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2022 年7 月金股组合 1. 伊利股份（600887.SH）：食品饮料行业 推荐理由 1） 通过常温产品高端化和SKU 扩容以及奶粉市场国产；2） 外资双品牌扩张实现营收持续增长。 风险提示 原奶及包材价格上升、产品高端化进程不及预期、终端价格战加剧的风险推荐人：陈梦瑶 2. 新五丰（600975.SH）：农林牧渔行业 推荐理由 1） 猪价进入上升通道，板块进入业绩兑现阶段；2） 公司并购天心种业，并购后有望获取300 万头出栏能力，13 万头基础母猪，考虑并购后公司估值低于同行。 风险提示 猪价波动、资产重组进度不及预期 推荐人：陈梦瑶 3. 吉比特（603444.SH）：传媒行业 推荐理由 1） 精品游戏研发运营商，受益于行业游戏的精品化、多元化趋势；2） 独特“小步快跑”研发流程，产出爆款能力强；3） 核心产品/品类流水稳定，代理游戏储备充足，其中《奥比岛》手游表现可期；4） 现金流稳定，估值处于低位。 风险提示 游戏版号发放不及预期、新游上线进程不及预期、行业竞争加剧的风险推荐人：郑磊 4. 太阳纸业（002078.SZ）：轻工行业 推荐理由 1） 公司是文化纸龙头，管理机制出色，对产能和结构等进行了前瞻性布局，实现市占率和ROE 稳步提升； 2） 文化纸行业价格下行，吨盈利有望改善。 风险提示 原材料价格上涨、需求恢复不及预期、提价进展不及预期推荐人：荣泽宇 5. 海尔智家（600690.SH）：家电行业 推荐理由 1） 外销上，疫情改善，Q2 收入和利润好于Q1，并且人民币升值，汇率换算后对业绩有正贡献； 2） 内销上，Q2 冰洗行业销售突出。预计整体Q2 收入、利润增速稍好于或与Q1业绩持平。 风险提示 全球经济危机、中美贸易摩擦导致海外工厂和销售受损、国内高端化不及预期6. 亚辉龙（688575.SH）：医药生物行业 推荐理由 新冠产品营收反哺研发，持续夯实底层基础技术，持续推出特色参数进行差异化竞争。 风险提示 国内外疫情反复风险、国内区域集采风险、 新冠抗原试剂营收不可持续风险推荐人：郑薇 7. 上机数控（603185.SH）：电力设备与新能源行业推荐理由 1） 硅料、硅片业务逐步形成上游材料端一体化，产能逐步释放推动毛利率进一步上升，将持续受益于海内外光伏装机高增； 2） 前期30GW 硅片于6 月底完成切片产能配套，毛利率进一步提升；3） 新投40GW 硅片一期预计23 年达产； 4） 公司积极向上游硅料延申，新投15 万吨工业硅及10 万吨多晶硅，并同协鑫合作颗粒硅项目。 风险提示 硅料价格下跌、硅片环节产能释放过快、公司现有技术被取代推荐人：贺朝晖 8. 恒生电子（600570.SH）：计算机行业 推荐理由 1） 核心系统市占率稳定，新政策带来新增量；2） 估值水平近年低位； 3） 业务受疫情影响总体可控，较容易恢复到正常水平。 风险提示 系统性风险、新产品升级换代进度不达预期、疫情风险、资本市场风险导致客户投推荐人：孙树明 9. 花园生物（300401.SZ）：化学制药行业 推荐理由 1） 全球稀缺的具备“羊毛脂-胆固醇-VD3/25 羟基VD3/全活性VD3”一体化的企业； 2） 25-羟基VD3 市场增速达20-30%，公司打破帝斯曼垄断，低成本高收率，成为全球主要供应商； 3） 公司进一步延伸全活性VD3，公告骨化醇类原料药及制剂项目，达产年均利润12.5 亿元； 4） 公司致力于打造金西科技园新基地，所有项目预计年内将全部投产，规模优势将进一步上行。 风险提示 骨化醇类药物生产或市场推广不及预期、25-羟基VD3 市场推进不及预期推荐人：柴沁虎 10. 南大光电（300346.SZ）：电子行业 推荐理由 1） 公司三氟化氮产能已由1000 吨扩大至4000 吨，随着乌兰察布7200 吨产能的建成、释放，公司的三氟化氮业绩景气有望持续；2） ArF 光刻胶已经通过了02 专项验收，并且几款重点研发产品也通过了关键客户的技术验证，若产品推进顺利，公司25 吨光刻胶产能可实现国产替代。 风险提示 公司研发与量产不及预期、下游客户需求不达预期、产能建设不及预期推荐人：熊军 |
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