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7月以来，市场乐观情绪渐渐消退，转向震荡调整之势，难道是经济复苏结束了吗? 我认为，下行主要由以下几个因素带来： 第一，各地疫情散发，消费衰退担忧再起。 第二，7月底美联储加息临近，海外衰退交易加速。 第三，周末欧洲和日本政局动荡，不确定性增加。 第四，连续两个月大涨之后，A股的全球估值优势消失了。 第五，国内政策宽松持续性的担忧。 上周央行持续5天开展30亿元逆回购，这是很罕见的情况。 要知道，2010年以来，单日逆回购低于100亿元仅有19次，这是否说明政策宽松要告一段落了呢? 结合我国高层偏谨慎的政策取向来看，不排除这个可能性。 在以上原因中，近期最值得警惕的是资源股的下跌。 自6月份以来，资源股的下跌一浪接一浪， 正在不断从核心板块向外围扩散。 第一波，油价和铜价，率先拉开下跌大幕。这些商品的共同点在于：海外是需求大头，因此价格由海外市场决定，海外经济衰退对它们的打击尤其大。 第二波，煤炭和钢铁等黑色系商品跟跌。煤炭和钢铁的需求，主要来自国内，因此价格由国内决定，国内的经济复苏对它们的需求带来了一定支撑。但资源品毕竟是互相传导的，石油需求下跌，煤炭也会跟着跌。 第三波，或许要轮到新能源上游的锂和硅了。 锂和硅的下游主要是新能源车和光伏，中国是全球生产制造的大本营,景气度正处于历史顶点。但这几天的相关板块股价，都出现了大幅拋售，恐慌已经开始蔓延。 这种没有明显基本面信息的下跌，要么是板块估值已经处于泡沫状态，一点风吹草动便草木皆兵。 要么是有产业链内部的人提早嗅到风险，开始撤退。 目前还很难评估，但一般来说，估值过热的情况下，股价的下行总是早于基本面的。 相对来说，锂电板块由于今年下游需求超预期，估值相对合理之外，光伏和风电都属于明显高估。 君子不立危墙之下，这个时候还炒新能源是没有道理的。大家要注意其中的风险~ [强哥热评]品评近期市场及热点行业，发掘中长期投资机会。我是强哥，想跟强哥学更多干货的，就点赞支持下吧~ |
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