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证监会日前指导沪深交易所分别制定发布了《新购入基础设施项目(试行)》(以下统称“指引”)，公募REITs扩募规则正式落地。 此举有助于存续期产品的投资组合优化和持续经营，对公募REITs市场规模的有效增长起到积极促进作用，从而有力提升公募REITs长期战略价值并促进我国公募REITs市场持续健康发展。 明确扩募三种方式 扩募是指在公募REITs首次发行后，于存续期间内再次发行基金份额募集资金，并将该资金用于新购入资产，优化投资组合的行为。 公募REITs扩募共有三种方式，可以向不特定对象发售(包括向原持有人配售和公开扩募)，也可以向特定对象发售(即定向扩募，每次发售对象不超过35名)。 三种扩募方式在定价方面有所不同,其中：向原持有人配售的，基金管理人、财务顾问(如有)应根据公募REITs二级市场价格和新购入基础设施项目的市场价值等有关因素，合理确定配售价格;公开扩募的，发售价格应当不低于发售阶段公告招募说明书前20个交易日或者前1个交易日的基础设施基金交易均价;定向扩募的，发售价格应当不低于定价基准日前20个交易日基础设施基金交易均价的90%。 完善市场制度建设 公募REITs扩募机制的建立，对完善公募REITs市场建设、提升市场规模、优化公募REITs产品投资组合等具有重要的促进作用。 结合境外公募REITs的发展经验来看，建立扩募机制是公募REITs市场逐渐迈向成熟的标志之一。 同时，扩募将有助于解决特许经营权类公募REITs产品存在资产收益权到期期限的问题。进一步提高市场参与主体的积极性。 从公募REITs投资人视角来看,扩募为投资者进一步分享基础设施收益提供了可能。 境外成熟公募REITs的扩募经验表明，在优秀基金管理人主导的扩募案例中：从长期来看，单位份额分红稳定增长，部分得益于优质基础设施资产的持续注入;从短期来看，扩募可以增加公募REITs市值，改善交易流动性。 从原始权益人角度看，扩募意味着更多成熟的基础设施资产可装入公募REITs，将进一步提升公募REITs的长期战略价值。 [REITs情报]分享市场最新REITs情报，关注REITs投资风险和机会。喜欢看的就点个赞吧~ |
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