快盖不住了

      上周，穆迪下调了一家品牌房企（后台回复：一角，获知名字提示）的评级，由B2下调到B3，将其高级无抵押债券评级从B3下调到Caa1，展望还维持负面。

      穆迪给的理由很充分：这家房企前四个月销售额几乎下滑了接近40%，未来半年多的时间，预计销售额还会持续下滑30%左右。销售额的下滑，将会导致他们家的现金流遭遇压力。并且融资的受限，也会给他们增加资金困难。

      2021年年底的时候，这家房企的无限制现金只有不到20亿元，比前年的三十多亿元少了不少。不过，猫哥知道的现在的现金状况还要更糟，手里的现金流几乎要枯竭了，远不足以覆盖短期债务。毕竟，前阵子才挤了挤资金还了几笔短债，硬撑了一下场面。

      目前这关算是撑过去了，但是大考还在后面，比如今年9月要到期的一笔美元债，金额接近10亿元人民币。不少机构都认为，鉴于这家房企目前的状况，靠融资发债搞钱几乎是不可能的了，只有用自有资金或者销售回款来还债，目前来看能还上的难度很大。

      猫哥还查到了一些公开的资料，发现这家房企的问题并不少，有的问题已经盖不住了。

      比如，他们家下面的某子公司，前两个月被强制执行了，金额虽然不大，但是可以窥视一些问题：

      除了上面这个，还有很多子公司有被强制执行，虽然都不是直接因为资金问题，但是能走到强制执行这一步，或许证明这家房企有“躺平”的趋势。

      当然，也有正在进行中的民事纠纷，涉及到付款问题的。有公司被欠款日久，最终选择了走法律渠道，直接开干：

      还有一个很严重的风险，可能大家没怎么关注到的，那就是这家房企跟本土几家房企存在的合作项目。以前这些项目大家都能赚钱，自然是喜笑颜开，但是现在这些项目的合作方，有不少已经爆雷了，甚至到了无法履约还债的严重程度。这些合作项目，存在很大的风险敞口，面临停工的风险，甚至被强制冻结的局面。比如，下面这个截图：

      本来就严峻的资金状况，可能会因为这些合作伙伴的拖累，把问题变得更加严重，成为压垮这家房企的重要因素。