【原】今天这2个数字，德国经济出了大问题，欧债危机2.0将在这月爆发

鲁晓芙看欧洲 2022-07-05 发布于卢森堡

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鲁晓芙（Xiaofu_Lu），财经作家旅居欧洲，以荷比卢为基地，从事全欧洲范围内的投资并购业务。

德国经济出了大问题

今天，德国总统经济出了两个数据，都是很让人震惊的，

第一个，德国今年5月份贸易逆差达到10亿欧元，这是德国自1991年以来首次出现贸易逆差。

德国是著名的出口国，出口行业是经济发动机，出现贸易逆差意味着德国经济已经失去动能。5月份出口环比下降0.5%，进口环比增长2.7%，远远超过经济学家预期。

第二个，德国没有一家上市公司跻身世界市值最高的百家企业行列。

这说明德国大企业在世界的舞台上，已经失去了资本市场的肯定。德国的优势企业基本全都是传统经济，汉莎航空是传统行业，奔驰宝马奥迪BBA是传统行业，在电动汽车方面远远落后于美国特斯拉，甚至某些方面还不如中国的电动品牌。互联网和新经济德国都发展的不如中美。

过去让德国经济成功的原因，现在已经变成德国经济落后的原因。

再加上俄乌战争导致能源价格狂涨，还特别担心俄罗斯可能完全停止天然气的供应，到时候，德国的钢铁、汽车、日化行业能否正常开工都成问题。

重演欧债危机2.0

德国是欧洲经济的主心骨和发动机，如果德国经济出了大问题，那么欧洲经济也好不了。在2010-2012年的欧债危机中，欧猪五国爆发金融危机，主要靠德国为首的北方国家支撑整个欧洲经济的发展。如果德国崩了，欧洲经济也完了。

法国是欧洲团结的另一个发动机，但是法国的经济已经躺平，在第一季度GDP略有下跌，随着通货膨胀的继续恶化，能躺平维持就不错了，看不到法国经济转好的迹象。

当年欧债危机的导火索，欧猪五国，正在上演2010-2012年相同的戏码，国债市场又亮起了红灯。

在上个月6月，意大利10年期政府债券收益率自2014年1月以来首次达到4%，欧元区金融压力的晴雨表——意大利和德国基准10年期国债息差扩大到2.4%，接近250个基点的临界值（“危险区域”）。

欧猪五国的西班牙和葡萄牙，国债10年期收益率也跟德国国债利差达到了2020年以来的最高水平，意大利和葡萄牙的五年期信用违约掉期上升至2020年以来的最高水平，意思就是市场猜测，意大利、西班牙和葡萄牙国债违约的风险很大。

图片说明：欧债危机期间希腊街头示威。

意大利的国债市场如果继续利率攀升（意味着卖不出去只能提高利率吸引投资者），意大利的银行界就要崩溃，因为意大利的银行持有大量政府债券，随着这些国债债券的收益率上升，债券价格下降，违约风险急剧提高，可能会影响银行的放贷能力，威胁到银行的偿付能力，国债危机和银行危机同时出现了，就是欧债危机2.0版本爆发。

这次欧债危机，要比2010-2012年更加凶猛，欧洲经济的领头羊德国和法国，加上传统欧猪五国，可能都会同时出现危机！

欧洲内部无处可逃！

那么，什么时候德国经济危机和欧债危机会爆发呢？

主要有两个时间点：

1，随着欧洲通货膨胀率站稳了8%，正在向9-10%攀升，欧洲央行不得不在7月份加息。而欧洲央行在美国和英国已经加息的情况下，强撑着不跟进，晚点跟进，就是知道欧洲经济非常脆弱，经不起加息的压力。从加息到引发企业经营困难，估计要经历2-3个月的传导时间。

2，现在是夏天时间，但是冬天很快就来临，在10月份就要供暖了，当工业用气开始紧张，工厂拉气限电的时候，也就是危机爆发的时候。

总体看来，在今年9-10月份，欧债危机可能爆发。

世界主要投行已经开（鼓）始（励）预（做）测（空）

近期，世界主要投行开始明确唱衰欧洲经济前景，一旦在世界资本市场形成共识，大机构加上散户的力量集合在一起，欧洲经济是毫无抵抗能力的。

日本野村证券预计欧洲经济将在2022年下半年开始收缩，经济衰退将持续到2023年夏天，届时整个欧洲的国内生产总值（GDP）将下降1.7%，已经脱欧的英国也不能幸免，经济GDP将下降1.5%。

美国投资银行摩根大通的分析师上周表示，如果俄罗斯采取报复性减产，可能导致油价涨到“大气层”，最高油价可能上涨两倍多，达到每桶380美元。

美国经济和商业研究中心的经济学家诺伊菲尔德和凯克说，造成了“名副其实的泛欧危机”，欧洲经济衰退的可能性至少有40%！