【原】20张图，接近聪明的投资者——巴菲特一生强推的格雷厄姆

2022年21篇（共311篇）原创文章

如果说，我们有多“崇拜”沃伦·巴菲特。

那么，巴菲特就有多“崇拜”本杰明·格雷厄姆。

几乎每一场股东大会/正式发言，巴菲特都会cue到格雷厄姆。

巴菲特说：

1950年年初，我阅读了本书（《聪明的投资者》）的第一版，那年我19岁。

当时，我认为它是有史以来投资论著中最杰出的一本。时至今日，我仍然认为如此。

我认为，格雷厄姆并非仅仅是一位作者或老师。他对我一生的影响，仅次于我的父亲。

在本书出版后的40年时间里，人们很难想出，有哪一个人能够在证券分析领域曾经达到过格雷厄姆的水平。

不禁联想到自己，19岁看的书是什么——想起不起来了，反正肯定不是啥有营养的书籍，甚至都不好意思提。

更别说，能把19岁看的书，奉为一生推崇的经典并确定职业的理想了。

当我20多岁因为专业而第一次看《聪明的投资者》时，因为没有投资经验，对书中的观念毫无感知，只觉得作者啰嗦。

但当自己真的在一二级市场沉浮后，才知道“大道至简”中所映射的思想经典。

格雷厄姆虽然力求写得浅显易懂，但很多观点却是反常识，需要深思的。

那么，就让我用20张图，以偏概全，快速贴近一下投资者的智慧吧。

01

内在价值≠股票价格

02

永远不要支付过高价格

03

没有可靠和简单的致富之路

04

投资的两条教训

05

防御型or进取型

06

投资的敌人是自己

07

价格＜有形资产价值

08

超越平均水平？

09

别把投机和投资操作混为一谈

10

预测和控制自己行为

11

稳健且有成功希望的策略

12

别试图击败市场

13

廉价证券

14

不存在中间状态

15

掌握时机和价格策略

16

成功预测变化趋势？

17

操作与一般大众相反

18

市场报价只为交易方便

19

把握安全边际

20

证券市场的人性

最后，今年的市场，让许多价值投资者死去活来。

但我想说的是，大多数人只是把“价投”作为鄙视链顶端的傲娇，而不是知行合一的坚守。

相比于那些在欧美金融史的枪林弹雨中活下来的大心脏，咱们A股的机构和个人，都是温室中的小花，擦破个皮都要别人哄半天。

在不成熟的市场和不成熟的投资心态中，我们的价值投资并未得到足够的时间验证。

换言之，现有的时间和经历，谁都无法证明自己是价值投资者。

所以，还是继续修炼吧。