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网格交易介绍 先简单的谈谈交易系统，说说问什么马丁策略和网格策略受人喜欢。 一套交易系统里面有很多个环节，比如分析市场，下单进场，加减仓，平仓离场，交易心理，资金管理，止损，止盈等等，这些环节环环相扣，一个环节出点小问题，最后都可能导致交易亏损。 这就像造一个紫砂壶，从选料，拍料成片，切壶底壶身，拍打成型，造茶壶盖，壶体零件镶嵌，开孔，刻绘，烧制......等等。很多个环节无一纰漏才可成壶。但中间也是只要一个环节出问题，整个壶就废了，甚至壶造好后，只要向地上一摔，壶就碎了。成功难，失败太容易了。 显然，环节越多，越难控制。而且这里面人的因素占了很多，如果能将人的因素降低下来，如果能将交易系统简单化，把环节省略化，那这套系统的抗摔打性就强很多了。 网格策略和马丁策略就是这样的一套系统。 她简洁，省去了多数分析，简化了加减仓，不需要人值守，即使需要去做网格测算，资金压力测算等等，这些都只需要一次工作，开启网格之前就能计算出最大风险，而不是盘中频繁止损止盈，交易计划等需要每天测算。 也因为这些原因，所以网格策略和马丁策略还是很受许多个人投资者喜欢的。 但这两种策略又还有很多区别： 1、都属于亏损加仓摊平的思想，靠胜率取胜。但马丁加仓手数是递增的，而网格策略加仓一般是不变的，当然也可以在阶段性的底部可以手动加仓。 2、马丁策略利润兑现快，得益于他加仓手数的递增，在一波大跌之后稍微反弹就可以盈利，胜算更高。网格策略利润兑现慢，如果是一波大跌之后的稍微反弹很难盈利，需要继续时间换利润。战线可能拉的更长。 3、马丁策略需要准备的资金更多，也是因为加仓手数是递增的，所以压力测试比较难做，爆仓更容易。网格策略事先计算好网格空间，就算跌至0也不会爆仓。 4、马丁策略能接受的网格密度要比网格策略小。密度越小，马丁越容易爆仓。 可以推荐大家做网格策略，不推荐大家使用马丁策略。虽然网格跑的慢，但是她跑的持久啊。马丁爆发力强，但容易猝死。 行情囊括法 行情分为五种：单边大涨，震荡上涨，震荡，震荡下跌，单边下跌 举例期货多头+看跌保护思路 1、单边大涨。 期货赚，看跌亏损有限。总体赚 2、震荡上涨。 期货赚，看跌期权亏损有限，总体赚 3、震荡 期货赚，看跌期权亏损有限，总体赚 4、震荡下跌 观察波动频率和幅度，可能赚，可能亏。看跌期权亏损有限。总体处于平衡或微亏 5、单边下跌 这是做网格最怕的情况，期货亏损。此时观察看跌期权保护力度，如果保护力度大，这种情况出现会导致看跌期权利润高于期货亏损，最终甚至能赚钱。 极限思考法 考虑到一个品种的最大跌幅，计算最大亏损。 举例甲醇为例 当下开始做多网格，间隔10点做一次，根据历史数据，假设最大跌幅1000点，如果出现，会补仓100手，平均每手亏损500点，总亏50万元。 滚动利润，每天滚动15次，利润1500元，一年下来利润37.5万元。 滚动2年时间就能覆盖住亏损。 这里还得考虑持仓换月升水的问题，如果换月是升水的话，回本时间就要延长了。 能计算出来的亏损就是就是最大风险了。 如果觉着这个亏损太大，那就改为20点做1手，最大亏损立马缩小。 不管怎么看，随着时间延长，赚钱就只是一个时间问题了。 如果你对自己的研究能力不信任，对自己的执行能力不信任，对自己的交易系统不信任....... 那么网格是你可以考虑的道路之一 不断的低买高卖，赚钱总是可以的。等这个钱赚到了，再用期权买方去博个方向，成功几率也不小哦。 统计套利是依据历史测算来做出判断依据的，我早期做网格的时候，基本都是统计套利，以前还蛮好赚，今天也参与好几组，但整体不如往年，特别是浮亏较大，也不愿意中场认输。代价较大。 豆粕套利 赚 PVC套利 赚 棕榈跨期套利 亏 Y-P套利 01合约亏，切换到05合约，300进滚动到600，现在又回到了130。 PP-MA 大浮亏，得益于10月后期大跌，回归赚钱 M-RM 小赚 先说说整体感受： 1、不能认为统计套利在上下沿边界参与，就一定赚钱，充其量只是赚钱概率大而已。所以还是要去判断基本面情况，但基本面情况又是一个难点，首先我不知道我了解的基本面是否是真的基本面，其次如果我了解的基本面是真的基本面，但是盘面错误解读了，我是否还有勇气继续亏损加仓持有？ 2、统计套利就是归纳法推理的，高胜算，但不是确定的，此时要切记最差的情况来时的后手处理。 3、跨品种套利是两个品种，比如豆油和棕榈，一旦价差劈叉后，在换月到下个月的时候，价差就不是原来的价差了，每个品种都涉及到了升贴水，难度倍增。参与的时候要特别谨慎，或者干脆就不要参与了。 4、跨期套利多找正套的参与机会。近月交割的机会多，但那也是老师傅才能吃的肉，我这种非职业玩家也要谨慎参与。 第一节、高胜算交易策略——比率价差策略 开始之前，先想想市场的几种运行方式： 大涨 震荡小涨 震荡 震荡小跌 大跌 基本策略中的买方，虽然亏损有限，但是胜算很低，不见得可行，比如买平值虚值购，基本上只能在大涨这一种情况中有胜算，还要面临隐含波动率下降带来的潜在损失。实值购在大涨和震荡小涨中有胜算 基本策略中的卖方，有很高的胜算，但是也有不小的问题，比如卖平值沽或者虚值沽，虽然在大涨，震荡小涨，震荡，震荡小跌中都有最终胜算，但过程煎熬，且面临隐含波动率上升以及标的物下跌带来的过程亏损。 那有没有一种办法，既能在方向上占一定的便宜，还能不惧怕波动率的上涨和下跌呢？ 有的，那就是比率策略，氛围认购比率和认沽比率，本文说下认购比率。 先说明下认购比率和认购牛市价差策略的区别 如果认购的买方和卖方是1比1，那就是牛市价差策略 如果认购的买方和卖方是1比N，N>1，那就可以理解为比率策略。 一般N>2 认购比率策略应用场景叫：看不大涨。这显然就是看大涨的反面，所以胜算很高，如果价格刚好落在了两个行权价中间，能两头获利。  以300etf为例，如果做4700-4900的认购比率，1比2    策略优势： 1、 不错的盈利区间。这个区间比单独买购和价差策略区间都要大。当前价格在4.87，盈亏平衡点在（4787，5013） 2、 波动率下降能获利。 3、 胜算高，图中虽然盈亏平衡点下方的在4787，但价格跌到4787之后，亏损是确定的。还能再开新仓。 策略劣势： 1、 一旦价格突破5013，继续上涨，会面临较大亏损。 2、 波动率大幅上涨，也会导致盘中亏损。 如果防范这二者，可以再在虚值认购端加入买方，这就形成了蝶式。风险更低，利润更低，但更加稳健了。 期权策略看起来复杂的很，但实际上都是从4个基础策略来演化的，归根结底，还是标的为王，策略为标的服务。只要有明确的想法，期权基本都是可以实现的。 一般来说，价差和比率掌握好，就能应对很多了。 第二节、期权在期货交易中的几种应用案例 一、用认购期权来抄底 对于做期货来说，抄底摸顶是大忌，但底和顶极具性价比的点位又总是让人忍不住就想去摸下顶和底这老虎的屁股 今天是运用认购期权来抄底 期货抄底最大的风险就是判断错误，行情还是下跌中继，接下来有更大的下跌。而期权抄底就不怕了，最大的亏损其实是有限的。 抄底之前，先要判断底部 价格是不是跌到位了，是否到了前期的支撑区间 或者基本面上已经跌出价值来了 比如现在的股指，判断底部差不多了。  然后判断当前隐含波动率高低。 如果隐含波动率高，说明时间价值大，单买的话 如果不是底部，损失也不小，所以此时最好是用认购牛市价差来抄底会比较好。  如果隐含波动率不高，那就直接买购 比如现在股指的隐含波动率其实就比较低 抄底可以买浅实值，效果不差。 接下来就是对底部反弹幅度的判断了 如果判断为小反弹，那选择浅实值效果会好一点 如果判断为大反弹，那就直接虚值伺候 二、认沽期权抄底姿势 认沽期权来抄底，基本就一个动作，卖沽 这个姿势简单，但特别有效 记得巴菲特老爷子有个经典案例，就是当年卖了很多可口可乐的看跌期权，最后可口可乐跌下来，老爷子吃进很多股票。直到现在，卖他看好的股票的认沽期权也还是他的常规操作之一。 今天300etf再度下跌。 前天用认购抄底的期权价已经打对折了。但和300指数的下跌幅度来说，还是要好许多的。 收盘收在4728，我们打算在4700买入。 此时可以卖出4700的认沽。 如果行权日真跌到4700，那我们就行权在4700买入了。 如果跌不回去，那我们就收下权利金。 这里要注意几点 1、 跌回4700是一个过程，如果下周稍有反弹，那4700的可能迅速向0回归，因为有效期只有几天了。这个时候最后那几个铜板就不要去要了。平仓平掉。等再接近4700时继续卖沽，这样可以吃几轮的肉。或者直接向后移仓，接着卖。但考虑到下个月4700是平值，我们还可以下移行权价，到4650或者4600卖沽。肉不会少很多，但安全垫增加了50点-100点。 2、 股指期权是现金价行权，就算是行权日跌到了4700之下，手上也不会多股指出来，此时需要手动开仓进场，为了规避第二天的大涨可能性，最好是行权日当天收盘前开仓进场。如果不想直接买股指的，可以参照1继续卖沽。也可以参照前面文章用认购接着抄底。 3、 用认沽抄底，切记要匹配现货来计算风险度。这个不同于用认购抄底，认购抄底的时候，仓位短期超配问题其实都不大，毕竟亏损有限。而认沽抄底，仓位超配就容易扯淡了。想想股指历史上的那几次大跌。血淋淋的。 三、上证50和沪深300劈叉机会 前阵子猜想上证50会强于沪深300，幅度有机会达到10%。如果真实不虚，那这是一个很大的幅度。 当时设计了两种思路： 1、买50看涨期权，买300看跌期权。 2、因为是双买。所以要再把时间价值因素调整下，可以调整为50牛差，300熊差。 现在策略赚钱了，但他们的价差还是劈叉的。也就是说50要强于300指数10%幅度还没有兑现。 那先可以继续持有这个策略。 都持有浅实值就行。按照市值进行匹配，1手沪深300是140万市值左右，1手上证50指数100万不到。每10万资金，大约就按照20手沪深300etf期权对30手上证50etf期权  买入：5000p，1660*20手。  买入3000c，1760*30手 行情演练： 1、 整体大涨，赚 2、 整体大跌，赚。 3、 整体平稳，但上证50更强，赚 4、 整体平稳，但沪深300更弱，赚 5、 小幅震荡。平 6、沪深300反弹，50变弱。亏  |
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