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从短期博弈角度来看，1）光伏：近期国内利好政策频出，新能源发展重回快车道，1-5月光伏装机淡季不淡。全球摆脱石油、天然气等传统资源束缚的诉求强烈，新能源价值凸显。各国实现“双碳”计划提速，随之美国等国家关税政策趋向友好，并且对于原材料上涨带来的组件价格上浮的容忍度提高。全球需求共振，光伏组件出口量高增。预计龙头企业中报业绩将持续改善。下半年硅料将正式迎来降价周期。建议把握“逆变器、辅材、新技术”3条主线，推荐隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）、赛伍技术（603212.SH）、福斯特（603806.SH）、通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）等。2）风电：海风、大型化为投资主线，推荐明阳智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）、金风科技（002202.SZ）、运达股份（300772.SZ）、中材科技（002080.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ）等。 3）锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求。全产业链复工复产加紧推进，5月电动车销量超预期再次验证了全年乐观判断。产业链各环节的价格博弈以及利润分配需要持续关注。推荐电池龙头宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等；材料环节把握2条主线： 海外拓展新客户，推荐当升科技（300073.SZ）、中伟股份（300919.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）、新宙邦（300037.SZ）等；供需偏紧议价能力强，恩捷股份（002812.SZ）、星源材质（300568.SZ）、璞泰来（603659.SH）、杉杉股份（600884.SH）、中科电气（300035.SZ）、天奈科技（688116.SH）等。 从长期价值角度来看，1）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技（688063.SH）、禾迈股份（688032.SH）等。2）电网：“稳增长”背景下，电力新基建稳步推进，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。建议关注信息化自动化领域龙头国网信通（600131.SH）和国电南瑞（600406.SH）等。 风险提示 新冠等疫情加剧的风险； 新能源车销量不及预期的风险； 电力需求下滑或新能源发电消纳能力不足的风险； 资源品或零部件短缺导致原材料价格暴涨、企业经营困难的风险； 竞争加剧导致产品价格持续下行的风险； 海外政局动荡、海外贸易环境恶化带来的政策风险。 |
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