的弱点暴露无余。对短期亏损的厌恶，会导致我们买入后稍有下跌便诚惶诚恐，盈利后稍有回撤便感觉错失一个亿。亏损厌恶的本能，让我们关注短期的波动，忽略了长期的目标。情绪支配决策，在投资中，这是病，得治。 结语：对价值投资而言，关注大盘，关注短期得失是舍本逐末的行为。大盘再好，也不会提升企业的盈利能力，大盘再差，也打压不了优秀企业自身的成长。价值投资，取的是优秀企业未来广阔的空间，舍的是短期微不足道的市场波动。自知者明，取舍有道，价值投资，需要大格局！ |
