 第一课：适合普通人的资产增值大招——基金 第一节：基金也能高收益 欢迎来到基金高阶课，我是你们的可可老师，很高兴我们又见面了，接下来继续由我来陪伴大家完成基金高阶课的学习，希望能和大家一起渡过愉快的学习时光。相信在座的小伙伴们都已经完成了基金进阶课的学习，不知道大家有没有完全掌握呢，那就先让我们一起来回顾一下吧。 在基金进阶课中我们主要学习了，扫黑打假、永垂不朽、可以躺赢的宽基指数基金。宽基指数是一种没有附加任何主观因素的，直接按照规则被动复制市场的股票指数，通过对宽基指数进行定投，我们可以获得至少百分之十左右的年化收益率，指数定投是一种非常适合小白的投资方式，百分之十的年化收益率也足以跑赢市场的平均收益。但是你甘心止步于此了吗？那绝对不能甘心呀！投资就是为了收益，放着高收益不拿，这事儿反正老师是干不出来的，有的小伙伴说了，定投宽基指数的收益率也就只有百分之十左右啊，那我们也没有办法呀！ 虽然定投宽基指数的收益率确实只有10%左右，但是指数中并不是只有宽基指数这一种产品，就比如中证消费行业指数，看到了嘛，十年内从4220.38点上涨到17372.49点，足足翻了四倍，面对如此惊人的收益，你难道就不想买买买吗？这时候有小伙伴要说了，这么好的东西为什么不早教给我们呢？这里老师要澄清一下，老师并没有私藏干货，因为在进阶课中，作为小白的你们首先要做的是稳，稳扎稳打才是根本，就好比大楼首先要从地基开始，如果地基不稳，建起来的楼，很有可能会因为一场突如其来的风险而坍塌，但是现在的你们经过了进阶课的学习，地基已经非常扎实了，再拥有稳固地基的前提下，你们可以迈向新的台阶，跟随老师的脚步，构建属于自己的高楼大厦。 但是在建高楼之前，老师还是要给大家讲一讲风险，毕竟楼越高，一旦摔下去，所要面临的损失也会更大，并且摔下去的可能性也会有所增加，投资也是一样，不要忘了老师一直念叨的，高收益也面临着高风险，就比如白酒行业，在2012年的白酒塑化剂事件的冲击下，贵州茅台、五粮液、老白干酒领导的白酒行业的股票全部随之下跌，领跌各大行业板块儿，白酒股总市值共蒸发了近330亿元。一听到这儿，有的小伙伴儿就慌了，那该怎么办呢？我们的投资会不会因此面临更高的风险呢？老师这么多年的投资可不是白做的，既然我们准备投资这类具有高收益的投资品，那么老师当然有办法可以规避可能带来的风险。具体该怎么做呢？我们下节课见。 第二节：规避风险，拥抱收益 那到底应该如何规避风险呢？其实关于这个问题早就已经有投资界的大鳄给出了答案，其中适应性最广的就是现代投资组合之父马科维茨的投资组合理论，马克维茨认为，通过投资组合的方法进行投资，可以在降低风险的同时尽可能获得较高的回报。 那什么是投资组合呢？简单来说就是不要把鸡蛋放在一个篮子里，通过分散投资的方式降低风险，这也是我们规避风险最简单有效的方法，但是这里有一个比较常见的误区，需要大家注意，并不是所有的投资组合都可以规避风险，错误的投资组合非但不能降低风险，反而有可能增加风险，那什么样的投资组合才能够规避风险呢？在解决这个问题之前，我们首先需要了解投资都有可能会遇到哪些风险，对症下药方为良策，只有对风险有一个透彻的认知，真正解析风险，才能够做到知己知彼，百战不殆。好话不多说，接下来就让我们开始关于风险的学习吧，投资风险主要分为两大类，系统性风险和非系统性风险。 首先来看系统性风险，这类风险特别好辨认，因为它有一个非常显著的特点，不可避免，怎么回事儿呢？不是刚刚才说了学习风险，是为了更好地规避风险吗？怎么上来就出来一个不可规避的风险呢？因为系统性风险真的是太强势了，系统性风险会对整个股票市场普遍产生不利影响，一旦发生股市可能处于普遍下跌情况，投资者往往可能要遭受很大的损失，我们常说不要把鸡蛋放在同一个篮子里，那么系统性风险就是一把会毁掉所有篮子的利剑，可能会将所有的篮子全部打翻。换句话说，系统性风险对市场上所有参与者都有影响，无法通过分散投资来加以消除，也正是由于这种风险不能通过分散投资相互抵消或消除，因此系统性风险又被称为不可分散风险，主要包括政策风险、利率风险、市场风险、灾害等等，面对如此强势的系统性风险，我们只能提早做好准备，尽量降低系统性风险发生时所带来的亏损，具体该怎么做呢？很简单，大家还记得我们在进阶课中学习的指数温度吗？通过指数温度的估值，选择合适的入场以及离场的时机，就可以减少系统性风险，对我们的投资所产生的影响。了解了系统性风险，接下来我们来看一看什么是非系统性风险。非系统性风险是由于特殊因素引起的，比如企业丑闻、财务造假、法律纠纷等，是某一企业或某一行业特有的风险，只影响某些股票的收益。非系统风险主要包括企业风险和行业风险。企业风险是指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响，是个股面临的风险。行业风险是指行业内一些突发事件和行业内政策性的变化，造成整个行业股价大幅波动的风险。例如，2008年三聚氰胺事件曝光后，除去三鹿集团倒闭之外，还造成整个奶制品行业的暴跌，但是比如汽车行业，金融行业，就并不受这个事件的影响，只属于奶制品行业面临的风险。万幸的是非系统性风险是可以通过分散投资来消除的，也就是可以通过投资组合来消除，因此，非系统风险也被称为非市场风险或者可分散风险。现在大家都了解风险了吗？投资中我们可能会遇到系统性风险和非系统性风险，系统性风险是指整个市场普遍下跌的风险，我们无法消除，但是我们可以通过指数温度估值的办法减少系统性风险发生时的损失。而非系统性风险是企业或行业的风险，也被称为可分散风险，可以通过投资组合来消除。但是前面我们刚刚了解了，并不是所有的投资组合都可以分散风险，那么我们该如何构建科学有效的投资组合呢？我们下节课见。 第三节：是亲密无间的战友，还是拔刀相向的敌人 上节课的学习我们知道了，非系统性风险是可以通过分散投资来消除，有小伙伴儿就说了，那容易啊，比如投资多个行业，多个企业不就可以了吗？投资的越多风险越分散呀，有这种想法的小伙伴儿还是太天真了，投资时可不是越多越好，为什么这么说呢？ 听老师给大家举几个例子就明白了，第一个案例，财宝在投资时分别投资一万元，在服装制造行业和工业行业上，一年后，服装制造业确实没有让财宝失望，足足长了一倍，但是工业行业却亏损了50%，最后财宝收益了5000元。第二个案例，财宝的朋友二牛也学着财宝去投资，他也分别投资了三个行业，分别投资了一万元，在汽车制造行业、轮胎制造行业以及汽车维修行业上，但是让他万万没想到的是，汽车制造行业的下跌，连锁带动了轮胎制造行业以及汽车维修行业的下跌，可以说是亏得血本无归，二牛怎么也想不明白，自己投资的行业明明比财宝还要多，为什么却亏损得如此严重呢？不知道聪明的你有没有想到其中的原因呢，接下来老师就要给大家介绍一下其中的奥秘了。二牛虽然投资了三个行业，但这三个行业其实是一荣俱荣一损俱损的关系。财宝虽然只投资了两个行业，但这两个行业却是互不干扰的关系，其中一个行业的上涨或下跌对另一个行业没有丝毫的影响。现在大家应该明白了吧。 投资时并不是越多越好，而是联系越弱越好，这种联系我们称之为相关性。相关性是指两者之间的关联程度，根据不同的关联程度划分为正相关、负相关和不相关三种，简单来说，相关性就是判断两个投资品走势是否一致的标准，如果两种投资品走势高度一致，就说明他们具有较强的正相关性，例如汽车价格的不断上涨就会带动汽车轮胎、发动机、座椅等等的和汽车有关系的产品不断上涨，这就是正相关性。如果两种投资品的走势没有明显关系，那么这两种投资品就属于不相关。例如，汽车的价格和煎饼的价格没有任何关系可言吧，那么这两者具有不相关性。如果两种投资的走势相反，就说明他们具有负相关性。举个例子来说，比如猪肉价格的上涨，老百姓们都会去选择买牛肉或者鸡肉等等，造成了猪肉购买量的减少，那么这里猪肉的价格与购买量是呈现负相关的，价格上涨会引起购买量下跌，反之，价格下跌会引起购买量的上涨。那现在大家都明白相关性是什么了吗？老师来考一考大家。有小伙伴知道要选择具有哪种相关性的投资品进行投资了吗？答案是具有弱的正相关性或者负相关性的投资品，为什么要这么组合呢？老师举两个例子大家就明白了。假设现在A和B两种投资品具有正相关性，我们同时投资A和B，收益率会如何呢？我们看下面这个图。 从图中我们可以看到。当我们各投入一半资金时，最终的风险和收益的波动与单独投资A或B所产生的波动没有区别，中间也免不了的大起大落。如果投资A和B完全负相关呢，我们同时投资的收益又会如何呢？我们接着来看下面这幅图。虽然A和B以呈负相关，并且具有大起大落的状态，但是通过组合投资的动态平衡后，收益却是长期稳步向上的，简直是完美的组合，可惜在基金的世界中不存在完全负相关的投资品，大多数呢，是介于完全正相关与完全负相关之间的相关性。虽然我们不能够找到像上面举例中的完美投资组合，但是我们可以在投资时避开同时投资具有强正相关性的投资品，最好选择具有弱正相关性或负相关性的投资品，构建投资组合，在最大程度上压缩风险，这也是我们高阶课的核心内容，通过相关性构建最佳的投资组合，我们将会围绕这一核心开展四个模块的学习。 第一个模块，老师将带领大家认识并找到高收益的指数基金构建高收益指数基金的投资组合；第二个模块，我们将会认识到低风险的纯债基金、高收益的偏股基金和可攻可守的可转债基金，从而构建完整的债券基金的投资策略；第三个模块，通过构建债券基金与指数基金的投资组合，帮助大家建立股债平衡投资策略，力求最大程度地获取收益并规避风险，当然在享受长期定投收益的同时，老师为大家搭配了享受中短期收益的网格策略，让大家不漏过任何一次收益的机会；那第四个模块儿，我们将教给大家成为一名合格的基金高阶投资者必备的法典，希望大家通过我们14天课程学习到的投资策略，结合自己的投资习惯，找到专属于自己的投资方法，看透市场涨跌，看清长期趋势，享受成长给自己带来的收益。 好了，今天的课程到这里就结束了，我们来回顾一下今天的主要内容吧。首先我们知道了指数基金中也存在着一种可以跑赢市场的产品，例如消费行业指数，但是它同时具有高风险和高收益的特点，我们希望将其纳入到我们的投资组合中，就要想办法规避他的风险；其次，为了规避风险，我们认识了风险，投资中可能遇到的风险，主要分为非系统性风险和系统性风险。系统性风险是整个投资市场所面临的风险，是不可避免的风险，非系统性风险是个股或者某一行业所面临的风险，我们可以通过投资组合来削弱这类风险。最后我们知道了，只有构建科学合理的投资组合才可以规避风险，也就是说，只有通过具有弱的正相关性或负相关性的投资品，构建投资组合，才可以规避系统性风险，明天我们将开启对指数基金的学习，好学的你可千万不要掉队哟！ 课后作业： 1、下列表述正确的是： A、不相关是指投资品走势完全没有关系 B、负相关是指投资品之间的走势相反 C、正相关是指投资品之间高度一致 D、相关性是指两者之间的关联程度 试题解析 正确答案：B、C、D 负相关是指投资品之间的走势相反；正相关是指投资品之间高度一致；相关性是指两者之间的关联程度。 2、下面哪些属于系统性风险的特点： A、不可避免性 B、无法通过投资组合来消除风险 C、是某一企业或行业的特有风险 D、通过投资组合可以消除风险 试题解析 正确答案：A、B 系统性风险的特点：不可避免性，无法通过投资组合来消除风险。 3、以下哪项是宽基指数的特点： A、打黑打假、永垂不朽、可以躺赢 B、至少10%的年化收益率 C、收益跑赢市场 D、风险大，收益低 试题解析 正确答案：A、B、C 宽基指数的特点：1、打黑打假、永垂不朽、可以躺赢。2、至少10%的年化收益率。3、收益跑赢市场。 晚分享： 1、不建议买主动型基金的原因有4个。 ①主动型基金的规模越大，高收益越难维持。 ②基金经理的业绩压力大，导致不敢放手去干。 ③投资者的申购赎回让基金经理没法控制自己手中的钱。 ④能力强的基金经理可能会更换。 2、判断手里的基金要不要继续拿的因素有2个。 ①看基金经理是否言行如一，说一套做一套的的尽快放弃。 ②看基金经理是否频繁更换，更换频繁的尽快放弃。 |
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