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从4月的经济数据来看，由于上半年疫情反复，经济下行压力进一步增加，投资、消费、出口全面放缓，失业率也持续抬升，房地产市场遭遇寒冬，导致片区开发产出直降，土地收入不足以覆盖开发投资。平台公司该如何应对？在2020年提出的国企改革三年行动，指出了一条路，即国企要从管资产向管资本转变，管什么资本，怎么管？其中一个抓手就是产业基金。今天我们就来聊一聊产业基金如何助力城投公司做大做强。 一、什么是产业基金 什么是产业基金？它是指通过基金的形式，对有增长潜力的企业进行股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以获得资本增值。 它又分为产业投资基金和产业引导基金。产业投资基金发起人更多元化，政府产业投资基金属于其中的一种，投资期限通常为3－7年。而产业引导基金一般为政府引导基金，主要是政府为扶持中小企业、引导高新行业发展。  产业基金有哪些参与主体呢？首先，投资人投向各个产业基金，然后基金管理公司来管理各式各样的基金，负责基金资产的投资运作，为了保证基金资产的安全，基金托管人负责保管资金，最后，各方都要受到证监会的监管。一般产业基金为合伙型基金，由GP和LP组成。GP（General Partner)是普通合伙人，参与基金管理，而LP（Limited Partner,）是有限合伙人，主要是出钱的。  二、产业引导基金的组建 那么平台公司是如何参与到产业基金中的呢？类型一：直接管理。政府平台公司自己成立基金管理公司，做GP，直接进行管理，然后在从市场募集其他资金做LP，或者财政出资做LP。类型二：委托管理。如果说平台公司对于基金管理的经验不太够的话，还可以联合其他有经验的资本管理公司，由资本管理公司做GP，平台公司只做LP，这样对基金管理的压力比较小。   知道了如何组建基金后，产业基金如何对外投资呢？接下来我们去看看产业基金投资的五种方式。 三、产业基金投资方式 1.阶段参股 政府先组建母基金，然后吸引社会资金投入，以共同组建创业投资子基金来支持创业投资发展。 2.跟进投资 本基金与创业投资机构联合投资于初创期中小企业。 3.风险补助 本基金对已投资于初创期中小企业的创业投资机构予以一定补助，增强其抵御风险的能力。 4.投资保障 创投机构挑选出潜在价值较大的中小企业，由引导基金对这些企业予以资助。 5.融资担保 引导基金为已设立的创业投资企业提供担保，增强其融资能力。 四、产业基金助力产业发展 产业基金也并非适用于所有片区，比较适合的是产城融合片区、工业片区和科创片区，这些类型的片区开发都有培育产业发展的需求，产业基金的注入会助力片区内企业发展，提供更多的就业岗位，实现正向循环。 要说产业基金用的最成功的城市，合肥一定在榜单头部。2009年，为了吸引京东方落户合肥，合肥市政府承诺拿出90亿元，与京东方共同投资175亿元于京东方6代线项目，90亿元是当时合肥市一年财政收入的一半。之后，合肥市政府又通过旗下的国资公司、资产管理公司、产业投资基金，投向了京东方的多个项目，据统计，合肥先后在京东方项目上投资478亿元，目前已经完全退出244亿元，退出部分的盈利达231亿元。 此外，造车新势力的蔚来汽车，科创板上市的晶合集成电路等公司，股东也频繁出现合肥各类产业基金的身影。截至目前，合肥有产业引导基金、科创投资基金，天使投资基金等数十支投资于不同阶段、不同类型企业的产业基金。  听完后，你可能会想，产业基金只是一种投资的方式而已，其实不然。 产业基金可以促使平台公司联动投资，平台公司通过产业基金，有了一定的分红，稳定的现金流以后，进入到平台公司的资产负债表获得了所有者权益增长。所有者权益的增长意味着平台可以获得更多的融资，可以担保更多的项目，手上的资金量就增长了，资金量增长了可以提升片区的基建，引入更多企业。企业增多以后，园区规模扩大，可以引入更多的LP壮大基金，基金增长之后，分红又会变多，从而引起滚雪球效应，良性循环。因此，虽然合肥市产业基金动辄上百亿，但并不是只有这样才能做产业基金，看准并扶持好最初投资企业，让雪球滚起来是关键。  这样，平台公司就不只是做基建项目的“工具人”，而是一手投资资产，进行片区开发做好基建配套，另一手投资资本，进行股权投资，将基建配套提供给看好的被投资企业，将资金注入给被投资企业，同时通过掌握的产业链资源、提供更优的营商环境等，扶持片区内的企业发展。  企业成长起来后，利润分红、交更多的税、更好的拉动片区内消费，反哺给平台公司，平台公司通过项目和自身权益增长，获得更多融资来提供更好的服务配套，使平台公司在资本运作中转型，得到长足的发展，进一步带动地方经济发展。疫情之下，平台公司路在何方呢？产业投资基金可能是一个出路。
最近和几个圈子好友一起组建了【项目融资交流】群里有政府、发改、财政、城投、投资施工企业，也有金融机构的朋友，大家平时在群里聊聊天、诉诉苦，顺便谈谈项目经验，时不时的组织实地交流，我们很多思路都是和群友们闲聊的时候聊出来的，很喜欢看群里聊天，别人吐槽的内容，交流多了可以让自己在实际应用中少走弯路。顺便做了个痛点调研，一些不愿意透露姓名的行业老司机提供了很有共性的痛点： 1、地方政府如何谋划项目？如何用有限的资源拓宽融资渠道做更多的项目？ 2、地方政府如何让大基建/政府项目又好又快的落地还没有后遗症？ 3、地方政府如何让投资人和建筑施工企业《明天还依然爱我》？ 4、建筑施工企业参与土地一二级开发中的合规问题有哪些？模式如何搭建？ 5、国企压控“两金”背景下，施工企业如何合规参与政府项目、投资类或PPP项目? 6、建筑施工企业如何通过表外公司既出表又不担保且能解决资本金和项目贷？ 7、表外公司对于建筑施工企业合规参与投资类项目有什么意义？ 8、以“投资人（PPP）+EPC”模式参与园区综合开发的投融资如何安排？ 9、专项债发行及市场化融资的如何结合运用？ 10、REITs干什么？怎么干？谁来干？ 11、暂时把政府财政转移支付资金作为spv资本金，用以撬动社会资金，撬动的是资本金还是银行资金？另外社会资本或银行能否同意这笔资金短时间退出？ 12、专项债用于重大项目资本金的条件和标准是什么？可否用于轨道交通的开发建设中？ 13、县级平台公司融资工具除了项目贷、流动贷之外，还有哪些有效的工具和方法，比如融资租赁、私募、信托等，可否简要介绍下？ 14、公益性资产可以划进国企，请问医院、学校等的资产可以划进国企不？ 15、交通类公益性项目怎样破除没有经营性收益导致融资困难的瓶颈，以达到交通先行的效果？？ 16、政府投资建设的水利基础设施如管网、交通基础设施如公共停车场和路内公共停车泊位等可以作为资产注入国有企业吗？有没有法律法规限制? 17、今年5号文对片区开发是利好还是利空？ 18、REITs模式在交通领域的适用项目 可否用于轨道交通的投资建设？ 19、Reits 的融资模式，他的应用范围及方式。政府方该如何操作？ 20、ABO模式中 政府预算支付通道路径？ 21、地方财政以5000万元撬动100000万元投资案例中，政府投资的5000万元是否要进行核算管理?将来政府要减资3000万元，这3000万元是否可以作为政府的财政收入核算管理? 22、F+epc城投做怎么才合规? 23、交通建设类基本属公益性的，无法产生收益,项目融资难，怎样包装？ 24、目前各地abo模式都是正规招标确定的投资人，有几个能够确实落地，最后完整收回投资？ 25、江苏省关于规范融资平台公司的指导意见中，所提及的融资平台公司是指银保监会城投名单的公司还是广义上理解的地方城投公司？ 26、片区开发项目以土地出让金作为还款来源是否合规？ 27、目前片区开发有哪些合规性模式，搞不好终身问责怎么办？ 28、15号文对城投的影响？ 29、15号文对银行的影响？ 30、15号文后专项债项目还能从银行贷款吗？ 31、40文后的机遇 32、专项债用途调整指引实际工作当中的问题 |
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