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现在是星期一下午13：47，又是大跌的一天。趁着今天大跌，我们来梳理一下投资体系 大涨的时候，我们会因为过度的乐观情绪而忽略危险，而大跌的时候我们会过度悲观，才可能充分考虑各种风险。 今天是我年后开工以来的第一天休息日，昨晚一直在做关于什么逻辑计算的梦，今早起床浑身酸痛精神不振，又有股市的暴击加身…… 但这篇我是早就想写了！择日不如撞日！ 提前说明，本人是个新韭菜，19年开始买基金，20年下半年开始入市，绝对不会有什么所谓的投资体系。 但我平时会多看书钻研，我认可的几个方向大概还是有的，我会在几年内决定到底要向哪个方向发展。 我认可一个非常重要的前提，股权是优于现金的，所以投资会是我生命中必不可少的一部分，只是它会以何种形式呈现，还是一个未知数。 总体而言，方向大概是五个个，我会逐一分析优势和劣势，希望能给为大家带来一些思路。 常持指数，年级择时 这个是最简单的策略，简单到几乎适用于所有人。 当然还有更简单的，那就是常持指数不择时，但我认为，通过一些简单的、机械的指标，可以进行以年为单位的择时以得到更好的效果。 常持指数的收益，从历史数据看，国内9-10%，国外扣除通胀大概是6-7%，不足以大富大贵，但跑赢通胀是毫无问题的。 通过简单的、机械的择时（注意，如果做不到机械执行，反而大概率会降低收益），毛估估年化15%，扣除通胀后10%，是一个非常理想的成绩了——这是考虑到如此简单的策略就可以带来数倍于银行存款，简直是每个人都适合的策略。 据我所知，有两种细分策略，再加上不同的细节，可选范围极大。 第一个策略是再平衡。 《哈利布朗的永久投资者组合》中，介绍了一种四分法的再平衡策略，将所有的钱分为四部分，分别配置在股票指数、债券基金、黄金、现金四种资产上，每半年再平衡一次。比如说你有一百万，每种资产放25万，半年后股票的部分涨到了45万，其他资产还是各25万，就再平衡一下，每种资产重新配置，各30万。 通过机械的再平衡，可以实现极大的平滑收益，波动会很小，持有的心理波动和难度大大降低，同时回测数据显示也略优于长期持有指数。 这个策略，可以进一步优化，比如我个人很不喜欢投资黄金（我认为这是一种不生产现金流完全取决于接盘者的资产），同时不喜欢现金过多，就可以修改为股、债、现金为4：4：2的比例；而我也认为半年是一个比较好的平衡周期，太短容易产生太高的摩擦成本，太长又不能实现较好的低买高卖。 通过完全机械的操作，就能实现相较指数更稳定并略高的收益，实在没有理由不选择这种无脑策略。 这种策略的最大风险在于，自作聪明。没有专业能力的普通人，自作聪明的唯一后果就是吃亏。 第二个策略是基于估值的股债轮动，也是轮动。 国内有一本很棒的书《投资要义》就是关于此内容的，书中介绍了一种基于指数估值，实现股债8：2或2：8的投资比例。 难点在于，如何选定估值，如何分散，如何选择投资工具，作者给出了详尽的答案，不管是基本策略，还是各方面的优化方案，作者都有令人惊叹的真知灼见，建议大家自行找书，不是三五句话能说清楚的。 国内有一位“ETF拯救世界”的大佬，也是类似的思路，现在还在实盘，大家可以放心抄作业，长期来看，年华十几，稳得一批！ 问题 “常持指数，年级择时”，是一种极简单的策略，反而能实现很不错的效果，但执行过程中有很多问题存在。 第一，策略的简单机械，绝对是一个优点。 但人总是对自己有不切实际的高估，包括我，自作聪明，想要占点便宜，长期看很可能会损伤利益。 第二，波动影响心智，从而犯蠢。 尽管这种策略的波动已经低到令人发指的地步了，但对于一些仅仅投资过指数基金的人来说，经常会遇到不可承受之重，无论是大涨的贪婪，还是大跌的恐惧，都会使你的操作严重变形。 解决的方法也很简单，多学习多思考，这不会让你的收益增加，却能减少你犯蠢的概率。 当你真正了解的风险的来源后，明白所有的波动不过是暂时的，你就能稳坐泰山，从股市里提钱了。 第三，策略优化问题。 基本的策略很简单，但优化起来就有些复杂了，如何选择合适的策略，需要你认真学习。但优化也只是锦上添花，本质上不会差太多的。 我来说说 综上所述，我非常建议任何人，以这种方式参与资本市场，为自己的钱至少保值。 其实逻辑很简单，操作也够机械，认真研究个把月，基本的东西就学个七七八八了，剩下的就是心性的修炼。 当然，我也是自我高估的人之一，这么简单这么机械，收益率也不够吸引人，实在是不能令人满意，我还想要更多。 看了一眼手机，今天跌四个点，市场给狂妄自大的我一个大耳光子，贼痛。 不，是一顿暴打，痛彻骨髓！ 这个投资体系，简单机械，易于上手，不耽误本职工作，需要的是过人的定力和看清波动的慧眼，我觉得我有了一些准备了，这会是我的一条退路，一条备选之路。 为什么只是备选呢？因为我看到了更好的方向，但难度呈指数级增长，我还在摸索，也没有信心成功。 期待下之后的几篇吧！ 完！ 原计划是今天一篇写完所有的方向的，但没想到第一个最简单的写完，就已经不短了，正好分五篇来写，这是第一篇！ 应该值得大家的点赞吧！ 我是揉揉人人，这是第188篇更新。 感谢大家看到这里，希望大家能够喜欢。 如果很喜欢，可以点个没什么用的赞和在看，欢迎私信，有什么想法请一定要和我多多交流。 希望大家点个关注，关注“揉揉人人”公众号。 |
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