IGBT

IGBT是能源变换与传输的核心器件，俗称电力电子装置的CPU，作为国家战略性新兴产业，在轨道交通、智能电网、航空航天电动汽车与新能源装备等领域应用极广。

今天我们结合研报了解下的IGBT在新能源汽车、电网、高铁领域的相关机会。

我国IGBT产品对外依赖度达到90%

2018 年，全球半导体市场规模达4688亿美元，其中功率半导体市场717亿美元，2018年IGBT市场约 58亿美元，其中汽车用IGBT占比约为1/4。

中国功率半导体市场约占世界市场份额50%，但是中高端的MOSFET（绝缘栅型场效应管）及IGBT 主流器件市场基本被欧美、日本企业垄断。我国IGBT产品对外依赖度达到90%。

新能源车相关机会

纯电动新能源汽车成本结构中，动力电池以42%的占比位居第一，紧随其后的是电控系统，占比达 11%。在电控系统成本中，IGBT占比高达41%，是电控系统中最重要的构成器件，也是技术壁垒最高的器件，堪称电动车技术皇冠上的明珠。

根据市场研究机构Strategy Analytics的数据，纯电动汽车的半导体成本约达704美元，相对于传统汽车的350美元增加了1倍，功率器件成本为387美元，占比达到55%。相比传统汽车新增的半导体成本中，功率器件成本约为269美元，占总增加成本的76%。特斯拉model X双电机版使用了132个IGBT器件，总价值约650美元。中信建投估计，根据整车电机数量、电机动力性的不同，新能源汽车硅基IGBT单车价值量在近1000元到约5000元不等，占电控成本约一半。

比亚迪

公司是中国唯一一家拥有IGBT完整产业链的车企：包含IGBT芯片设计和制造、模组设计和制造、大功率器件测试应用平台、电源及电控等。其车规级IGBT4.0产品已并批量化用于其“王朝”车型。2019年底产能预计将达5万片/月，可以满足其全部新能源车型每年的需求且有富余产能。

长电科技：

研制、开发、生产、销售半导体、电子原件、专用电子电气装置，销售本企业自产机电产品及成套设备，自营和代理各类商品及技术的进出口业务

扬杰科技

公司采用垂直整合IDM（原材料硅片+芯片设计+晶圆制造+高端封装+品牌销售）的经营模式，是A股稀缺的优质公司。2018年公司在中国半导体功率器件十强中名列前茅，是国内功率半导体领域杰出企 业。华西证券给予公司相对2020年30倍估值，对应目标价为18.9元。

士兰微

在芯片设计方面，IGBT器件、IGBT大功率模块（PIM）、超结 MOSFET 等产品继续保持较快地成长，发光二级管产能不断释放；与厦门半导体投资集团有限公司拟共同投资220亿元人民币，在厦门规划建设两条12寸65-90nm 的特色工艺芯片生产线和一条4/6寸兼容先进化合物半导体器件生产线。未来产能将大幅提高。

电网机会

国电南瑞

联研院是国网智能电网重点科研单位，在功率半导体领域已有瞩目成就。目前掌握了高压IGBT芯片设计技术。联研院承担国家科技重大专项（02 专项）“国产高压大功率IGBT模块电力系统应用工程”等攻关任务，自主研发了1200V至4500V系列IGBT、FRD芯片及器件，成功研制1200V至6500V碳化硅二极管样品等，在功率半导体领域已有重大创新突破。

英博尔

英搏尔电气股份有限公司是一家专注于电动车辆电机控制系统技术自主创新与产品研发的高新技术企业，主营业务系以电机控制器为主，车载充电机、DC-DC 转换器、电子油门踏板等为辅的电动车辆关键零部件的研发、生产与销售。公司产品广泛运用于新能源汽车、中低速电动车、场地电动车等领域。

中国中车(子公司西 安永电)

生产1200V-6500V/75A-2400A高压模块，主要面向轨道交通、智能电网等高压领域。

高铁机会

仅在高铁等大功率轨道交通领域实现国产化。2017年，国内IGBT收入前三名厂商为兰士微、中国中车和吉林华微电子。

中车株洲时代

中车株洲时代电气股份有限公司是中国中车旗下股份制企业，2006年于香港联交所上市，国内唯一自主掌握了高铁动力 GBT 芯片及模块技术的企业。拥有全球第二条8吋IGBT芯片及模块生产线。公司IGBT产品的芯片与模块电压范围实现了从650V到6500V的全覆盖。2017年，公司研制的3600A/4500V压接型IGBT模块是 目前市场可见产品中容量最大，具备双面散热、长期稳定失效短路能力的器件，打破了国外厂商在大功率压接型IGBT产品上的垄断

科达股份

科达股份已拥有百孚思（iFORCE）、同立传播（UNI GROUP）、华邑（ Target-uni ）、雨林木风（YLMF）、派瑞威行（ASPIRATION）、爱创（itrax）、汽车头条、数字一百（Data 100） [4]  等八大数字营销子品牌，员工规模超2000人，业务板块覆盖大数据及调研、品牌管理、创意内容、数字营销、体验营销、互动营销、公关传播、电子商务等数字营销全链条，并拥有全案整合营销解决方案服务能力，客户遍及汽车、电商、网服、3C、快消等行业巨头