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一直以来，大家都喜欢让我多扯扯行业，那就暂时放下务虚的理念和框架，来谈谈光伏行业的研究与投资。
在我看来，光伏行业的投资机会，大致可以分为三类： 第一类可以归结为主链利润再分配。光伏行业的主产业链较长，不同环节间的盈利能力存在差异，变化也较多，这取决于不同环节间的竞争和供需环境，而产业链利润也必然流向相对紧缺环节，因此当格局出现变化时，主链利润会出现再分配，从而产生相应的投资机会。 第二类可以归结为技术迭代或变革。光伏行业的发展始终沿着降本增效的方向前进，行业大约每隔5年就会出现一次大的技术变革，小的技术迭代频率更高，且新技术一旦确立了效率与成本优势，会在很短的时间内达到极高的渗透率，从而产生技术迭代或变革下渗透率快速提升的投资机会。 第三类可以归结为供需紧缺环节。光伏行业涉及到诸多辅材，在需求持续增长的驱动下，扩产不及时的环节非常容易出现供给缺口，从而形成供需紧缺下量价齐升的投资机会。 相对而言，第一类机会比较透明，研究内卷性较强；第二类机会研究和投资难度非常大，但容易诞生十倍股；第三类机会需要有足够的产业链资源和熟悉度，机会通常可遇而不可求。 |
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