氢能源（氢燃料，氢电池）产业链上市公司

氢能源（氢燃料，氢电池）产业链上市公司

上游：可再生能源制氢，尤其是利用弃风、弃光电力制氢，可有效消纳弃风、弃光电力，降低制氢成本，同时也是一个低碳过程，是相对最理想的制氢方式，且风光发电成本的持续下降也是推动制氢成本下降的核心要素；国内光伏风电产业链的龙头企业正积极切入氢能产业链发展布局，看好其通过技术进步持续推动风光发电成本的降低和氢能产业链规模的提升，
建议关注隆基股份 、阳光电源 。

中游：作为氢能利用的中间桥梁，加氢站的建设得到了各方极大的重视，随着社会资本和法规政策的落实与就位，加氢站设备提供商及加氢站设计、建设与运营商将最先受益，

建议关注各关键设备供应商$厚普股份(sz300471)$、雪人股份、京城股份 、深冷股份 、富瑞特装、中科富海（未上市）等，以及加氢站建设运营商中国石化 、中国石油 、中国神华 等。

下游：燃料电池车示范推广阶段，系统商将作为示范城市群推广龙头，联合上下游，构建完善的产业生态圈，有利于其掌握先发优势。燃料电池汽车产业链非常复杂，涉及到能源端、车端等。系统商处于产业链中游，依托龙头企业组织上下游企业，进行技术研发和产业化攻关。“以奖代补”奖励资金不得用于支持燃料电池汽车整车生产投资项目和加氢基础设施建设，因此在示范阶段，整车和能源企业受益程度有限,而系统商将获得更多资源倾斜，

建议关注亿华通 、腾龙股份 （控股国内燃料电池领先企业新源动力）、潍柴动力 （控股全球燃料电池龙头巴拉德）、捷氢科技（上汽集团子公司，未上市）、东岳未来氢能（质子交换膜龙头企业，未上市）。

氢能产业链涵盖氢能源和燃料电池端。

氢能端指氢气从生产到下游应用的过程，包括
制氢、
储运、
加氢（加氢站加氢）等核心环节。

燃料电池端包括其
上游核心材料，如双极板、膜电极及密封层等环节；
中游主要为燃料电池系统集成，包括电堆及供气系统等；
下游主要为燃料电池的应用场景。
在氢能端，制氢企业主要有；
国家能源集团:
中国石化、美锦能源、卫星石化 、东华能源、嘉化能源 、滨化股份、金通灵 等。

储运企业主要包括:
鸿达兴业 、深冷股份、中泰股份 、华昌化工等。

加氢企业主要包括:
厚普股份、雄韬集团、雪人股份、金固股份 、浙能电力 等。

在燃料电池端也可以分为三类企业。
一是核心材料企业，主要有:
安泰科技 、科力远 、星云股份 、贵研铂业 、中材科技 、京城股份等。

二是电堆和电池系统集成企业，主要包括:
新源动力、神力科技、大洋电机、东方电气 、国鸿氢能、潍柴动力 、亿华通等。

三是整车企业，主要有:
中通客车 、宇通客车 、上汽集团、长城汽车 、金龙汽车 等。

氢能产业链包括制氢、储运、加氢、氢能应用等方面。对标A股氢能源产业最优秀企业，梳理出最受益个股！上干货吧！

1.制氢

美锦能源:美锦能源已形成从煤炭、焦化、天然气到氢燃料电池汽车的完整的产业链体系，其中焦化业务板块在炼焦过程中焦炉煤气富含50%以上氢气，可以低成本制氢。

华昌化工:2018年政府报批了加氢站项目，并且公司有制氢等技术。。煤化工是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体，液体，固体燃料及化学品，进一步生产出各种化工产品的工业。

滨化股份:与亿华通合资设立山东滨华氢能源有限公司（公司占比90%）发展氢能领域技术，主要业务方向是为氢燃料电池汽车加氢站提供合格的氢气。

富瑞特装: 以车载高压供氢系统和加氢站设备为主，开拓了包括氢气制备、加氢站建设、FCV 供氢系统研发多块氢能业务。

2.加氢

美锦能源：对！又是美锦能源，所以知道它为什么最近这么牛了吧，根据公司“一点（整车制造），一线（燃料电池上下游产业链），一网（加氢站网络）”的总体规划，在氢能领域进行全产业链布局。

厚普股份：主要产品智能加氢枪是为燃料电池汽车进行氢气加注的核心零部件设备;17年9月与武汉地质资源环境工业技术研究院合作推进氢燃料电池汽车的应用和推广项目。

雄韬股份：公司湖北建设两个加氢站，汉南加氢站正在建设中，目前基本完工；大同建设两个加氢站，第一座加氢站已经开工建设并于近期开始运营

京城股份：公司拥有亚洲地区最具规模的、技术水平最先进的铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶的设计测试中心及生产线,所生产的35MPa高压铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶(储氢气瓶)已批量应用于氢燃料电池汽车、无人机及燃料电池备用电源领域

鸿达兴业：2018年12月，子公司拟投资2646万建设加氢站项目。

同济科技：联合上海舜华、上海神力建设加氢站。

3.质子交换膜：

氢燃料电池核心部件，属于膜电极三大部件之一。

雄韬股份：17年10月和18年1月,分别投资50亿、30亿,在武汉、大同投建氢燃料电池产业园,主要从事氢燃料电池的催化剂、质子交换膜、电堆、电池控制系统等生产研发。

同济科技：质子膜事业部接续承担了多项国家科技攻关任务，研制出具有我国自主知识产权的低成本质子交换树脂和质子交换膜，质子交换膜已通过项目验收。

科恒股份 ：子公司浩能科技生产的氢燃料电池质子交换膜的涂布设备已经成功销售多台并有多个客户，与国外客户的合作也在洽谈中。

长城电工 ：持有新源动力8.99%股份,标的是我国第一家致力于燃料电池产业化企业,已实现包括质子交换膜等燃料电池关键材料、电堆组装的生产。

南都电源 ：持有新源动力8.12%股份,标的是我国第一家致力于燃料电池产业化企业,已实现包括质子交换膜等燃料电池关键材料、电堆组装的生产。

4.催化剂：

是膜电极的三大关键材料之一，决定了氢燃料电池的放电性能和寿命。

贵研铂业：独一家，主营业务为铂系金属深加工,铂金是燃料电池主要阳极催化剂原料,是构成电池成本的主要部分。

雄韬股份：公司称有意向布局这部分，但是目前来看比较虚。

5.电池电堆

全柴动力 ：控股子公司元隽公司从事燃料电池电池、动力系统集成以及燃料电池的核心部件研发、生产和销售；元隽公司自主研发质子交换膜，质子交换膜是燃料电池的核心部件之一。

潍柴动力：持有弗尔赛 33.5%股份,为其第二大股东,标的是我国最大的燃料电池商用车动力系列和乘用车燃料电池模块提供商。

大洋电机：收购巴拉德9.9%股份,标的是质子交换膜燃料电池技术领域中公认的全球领导者,主营燃料电池堆、模块和系统的设计开发等。

6.空压机：

雪人股份：持有世界燃料电池空气压缩机龙头企业，持有OPCONAB公司17.01%的股权，其为美国燃料电池企业巴拉德供货商。

英威腾 ：主营电气传动产品,与爱德曼在氢燃料发动机和系统总成领域合作,其主要生产燃料电池核心部件、电堆和提供动力总成。

7.氢气储存瓶：

中材科技：公司已开发储氢瓶。

富瑞特装：以车载高压供氢系统和加氢站设备为主，开拓了包括氢气制备、加氢站建设、FCV 供氢系统研发多块氢能业务。

京城股份：积极引进加氢站装备制造技术，解决氢气储运的瓶颈环节，打造公司在氢能装备制造领域的领先优势和龙头地位。

8.氢能源整车

上汽集团:持有新源动力34.19%股权,标的是我国第一家致力于燃料电池产业化企业,已实现包括质子交换膜等燃料电池关键材料、电堆组装的生产。

福田客车:跨所有制的国有控股大型车企,16年纯电动和插电混合动力汽车销售6531辆;公司采用柔性生产线,新能源车与传统能源车可以共线生产;锂电池客车在2016年公司客车销量占比超过50%。

宇通客车:新能源客车龙头企业，16年销量新能源客车2.69万辆（总量第二、客车类第一）；规模、销量业绩在客车行业位列第一。

潍柴动力: 我国重型卡车主要生产商;目前已拥有新能源动力总成、天然气重卡及发动机本体机、电动叉车等新能源业务;公司LNG发动机本体机的市占率达70%,为全国第一;LNG重卡整车的市占率达20%以上,名列行业前茅。

亚星客车 :主营5~18米各型客车,16年实现新能源客车销量3577辆。

中通客车: 拥有国内最完备的节能与新能源客车产品型谱,目前已有5款燃料电池客车。

氢燃料电池20只概念股盘点

『产业链个股盘点』

1、氢燃料电池：雄韬股份、大洋电机、潍柴动力、全柴动力、中国动力 、同济科技、科力远、英威腾、康盛股份 、美锦能源、宗申动力

2、质子交换膜：雄韬股份、同济科技、科恒股份

3、催化剂：贵研铂业、北方稀土

4、膜电极组件：雄韬股份、潍柴动力、美锦能源、道氏技术

5、电堆：雄韬股份、续任股份、大洋电机、东方电气 、全柴动力、潍柴动力、同济科技、三环集团 、英威腾

6、空压机：雪人股份、大洋电机、昊志机电 、英威腾

7、氢气储存瓶：中材科技、富瑞特装、京城股份

8、燃料电池车：亚星客车、上汽集团、宇通客车、福田汽车 、康盛股份、东风汽车 、华菱星马 、凯龙股份 、美锦能源

9、加氢站：厚普股份、鸿达兴业、金通灵、京城股份、同济科技、美锦能源、中泰股份、雄韬股份、东华能源、金鸿能源 、华昌化工、福田汽车、滨化股份

『重点个股解读』

A、氢燃料电池概念

大洋电机( 002249 )：公司与巴拉德签署燃料电池模块组装框架协议，加快国内氢燃料电池业务布局。

雪人股份( 002639 )：深度布局燃料电池电堆空气循环系统。

德威新材( 300325 )：投资1亿元设立全资子公司上海德威互兴氢能科技有限公司，涉足氢燃料电池领域。

富瑞特装( 300228 )：公司与PlugPower及国内某专用车公司签署框架协议，拟在燃料电池专用汽车领域开展战略合作。

雄韬股份( 002733 )：公司拟在大同市投资建设雄韬氢能大同产业园项目。

上汽集团( 600104 )：上海汽车集团股份有限公司是国内A股市场最大的汽车上市公司，上汽集团旗下上汽大通日前交付首批燃料电池车投入试运营。

同济科技( 600846 )：公司是国内氢燃料电池产业链内的公司之一。公司持股36.23%的中科同力与中科院的研究人员合作，致力于研制和生产国产质子膜燃料电池汽车核心部件“质子膜”。

B、氢加气站概念

美锦能源( 000723 )：美锦能源控股的云浮锦鸿氢源科技有限公司旗下有锦鸿云安加氢站。

东华能源( 002221 )：东华能源全资子公司与江苏港城汽车运输集团，合资成立江苏东华港城氢能源科技有限公司。

华昌化工( 002274 )：公司拟投资建设氢气充装站项目。

滨化股份( 601678 )：其氢能源项目分二期建设，一期氢气充装量1000Nm3/h，主要用于为燃料电池车提供合格氢气，一期完成后加氢站即可投用

最全氢能源概念投资路线图，产业链拆解。

一、上游氢能：
制氢：鸿达兴业、华昌化工、美锦能源、滨化股份、金通灵、深冷股份、中泰股份、航天工程 ；
氢气储运：鸿达兴业、深冷股份、华昌化工、中泰股份；
加氢站：鸿达兴业、华昌化工、东华能源、金通灵、厚普股份、雄韬股份、美锦能源、雪人股份、卫星石化、嘉化能源、金固股份、浙能电力；

二、应用端燃料电池汽车
燃料电池上游——核心材料：
染料电池电堆+空压机占据燃料电气系统约一半的成本，其中
18%催化剂：贵研铂业
4%质子交换膜：腾龙股份、南都电源、百利科技
12%双极板：安泰科 技
气体扩散层：安泰科技

燃料电池中游——电池电堆
电池系统：亿华通、潍柴动力、新源动力（腾龙股份、南都电源）、雄韬股份、大洋电机icon、德威新材、全柴动力、东方电气。
电堆：潍柴动力、新源动力（腾龙股份、南都电源）
膜电极：雄韬股份、新源动力（腾龙股份、南都电源）、美锦能源、科力远、道氏技术、星云股份。
空气供应系统：汉钟精机 、雪人股份、冰轮环境
氢气循环系统：汉钟精机
DC转换器：英威腾。

储氢罐：富瑞特装、中材科技、京城股份

整车：美锦能源、中通客车、宇通客车、康盛股份、福田汽车、潍柴动力、金龙汽车