 市场反弹了，大家都比较高兴。 我不知道这种反弹能达到什么高度，但我知道有个坑，还是得要注意一下的。 这一轮股灾，根本的诱发因素就是小赛道股的泡沫。 什么瘟疫啦战争啦国际关系啦，看起来气势汹汹，其实都是诱因。 市场有泡沫了，总会找个理由杀下来。 就像男大当婚女大当嫁，不找张三就找王五，不找二妮就找三丫。 反正该发生的早晚会发生。 所以这一波下跌，杀的就是小赛道股的泡沫。 我知道看到这里，肯定会有朋友嚷嚷：这两周的下杀，低估值也没少往下跌啊。 嘿，别不服气，你仔细回忆一下，在这两周、尤其是本周的剧烈下挫中，市场有一个非常突出的特点：前番先杀下来的大赛道和低估值们，没有再创新低，而去年热得不要不要的小赛道股们，却在迭创新低，可以说是跌得稀里哗啦，一塌糊涂。 虽然小赛道们此番下跌又凶又狠，但是它们跌到位了吗？ 和泡沫期相比，确实下降不少。 但显然还没有完全挤净泡沫。 不点名了，你扒拉扒拉市场，泡沫还很多。 那些７０倍、８０倍、１００倍、２００倍估值的爷们，都是。 为什么说过高的估值就一定是泡沫呢？ 难道高成长不可以快速地消除掉高估值吗？ 关键的问题是，５０%、１００%的高成长，某一年好实现，连续多年就极难维系。 一个基本的常识性问题：真正称得上伟大、优秀的企业，总是少的。 不可能市场里满眼都是伟大的优秀的企业。 就像你跑大街上，有可能一砖头砸死三个人，而绝无可能一砖头砸死三个天才。 因为常人多，天才少。 跟企业一样。 泡沫破灭、股灾发生之后，有两个规律性现象经常发生。 一是触底反弹后，前期的热门股下跌得最多，往往反弹也最快，但反弹之后，还会跌下来，继续漫漫的寻底之路。 二是每一轮大的股灾之后，市场的风格都会发生较大变化的转变、漂移，随着时间的流淌，市场会寻找新的突围方向。 从人性的角度，这两种现象都好理解。 第一条是发生在股灾之中的中短期反弹。 时间还短，炒心不死。 惯性思维决定了，反弹中大家还会追逐前番的热门股。 第二条是发生在股灾之后的长期走向。 随着时间的延长，市场中人都会逐渐冷静、清醒。 冷静清醒的结果，必然是抛掉高估的泡沫股，重新寻找“品质+估值”二美兼具的标的。 一朝被蛇咬，十年怕井绳。 风险偏好降低。 很显然，现在还在股灾的反弹中。 大家都还活在短期的情绪里。 激情过后，市场重归理性。 尘归尘，土归土。 这是一种人性的必然。 总之吧，面对急跌之后的急涨式反弹，大家还是要冷静点，悠然点，淡定点。 对那些还没挤净泡沫的前期热门赛道股，要保持好十二分的警惕。 别一看反弹了，以为曾经热火朝天万人空巷瞎鸡８炒的日子又回来了。 然后又一头扎进刀山火海里。 我可以确凿地告诉你：这事儿想都不要想。 泡沫已经破了，别再幻想了。 不杀干杀净泡沫，这轮股灾不算完。 此时追高泡沫，就是找死的节奏！ 如果你想投资而不是投机，那就请记住腾腾爸的一句话：现在绝对不要碰那些还没挤干净泡沫的热门赛道股！ 它们还很贵。 它们现在反弹，就是想诱惑傻皮接盘侠。 这是一个坑。 得躲。 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值判断和企业分析。 擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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