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这是 上市公司价值分析的第 198篇原创文章
前言：定投第31期，闲钱买入股票坚定持有，低估期买入时候，然后在经济繁荣周期卖出获利，而在等到这一刻的时候，你需要一个动作“持有并不断收集筹码”，前提公司能够穿越经济周期，华兰依然满足穿越周期的能力。 01valuefirm 定投第31期 好久没更新，主要是最近跌傻了，也不想说什么； 因为说再多也无益，作为一个股权思维的投资人，目前我的唯一动作“坚定持有，不断买入”；现在是底部，低估区域； 而在这个阶段，需要做什么？ 需要做的唯一动作“买入筹码，不计浮亏”等风来； 而这个信心来自于，未来优质股权，是符合价值复利的模型； 本期投资18.39元买入华兰生物；
华兰生物目前市值情况
华兰生物的总市值是338亿； 记录下，未来会在300亿市值下，再次买入一次；或者再次在目前价位，7月份在买入一次； 时间和空间缺一不可； 02valuefirm 投资价值如何 问投资价值，首先问自己以下问题 1：基本面 2：估值 估值情况：目前用21年净利润13亿，市值340亿，目前静态估值为26亿；
虽然静态估值不可靠，因为随着企业未来发展，企业的经营恶化，净利润下降的话，估值还变高，那么华兰生物是不是没有未来的增长空间？或者说华兰是夕阳企业，不断净利润下滑？ 回答这个问题要回到业务层面，也就是基本面 03valuefirm 基本面 华兰生物：公司是一家从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司业务包括血液制品业务、 疫苗制品、创新药和生物类似药研发、生产三类业务。 1：血液制品 回归到21年，在这么惨淡业绩下
公司的血液制品业务基本盘没有变化，营收保持26亿，没增长也没有下滑；
主要原因是：公司的血液制品行业决定，进入门槛高，竞争小，公司可以躺着赚钱；
公司血液制品躺着能够赚多少钱，我们还是回到21年的公司年报；
华兰疫苗公司控制比例为75%，由于合并报表，此次控股，为华兰贡献6.2亿乘以75%，分的净利润为4.65亿； 而华兰基因工程由于是联营企业，控股比例在40%；基因工程公司尚未盈利；净利润为负1300万；
总利润13亿-疫苗企业贡献4.65亿，所以血液制品的净利润为9亿左右 面对几乎不会亏损的业务，永续经营，估值30倍是合理估值，我们以25倍保守估值，9*25=225亿净利润； 如果考虑以后血浆站还会增长的情况下，估值会更高； 华兰生物现有采血站25个，采血站集中在重庆、广西、河南，今年4月份华兰在贵州注册贵州华兰，目的也是不断拓展采血站数量。
2：疫苗业务 公司是国内最大的流感疫苗生产基地，目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感 病毒裂解疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗（汉逊酵母）、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗，同时多个疫苗产品在研发或者注册过程中，随着产品线的不断丰富，疫苗公司的竞争力会逐渐提高。其中4价疫苗市场份额为40%，公司也在推进新冠疫苗的研发，同时也是俄罗斯新冠疫苗的委托生产商。
疫苗业务21年贡献4.65亿净利润，在未来以最低预期贡献5个亿利润，以25倍估值；5*25=125倍估值 以上总结 血液制品225+目前疫苗业务125亿市值=350亿市值，也比目前市值低； 03valuefirm 风险点 1：研发风险，说好的新冠疫苗，久久未研发出；
2：政策风险 1：疫苗集采，疫苗集采的风险是可以通过扩大产能来提高，对于华兰是可以通过规模优势规避，以量来减低降价的风险； 03valuefirm 未来计划 300亿市值以下继续发一车，华兰生物； 300亿除以总股本18.24=16.44元； 未来会在这附近买入； 虽然跌很惨，未来依然可期； 写于2022-4-15 广州 价值分析，主要做价值分析，对公司价值、实时解读重要的政策及新闻事件，并且热衷于分享投资机会，详细解释记录股票的买入和卖出操作的原因。 价值分析同时是雪球资深用户，雪球ID：上市公司价值分析
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