事业合伙(BP)的模式

合伙的目的是选出与企业同频的奋斗者。假如永辉超市优秀的店长只能得到增量分红，合伙人只能得到存量分红，这些奋斗者在企业中就缺乏拥有感，只能抱有打工者的心态，人才流失成为必然。如何留住这些经过战争洗礼的奋斗者，做到留人、留心、留价值呢？比虚拟合伙更高级的合伙模式“事业合伙(BP)”，即让通过虚拟合伙选拔出来的奋斗者成为企业的股东，但企业不丧失控股权。

1 事业合伙操作步骤：估值—选拔—出资—分红—退出

（1） 估值有两个概念需要厘清，即投前估值(Pre-Money Valuation)和投后估值(Post-Money Valuation)。两者的关系是投后估值=投前估值+投资金额。例如，某投资人给某公司估值1亿元，准备投1500万元，此时投资人的估值1亿元指的是投后估值，即投资人希望用1500万元买下公司15%的股份。如果公司认为1亿元的估值是投前估值的话，那么对应的投后估值就是1.15亿元，于是投资人的1500万元只能买到公司股份的13%(1500/11,500)，两者相差了2%。在实际操作中，投资人给的估值若没有进行特别说明，一般均指投后估值。企业经常采用的估值方法有市盈率法、市净率法、市销率法、自由现金流量折现法、注册资金法。

（2） 定性选拔。高度认同公司的价值观及企业文化，能独当一面，具有不可或缺性。定量选拔。通过工龄、业绩、岗位、未来价值4个维度评定。工龄及业绩是对过去贡献的承认，岗位主要基于当下的贡献，未来价值是最难评定的。例如，有些老员工过去一起打江山，但现在未与时俱进，没有太多的未来价值，而有些新员工经过培养能支撑公司未来的发展。工龄、业绩和岗位可以量化评估，员工一般没有太大的意见。未来价值比较虚，一般员工会质疑本人未来价值的得分，可能会激励一部分人，但会激怒另外一部分人，需要股东背靠背基于公司未来发展对合伙人做出科学评估。

（3）分红：一般来说，企业分红的依据是净利润。如果按净利润来分红，就可能产生财务舞弊的问题，因为净利润的调剂手段很多，例如研发费用的资本化支出。资本化支出指的是可以计入资产并按照收益年限进行摊销的支出，影响未来年度的利润。费用化支出，指的是需计入当期损益的支出，影响本年度的利润。对资本化支出和费用化支出的判断，利润核算是存在一定影响的，尤其是医药、高科技研发密集型企业，研发支出金额巨大，若会计处理不符合实际情况，会对企业的利润产生重大影响，甚至“扭亏为盈”。

以销售收入作为分红的依据有一定的风险，要预防员工不择手段拼业绩的现象，结果是收入与规模上去了，但公司亏损或微利。新设立公司作为员工持股激励的手段，尽量不用“黑箱公司”(指那些年数过长、财务不规范的公司)作激励的主体。实际操作中，员工可以在新公司入股，而以原公司的销售收入、净利率或毛利率(例如本行业平均10%的净利率或25%的毛利率) 及员工本人业绩三个指标相结合作为分红依据。这样做最大的好处：一是员工不是原公司的直接或间接股东，当然就没有财务的知情权。二是规避了上述第一种方案(即仅以销售收入作为分红依据)带来的风险。