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近年来，“基础设施公募REITs”频频出现在公众视野中，在今年6月21日，我国首批基础设施公募REITs终于在沪深交易所顺利上市。基础设施公募REITs到底是什么呢？就让我们认识一下这位金融市场新秀吧。 “基础设施公募REITs”，是依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。 我国基础设施公募REITs作为权益型永续运作产品，聚焦仓储物流、收费公路、信息网络和产业园区，采取“公募基金+资产支持专项计划(ABS)”的产品架构，其核心主体为： ①原始权益人：基础设施项目的原所有人，通过转让资质良好的成熟基础设施项目优化资本结构，并将回收资金主要用于新基础设施建设。 ②ABS管理人：把符合要求的基础设施项目打包成标准化、能在交易所上市的资产支持证券，持有基础设施项目全部股权。 ③基金管理人：主要资产用于持有基础设施ABS份额，确保基金注册、份额发售、投资的有效进行。 它的特点离不开9、8、2三个数字： 9→基础设施基金应将90%以上经审计年度可分配利润以现金形式分配给投资者，且符合分配条件下每年分红不得少于1次，体现了其投资收益的持续稳定性。 8→基金管理人需将80%以上的基金资产持有基础设施ABS的全部份额，剩下的基金资产只能用于投资于货币市场工具等低风险标的，该规定确保了募资的专用性安全性。 2→原始权益人或其同一控制下的关联方应参与基金份额战略配售，且配售比例不低于20%。该规定防止它成为原始权益人退出项目的工具，是对投资者权益保护的充分体现。 它的推出降低了不动产投资的门槛，为普通投资者开辟了新的资产配置路径；另一方面也改变了基建开发依赖债务融资的模式，利于防止高杠杆行为加剧债务风险聚集。基础设施公募REITs试点的背后蕴含着维护资本市场稳定，增强资本市场服务实体经济质效的深层逻辑。事实上，今年上市的9只产品也创下了全部实现超额认购，平均有效认购倍数超7倍的佳绩！
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