给贵州省政府出个小点子

对于债务风险的控制，已经讨论多次，核心自然在于如何做到“量入为出”。对于当下贵州，如何做好“量入为出”，其中核心一环就是维持存量债券规模平稳。而维持存量总体平稳的关键是借新还旧，说白了，就是新债得有人买。那么就此，笔者出个小点子。

    从书记的发言，可以看到省里对于防范债务风险的态度非常明确，全力支持。在此基础上，笔者以为当地可以充分利用自身的资源，同时结合债券自身的属性，促进债券的销售。比如：投资者每认购100万债券，匹配1个1499飞天茅台的购买权和任意1张5A景点的门票，购买权凭证持有人，进入到相关旅游景点后，可以凭证购买1499的茅台。表面来看，这相当于当地贴了大约10几个BP给投资者，但最终效果可能会大不一样。

    如此操作，对于贵州来说，在一定程度上可以调动投资者的积极性。政府已经明确表态要全力支持防风险，同时还有福利刺激，当地城投债吸引力自然会有所提升。同时，可以充分发挥资源效能的最优化，茅台和景点都是当地的，但是来的人，除了这些，还可以带动其他消费。具体以2021年贵州城投债为例，2021年贵州城投债发行694.24亿元（当然其中很多可能是本地机构购买），如果按照上述方案，相当于发行了69,424张凭证，综合考虑交通、住宿、餐饮和购物等方面因素，单张凭证预算支出为5000的话，那么可以产生约3.5亿的消费额。如果考虑到拖家带口的情况，只会更多。

    至于投资机构如何分配，那是投资机构自己的事情，当然肯定不是难事。比如，可以作为单位福利，作为表现突出员工的福利即可。

最后，这种“送凭证，促债销”的模式，是否行得通，核心自然是当地债务偿付情况，但是如果处理得当，预计会好上加好。

    如上，供参考。

会议信息网址：http://www.gov.cn/zhengce/content/2022-01/26/content_5670527.htm