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这是一篇招恨的文章。 先说一知名的案例，企业具体名称不说，各位自己猜： 一著名的投资机构收购了一准备上市的知名的餐饮连锁企业，但在该投资机构接手后的第二年，就被迫一下子关掉了10多家门店！到第三年，该投资机构就不得不很快转手卖给了另一家专做餐饮投资的接盘侠。 这家著名的投资机构为这笔买卖损失了多少不知道，但他们事后总结分析，却为自己找到了冠冕堂皇的借口：国家反腐，餐饮业受到严重影响，所以投资餐饮业失败。 其实，国家反腐与这种中等档次的餐饮业基本上没有半毛钱的关系，受影响的主要是高档餐饮业。事实上，国家反腐，中低档的餐饮业反而得到大发展。 那么这家著名的投资机构投资失败的真正原因是什么？ 这是绝大多数投资机构都难以接受和认可的一点：被骗了！ 这就是高手过招，谁胜谁负，就看谁真正精通门道了。一句话，那家连锁餐企提供给投资公司的财务数据是假的！ 而作为餐饮业外行的那家投资机构，是根本无法鉴别出真假来的，所以只能按照常规的方法，委托会计师事务所来审计，可是，即使是作为四大之一的那家会计师事务所，它也不是神，只要不懂行业门道，就鉴别不出企业提供的财务数据的真假！ 既然拿到的是假数据，而且鉴别不出真假来，那么无论你是多么著名的投资机构，无论你的机构里面有多少分析师高手，且无论你用多么先进、多么复杂的技术进行分析，也绝对不可能分析出正确的结果来！ 也许作为专业的投资机构，看行业发展的前景、看项目的前景、看市场状况、看经营管理团队的能力等，都有顶尖水平和高不可测的方法，但在财务风险的防范方面，只要你鉴别不出数据的真假，你就必然被骗，投资就必然失败！ 然后再说这个案例： 这是一家农业公司，是当地企业的农头老大，享受政府的支持。被人鼓动后，老板决定上新三板挂牌，但刚开始操作，就遇到名气更大的券商鼓动他干脆上创业板，并且安排了据说是IPO行业顶尖级的高手来进行辅导。尽管该公司的财务指标根本不达标，而且90%以上的产品都是初级农产品，真正深加工的有科技含量的产品不到10%，这样的公司成功上市的可能性几乎没有。但因为觉得有当地政府的全力支持，且IPO高手暗示有特殊渠道、特殊办法，于是该公司老板抱着侥幸的心理决定一搏。 但上创业板的前期费用投入比新三板要大得多，单单是律师费、会计师费、券商辅导费这三项，无论将来能否成功上市，几百万肯定要花的。加上真真假假补交的各种税款，上千万估计是需要的。该公司本身就不挣钱，资金不足，还要再掏几百万费用去赌上市，资金从哪里来？于是，在券商的策划下，决定对外招商融资，吸引第三方投资人来共担风险。 ——这是大多数IPO企业都采取的一种方法，按理说无可厚非，风险共担、利益共享嘛。问题是，在这家公司里面，具体情况就不一样了： 第一，公司老板比较清楚自己的公司其实不具备上市的条件，但受券商的鼓动，才怀着忐忑的心情决心一搏，本着叫别人来共担风险的想法，与IPO推手一起联手会计师事务所美化企业财务报表。 第二，该券商推荐的会计师事务所，在帮助公司“规范”账务、调整完报表之后，却以种种借口不出具审计报告，而劝说该公司另找当地的会计师事务所傻缺根据调整过的报表出具无保留意见的审计报告。 （该公司给第三方投资人看的就是这份审计报告和调整过的会计报表） 第三，该券商推荐的IPO高手自称背后有多少基金、他本人也担任了多少投资机构的董事等，但他却没给这个项目投资一分钱！ 由此可以推断： 1、公司老板的目的，就是拉第三方投资人来共担风险，如果最后上市失败，损失了几百万的上市费用，包括缴纳了更多的冤枉税款，则损失的是外来第三方投资人的钱。所以，公司老板心里虽然忐忑，但压力能够承受。 2、券商介绍的会计师事务所协助调了账、表却不愿出具审计报告，可见连他们自己都觉得风险太大，不相信这样的调账是合法的、能够过关！ 3、作为承担辅导责任的券商及IPO推手背后的投资公司及基金，一分钱不投，也说明他们清楚该公司不可能成功上市，否则他们早就抢第一轮融资了。但他们为什么还要一板一眼地辅导公司上市？ 4、最后公司上市不成功，券商只需要做到把上市资料协助报送出去了，就算是给了该公司一个圆满的交代：证监会审核未通过。而不通过的具体原因，肯定是公司自身的问题，与券商无关。最后公司老板就只能欲哭无泪！ 5、最后上市不成功的结果必然是：公司老板竹篮打水，且留下巨大窟窿；第三方投资人傻缺血本无归；而参与上市辅导的会计师事务所、律师、券商则都挣到了该挣的“辛苦费”——几百万的辅导费。当然也许还有税务局也得利了：企业主动送来了几百万甚至上千万的税款。 最后就形成了这样的一个骗中骗的局！ 谁骗谁？各位自己猜…… 那么，作为最倒霉的第三方投资人该怎么破这个局？ 那就要看你是否懂得如何鉴别融资公司提供给你的财务报表和审计报告的真实性了。至于前面说的帮助调账的会计师事务所不愿出审计报告、券商自己不愿投资的这种内部机密，作为第三方投资人是很难了解到真实情况的，所以这种方法可以参照，但不易实施。那么，最好的方式，就是在投资前组建一个项目考察团队，这个团队里面一定要配备你们投资人平时一直看不起的财务人员！且配备的这个财务人员一定是有丰富经验的，他能够通过几个问题就能判断出企业财务数据的真假、甚至没有提问就能预知企业财务数据在哪些方面造假。 ----------------------------------------------------------- |
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