持续推荐智驾、电网等及指南针，关注信创变化——华创计算机王文龙团队

millyodnvpar1e 2022-06-13 发布于湖北

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行情回顾

本周创业板从2458.26点上涨至2556.47点，涨幅4.00%。计算机行业2.51%，行业排名第13，弱于创业板，弱于上证综指（上涨2.80%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为45.41（剔除负值）。

行业观点

1、信创事件性因素导致异动，年内考验付款能力。行业空间可以算很大，十四五的规划也比较明朗。而今年重点是缺钱，关键时间点是中报信创业务的盈利和增长与去年同期比较水平。现在有付钱能力的是国企央企类客户，政府类的预算预期较弱，后者在往年占比较高，因此信创的持续性存在疑问。若中报能够维持增长，即可证明央企类客户采购已经能够形成有效对冲，行情将更加有持续力度。在此之前，布局行业信创厂商性价比更高。

另外这个板块很多环节参与者较少，在行业空间框定下，彼此竞争中隐含“非你即我”的特征，因此，一家公司受损必有一家受益，事件扰动下，受益的会迎来市占率提升带来的额外弹性。

华为大会即将启动，按以往经验，不乏事件性催化带来的个股高弹性。

2、智能驾驶板块第一阶段反弹完成，正式进入第二阶段。推荐智能驾驶板块持续一个多月，反弹力度空前，从年内估值、增速等综合因素考虑，已经触达第一目标位置，我们判断第一阶段完成，这里反映的是对疫情影响和全年预期汽车销量的修复，板块贝塔为主。第二阶段即将开启的是对中期空间的重新估算和竞争格局研判后的修正，又因中报、各家公司抗疫情波动的能力不同而出现行情分化，行情开始往头部收敛。考虑到头部公司的真实增速和接下来两个季度的表现，我们认为第二阶段目标位置是去年高点，过程上不像第一阶段一蹴而就。

3、电网信息化继续推荐“储能+”板块，关注南网科技、朗新科技、青鸟消防等。

4、重点推荐【指南针】。我们发布指南针深度2周市场表现良好，从目前时点看，公司仍然处于IT业务估值区间，极具性价比，券商业务三季度末开业带来超额弹性。1、公司在金融信息服务领域实现量价齐升，用户量规模上涨，高净值产品销售不断增加；2、极具性价比的收购全牌照券商；3、存量有效用户与券商经纪业务目标客户高度重叠，客户特征与传统券商形成差异化，可移植性强；4、定增可投两融业务，加大资金杠杆，可加速做大券商业务规模。

相关板块和个股

核心关注：指南针、南网科技、广联达、金山办公、中科创达、德赛西威；

智能网联：德赛西威、中科创达、华阳集团；

行业信创：中科曙光、金山办公；

电网信息化：朗新科技、国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防等；

人工智能：海康威视、科大讯飞；

云计算：紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等；

金融科技：指南针、同花顺、恒生电子。

风险提示

流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。