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今年以来A股整体回撤幅度很大，持续下行的行情，让很多投资者痛苦不已。 沪深300可以说是A股最具代表性的指数之一了，从2021年春节后就开始一路向下，至今最大回调已经达到34.84%了，超越了2018年的32.46%。  面对如此跌跌不休的行情，就连定投投资者的信心与决心都动摇起来了，毕竟如果从2021年高点开始定投沪深300，浮亏估计都有20%了。 今天这篇文章，帮大家回测一下过去两轮牛熊周期下，什么都不想坚持无脑定投的人最后到底回本了没？能否取得还算满意的收益？以及他们经历过哪些痛苦？ 虽然说历史表现不能完全代表未来，但是在A股这种牛熊周期性明显的市场，还是具备一定的参考价值的。 No.1 2018年～2021年 我们先看看距离最近的一轮微笑曲线，2018年1月29日沪深300见顶并一路开启回调模式，2019年1月4日才迎来最低点，并自此开启牛市行情，直到2021年的2月10日达到最高点，期间形成了一个微笑曲线！  定投起始时间设置为2018年1月29日，结束时间是2021年2月10日，每周定投沪深300指数1000元，获得的回测结果如下：  3年左右的定投周期，期间沪深300的总收益是35.0%，年化收益约为10.5%。 由于持续地低点定投能起到摊低成本的效果，定投的收益率比沪深300指数的收益率更高一些，达到了49.62%，年化收益率大约为15%。 一共投入本金15万9,000元，取得的收益为7万8,897.66元，回报还是相当不错了。 下图是我根据数据整理的，定投收益率随时间变化的图表，能更直观地为大家展示过程中的一些变化：  从上图中，我们起码能看出几点： 1. 即便是阶段性最高点开始定投，只要坚持定投下去，未来不仅能回本，而且收益回报也挺不错的。 2. 但是定投期间也需要忍受很长一段时间的浮亏，承受人性（恐惧）的挑战。 大家也看到了，这三年定投期间最大浮亏超过了15%，而且从开始定投到2019年2月份，这长达一年多的时间里，账户一直都是浮亏的状态。 大家可想而知，没有坚定的信念，是很难坚持下去的。 而一旦你选择半路放弃，将前功尽弃，浮亏做实，也就不可能会有后面那样不错的收益回报了。  3. 2019年中其实有过浮亏转正的时候，收益也凑活，几度达到15%的水平，但是2020年3月的一轮回调造成总收益率甚至还跌回到负的； 这时候一些一些投资者可能就会产生挫败感，心态可能就稳不住了。这也是对坚定信念的挑战。 4. 我们试想一下，我在回测数据时候，选的是最极端的情况，实际上大多数投资者不见得是在最高点开始定投，最终取得的收益可能会更高。 当然，大家不见得能在最高点卖出，但是即便不是在最高点卖出，收益也不错了。 另外，上面给到的也是最简单纯粹的定期定额定投，试想如果你能选择在浮亏较大的时候，再追加如果一些，或者有条件的加大一些定投金额，是不是收益率比如今的情况还要高出不少呢？ No.3 2015年～2018年 我们再看看另外一轮周期，2015年6月9日沪深300见顶一路走低，2016年2月29日才迎来最低点，并开启牛市行情，直到2018年的1月26日达到阶段性最高点。  定投起始时间设置为2015年6月9日，结束时间是2018年1月26日，还是每周定投沪深300指数1000元，回测结果如下：  由于2015年的杠杆牛泡沫过大了，2018年市场叠加贸易战等因素并没有涨回到当时的高点，期间，沪深300的总收益为-19.92%。 但是同样由于持续地低点定投能起到了不断摊低成本的效果，即便是在疯牛山顶的最高峰开始定投，算是天崩开局了，最终定投收益率也回正了，达到21.58%，两年半的时间，年化收益率也有8.5%了。 投入本金是13万7000元，取得的收益为2万9565.40元，回报也还凑活，毕竟再疯牛市场最高峰开始无脑定投，天崩开局，还能有如此这样的收益，那还要啥自行车了。 同时期沪深300收益率还是-20%左右呢，定投却能有+20%以上的回报，这正是定投微笑曲线的力量所在。 同样，下图是定投收益率随时间的变化，我用图表的形式更直观的展示给大家：  想总结的大体跟第一部分的四点一样，1. 回本了，且定投收益率还算凑活；2. 定投期间也忍受了挺大的浮亏，而且浮亏状态持续的时间也不短；3. 浮盈浮亏状态也出现过多次转换，很磨练信念和毅力；4. 如果能在浮亏较多的时候增加定投金额，或者额外买入一些，肯定能取得更不错的回报。 这里还想进一步补充一个点： 我们从下图能看出来，就算退一万步讲，这一轮定投年化收益率并不高，但是我们的资金增长还算是相对挺稳定的吧，波动并不算太大，你完全可以把定投当成一种攒钱方式。  按照我这个定投方式，每周存1000元，这一轮下来，就存下本金13万7000元呢，利息有2万9565.40元，年化8.5%的回报率，虽然不是那么高，但是怎么着不比银行零存整取高多了？ 也肯定比你银行理财零存整取高多了吧？也会比你定投债券型基金收益率高多了吧？ 况且，我给到的数据还是一个极端情况下的数据，即便是天崩开局最终都能取得如此的回报已经算是可以了。 而且是定投沪深300，如果你定投的是某只主动型基金呢，收益可能比沪深300还会好很多。 当然，我比较讨厌的一点是..... 很多自媒体其实只会告诉你最终的结果，却有意无意的隐藏了坚持定投过程的艰难。 但是我通过上面的数据也给大家展示出来了，定投也并没有大家想的那么简单。 这一轮定投期间账户最大浮亏都达到了26%，2018～2021那一轮也超过15%了。如果你慌了，或者丧失了信心，中途放弃定投了，是不是就没有后面回本并盈利的结果了？ 而且期间出现了短暂的转亏为盈，然而二次回踩时又跌到浮亏的状态，这对于人性的挑战也是很大的。 所以我不仅是想通过这些数据给大家一些信心，让大家更安心的坚持定投下去；同时也是希望大家能够正确认识定投，清楚的明白自己选择这条路可能会经历怎么样的困难，开始前做好心里准备，评估好自己到底是否适合。 如果已经做好最坏的打算，一旦开始，就坚定你的信念，定投这个策略是一场马拉松，而不是百米冲刺，期间你可能会遇到各种人各种事动摇你，如果你没有坚定的信念，我可以明确告诉你一定不可能坚持的下去。 No.3 2021年～至今 文章的最后，我们再来看看我们当下的处境，2021年2月18日沪深300见顶，开启回调模式，一路跌到如今！  定投起始时间设置为2021年2月18日，结束时间设置为写稿日（5.8），每周定投沪深300指数1000元，回测结果如下：  至今，沪深300的总收益是-32.24%，同样由于定投能起到摊低成本的效果，至今定投收益率为-19.15%，相比沪深300的跌幅小不少了。 至今，投入本金是6万4000元，账户浮亏1万2256.68元。 由于定投时间还不算太久，作用发挥不够明显，接近20%的浮亏对于一些新手投资者来说可能已经足够动摇坚持下去的信念了。 同样，下图是定投收益率随时间的变化，我用图表的形式更直观的展示给大家： 对照着前面的数据和图表，如今到底处于定投微笑曲线的哪个位置，相信大家心里就都有自己的想法了。 那么这个时候，到底该继续坚持定投，还是果断放弃止损，相信每个人心里也有了自己的答案了。 另外，持续定投下去，到底能否回本，是否能有一个还算不错的收益回报，相信每个人心里也有了自己的答案。 我整理这些数据，写这样一篇文章的目的就是想给依旧在坚持定投，但是处于迷茫中，开始怀疑走的路是否正确的人一点信心。 我知道熊市很难熬，但是我实话告诉大家，投资是需要一定的信仰和信念去支撑的。 而且投资和人生均是如此，皆有周期，我们能享受得了繁华，就得能忍受得了落寞；经历得了高潮，同样也得经历的了低谷，都是必不可少的过程。 一些无脑鼓吹定投的自媒体，总是有意无意的放大了未来的收益，却对定投过程中的煎熬闭口不提。 我觉得这是不对的，很容易对投资者产生误导，让大家在开始定投时，并没有完全认清坚持定投的难点所在。 只要你能坚持定投下去，经历一个完整的微笑曲线，最终取得不错的收益回报是正常的，这是客观发展规律，不以人的意志为转移。 但是开始定投前，当然也需要清楚坚持下去的难度，你可能需要忍受账户漫长时间的浮亏状态，而且定投期间对最大浮亏可能会超过20%甚至更多。 当然，如果你是一个正常人，清楚天下没有免费的午餐这个道理，你就应该知道，想要有所收获，是必须相应作出付出的。 我只能说，定投已经算是最适合工薪阶层攒钱积累财富的方式了。 再加一句，如果你自认为自己是股神，请忽略上面的话。 OK，今天差不多就聊这么多吧，文章篇幅有限，各位如果感兴趣的话，也可以自己私下测一测其他时间段内的定投收益率，亦或者测一测其他投资品类，例如创业板、中证500、白酒、新能车等。 |
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