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前面一节课，咱们讲了哪些资产适合做基金定投。 那么，是不是意味着其他资产就不适合呢？ 针对这个问题，咱们继续深入探讨。 首先，咱们这里提到的资产，仅限于公募基金。其他的资产不在咱们讨论范围之内。 还记得之前学过的公募基金分类吗？咱们把各类基金按风险和收益率都从低到高来排列，看看哪些类别，并不适合做基金定投。 第一，货币类基金，等同于活期存款，基本无风险。 而咱们做定投的目的，是为了获得风险收益。直接say no。 第二，债券类基金，包括短、中长期纯债、一级债、二级债。按最近三年的收益，可以达到年化3%~8%。 但是，这类基金波动率太低，没有长期低吸的机会，也没有短期冲高兑现的可能性。只会一步一步慢慢往上爬。所以，直接say no。 但是有个例外，可转债基金，咱们把它放到股票类基金一起讲。 第三，混合型基金中的偏债混合型基金，虽然股票的占比一般可以高到30%。 但该类基金一般会用各种策略化的方式，在低波动率下，取得不低于二级债基的长期收益率。也没有定投期望的低吸+高抛的机会。所以，同理直接say no。 第四，混合型基金中的股债平衡和偏股混合型基金。这部分基金的股票仓位，开始占比过半，波动率变得比较高。低位低吸的机会有了，冲高兑现的机会也有了。 但是，你怎么敢100%确定这类基金中，你选的其中那只，未来就一定能冲高？或者波动率就一定不会低呢？ 这里有个概念，在咱们投资基金时，非常非常关键。那就是，咱们上面提到的所有基金，都是主动管理型基金，相当依赖基金经理的管理能力和风格。但基金经理也是人，只要是人，必然存在某些时间段、某些方面的偏差。也就是说，不能完全保证投资人所期望的，该只基金在未来很长时间段内，就一定会创新高，或者一定能有大幅波动。也就是低吸+高抛并不100%确定。 一句话：主动管理的偏股型基金，不是不可以定投，而是那个确定性是打折扣的。但基金定投想要成功，确定性必须得有保障。所以，拿这类基金做定投需要慎重，至少要提高确定性。 第五，主动管理的股票型基金，波动更大。与上述偏股混合型基金的逻辑一致。同理，拿这类基金做定投需要慎重，至少要提高确定性。 同样的，上面提到的可转债基金，股性等同于纯股票，波动大，有机会冲高；债性只是为了避免大幅回撤，低吸的机会并不比股票型多。但依然是遵循的主动管理方式，并不适合作为基金定投的标的。 还有一类基金叫指数增强型基金，这类基金，投资范围被限定在对应的指数范围内的股票，但核心落脚点还是在于增强上。只要增强了，那就属于主动管理。还是一样的逻辑，拿主动管理的基金做定投，要慎重，至少要有把握提高其确定性。 第六，被动股票指数型基金，我们评价这类基金管理的水平有多高，并不在于它的长期业绩有多好，而是取决于跟踪对应的指数有多紧密。完美的状态是与对应的指数不要存在任何偏差（虽然永远达不到完美状态）。 这类基金，并不用过多去关注由哪位基金经理或管理机构来管理。因为任何主观的意愿，都无法影响这类基金的基本走势。而是由其对应的指数决定了该基金的基本走势。所以，这类基金被为被动指数型基金。 很明显，被动指数型基金，给的就是确定性。回到咱们之前讲过的《基金定投的最佳资产》，被动指数型基金由于其确定性，是咱们基金定投的不二之选。再加上随着人类文明的发展，咱们之前提到过的那些个被动指数型基金，确定能创新高。所以，基金定投，必选被动股票指数型基金，舍我其谁？ |
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