自1978年开启国企改革以来,盘活国企存量资产一直是国企改革中一个重要的议题和举措。 5月25日,国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》,要求聚焦重点领域、重点区域、重点企业,优化完善存量资产盘活方式,加大盘活存量资产政策支持,切实做好盘活存量资产工作。 实际上,近年来,推动国企盘活存量资产的政策不断,比如,2017年,国家发展改革委发布的《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》;2018年9月,发改委等多部委发布的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》;2020年4月,证监会、国家发改委联合发布的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,都涉及盘活国企存量资产。 地方层面在推动国企改革过程中,也相应推出具体实施措施。 那么,国企改革推进40多年,为什么兜兜转转都没离开过盘活存量资产这个议题? 来看一组数据。 2012年全国国有企业资产为80.69万亿元(财政部数据),到了2020年这一数字为268.5万亿元(国务院数据),8年增长2倍多,年均增长14.9%。 其中,“十三五”期间五年年均增长15.5%。 然而,在国有企业资产实现远超过GDP的高速增长的同时,低效资产乃至无效资产的问题一直如影随形。 2013年,全国国有及国有控股企业的资产营收率为51%,之后一路下降,2015年为38.1%,到2020年降至25.9%,十年下降了近一半。 这意味着,国有企业每百元资产创造的营业收入,2013年为51元,2020年为25.9元,资产营收效率不断下降。 此外,国企资产负债率居高不下,2021年末国企资产负债率为63.7%。 虽然上市民营企业资产负债率由2010年的50.82%升至2020年的54.98%,但国企的资产负债率依然明显高于上市民企。 这也是国家层面加码国企存量资产盘活的直接原因。 那么,国企存量资产盘活搞了这么多年,这一次政策和以往有什么不同? 存量资产盘活的现实意义和历史意义分别是什么? 国资市场化面临哪些悖论? 资产盘活过程中如何避开陷阱走出一条新的道路? 针对上述问题,福卡智库理论研究中心进行了深入研讨。 福卡智库首席经济学家王德培认为,在当下特殊的时代背景下,此次盘活存量是沿着市场经济的方向又进了一步,反映了国家战略的新布局,金融资本化又进了一步。 后续系列会员报告《 盘活存量的历史机缘》将对上述问题进行详细深入分析预判。 本次会议还讨论了以下问题:
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